据 IPO 早知道消息，梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司（以下简称“梅卡曼德”）于 2026 年 9 月 1 日正式以"09615"为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为“具身智能眼脑手第一股”。
梅卡曼德总计在本次 IPO 中发行 23,140,590 股 H 股。其中，香港公开发售获 3835.36 倍认购，国际发售获 13.39 倍认购。按每股 101.70 港元的发行价计算，梅卡曼德通过本次 IPO 募集 23.53 亿港元。
同时，梅卡曼德在本次发行中引入了一个颇为多元化的豪华基石阵容，累计认购 1.86 亿美元（约 14.60 亿港元）——苏格兰百年资管巨头 Baillie Gifford（柏基基金）、Jane Street、Invus、Ghisallo、NGS Super Fund 悉数入局，分别认购 6000 万美元、1500 万美元、1500 万美元、1500 万美元和 1000 万美元；泰康人寿作为头部险资认购 4000 万美元；比亚迪认购 600 万美元；此外，瑞华投资、易方达等一线机构亦参与本次发行。
截至 10:00，梅卡曼德市值超 125 亿港元。
梅卡曼德创始人、董事长兼 CEO 邵天兰表示：
“上市不是目的地，而更像是从国道驶上了高速路，能更快更稳的到达远方。同时也意味着更大的责任，对公司的业务和治理都提出了更高的要求。
我们将继续坚持实事求是、与时俱进，在技术、应用场景、全球业务开拓方面继续持续努力，更好地服务全球客户，也更好地回报社会和新老股东。
智能机器人的技术方兴未艾，应用场景潜力十分广阔，这是我们这个时代的机会。能与各位同行，共同攀登这座风景壮阔的山峰，不胜荣幸。
再次感谢大家对我们的支持！”
专注“机器人大脑”，服务超百家 500 强企业
出货量超过其后四家最大竞争对手总和
成立于 2016 年的梅卡曼德与大多数机器人企业不同，其不生产机器人整机，而是为机器人提供标准化的核心智能组件——“眼脑手”。而梅卡曼德公司的英文名 Mech-Mind 也正是“机器人大脑”之意。
其中，“脑”是这套体系的核心。梅卡曼德自研的 Mech-GPT 多模态具身大模型和 Mech-DLK 深度学习平台，基于海量工业数据训练，使机器人能够在随机堆叠、反光表面、部分遮挡等复杂工况下自主识别物体、规划动作，无需依赖人工编程。
同时，“眼”是 Mech-Eye 工业 3D 相机及配套视觉软件，负责精准的空间感知；“手”是 Mech-Hand 五指灵巧手，负责精细操作。三者构成从感知、决策到执行的完整闭环。
需要强调的一点是，这套“眼脑手”体系不绑定任何特定机器人本体，可以适配工业机械臂、双臂机器人、人形机器人等不同形态；产品高度标准化、模块化，支持无代码部署，算法能力可以跨行业复用。这意味着下游客户切换行业或场景时，不需要从头定制开发，机器人智能化的边际成本被大幅拉低，规模化复制由此成为可能。
目前，梅卡曼德的标准化组件广泛部署于汽车、物流、新能源、重工机械、船舶、钢铁、3C 电子产品、家电、制药、建筑、造纸、纺织、消费品等数十个行业的客户的生产及运营流程中，并逐步向服务业及家用领域延伸，其也是全球少数通过智能机器人技术，实现通用智能机器人跨行业、跨场景、跨地域规模化落地的科技企业之一。
截至 2026 年 8 月 17 日，梅卡曼德的标准化、通用化软硬件一体产品已在中国、北美、欧洲、日本、韩国及东南亚等近 50 个国家及地区进行销售，并已在全球累计部署超过 29,000 台，应用于数十个行业的 50 多类典型场景，处理超过 10 万种货品，服务超过 100 家《财富》全球 500 强企业，包括宁德时代、比亚迪、美的、富士康等。梅卡曼德的客户展现出极高的粘性。2025 年，梅卡曼德 78% 的收入来自现有客户，截至 2026 年 3 月 31 日该比例已升至 86%。产品与客户生产流程的结合日益紧密，形成了长期可持续的增长动能。
根据灼识咨询的资料，按 2025 年收入计算，梅卡曼德在全球"AI+3D 视觉引导非专用智能机器人组件”市场中占有约为 22.1% 的份额，排名第一；按出货量计算全球市场占有率更是超过 27%，超过其后四家最大竞争对手的总和。
海外营收占比过半、盈利能力持续改善
“具身行业的卖铲人”值得更大期待
财务数据方面。2023 年至 2025 年，梅卡曼德的营收分别为 1.81 亿元、2.69 亿元和 3.89 亿元，复合年增长率约为 47%；今年第一季度，梅卡曼德的营收同比增长超 73% 至 1.06 亿元。
收入规模化的同时，梅卡曼德盈利能力同步提升——2023 年至 2025 年，梅卡曼德的毛利以 88.5% 的复合年增长率增长；同期，梅卡曼德的毛利率分别为 39.1%、51.1% 和 64.6%，今年第一季度再提升至 64.8%。
剔除期权、上市开支等非经营性费用后，2025 年梅卡曼德经营亏损已低于同期研发投入——当年经营亏损 1.09 亿元，研发费用 1.13 亿元；今年第一季度，经营亏损 3,347 万元，研发费用 3,846 万元。换言之，梅卡曼德当前的账面亏损主要来自对研发的持续高投入，核心业务自身已接近盈亏平衡。
更值得注意的是，2023 年至 2025 年，梅卡曼德的海外业务收入分别为 0.59 亿元、0.98 亿元和 1.96 亿元，复合年增长率为 82.7%，远高于同期其整体收入增速；同期，梅卡曼德海外业务的收入占比分别为 32.4%、36.4% 和 50.3%，呈大幅上升趋势。
梅卡曼德之所以能交出这样的“出海成绩单”，在一定程度上还是得益于其自成立伊始就将全球化理念融入业务的方方面面，涵盖产品开发、质量认证到销售、合作、培训和客户支持等。
譬如，梅卡曼德现已在东京、首尔、芝加哥和慕尼黑等多个重要国际枢纽中心设立附属公司，其产品也已获得多项国际权威认证，包括美国的 NRTL 和 FCC、欧盟的 CE、加拿大的 IC、英国的 UKCA、日本的 VCCI 和韩国的 KC 认证。截至 2026 年 8 月 17 日，梅卡曼德还已在全球主要市场设立 16 个业务中心，提供售后服务、技术培训、故障排查资源等全方位支持，在快速满足客户需求的同时，也能降低运营成本并提升效率。除此之外，其物理 AI 解决方案入选世界经济论坛的 MINDS（AI 应用之星）项目，获国际权威认可。
根据灼识咨询的资料，全球 AI+3D 视觉引导通用智能机器人组件市场规模预计将从 2025 年的 18 亿元人民币以 43.2% 的复合年增长率增至 2030 年的 106 亿元人民币，并进一步以 57.5% 的复合年增长率在 2035 年增至 1,025 亿元人民币。同期，市场渗透率预计将从 2025 年的 5.1% 增至 2030 年的 10.6%，并进一步增至 2035 年的 22.2%，从而巩固其作为机器人领域中发展最快且潜力最高的细分市场之一的地位。
某种程度上而言，梅卡曼德今天的定位可被视为“具身行业的卖铲人”，而“卖铲人”往往更有机会成长为全球巨头，就如同当年的英伟达、微软一样。
从这个角度上来看，梅卡曼德的未来无疑值得更大的期待。
红杉中国、启明创投为领航资深独立投资者
见证邵天兰带领团队一步一个脚印去发展
IPO 前，梅卡曼德还已获得一众一线财务投资人与产业资本的投资。在 18C 章程下，梅卡曼德的领航资深独立投资者为红杉中国和启明创投；其他资深独立投资者为英特尔。此外，梅卡曼德的投资方还包括美团、IDG 资本、源码资本、华创资本、伽利略资本、中金保时捷基金、Coatue、雄安基金等。
其中，红杉中国自 2020 年首次投资梅卡曼德起，连续投资 4 轮。IPO 前，红杉中国持有梅卡曼德 13.63% 的股份，为最大机构投资方，红杉中国合伙人公元担任梅卡曼德非执行董事。
公元回忆称，当时投资梅卡曼德的主要逻辑是两点——第一，它的产品表现足够好，特别是在当时机器人行业普遍比较低迷、没有出现太多突破的时候，梅卡曼德的产品可以让机械臂做到很好的手眼协同，记得当时的 demo 在"Pre 具身智能”时代中展现的泛化性是很惊艳的，让其当时判断它未来有比较大的通用性的前景；第二，邵天兰的技术背景和他做的方向是匹配的，且很接地气，愿意去蹲工厂，是海归 AI 创业者中难得的特质。
公元还对邵天兰说过的一句话印象特别深刻——“创业就像驾驶一辆冲向悬崖的汽车，比的是谁能离悬崖更近而不掉下去，所以对油门和刹车的把握特别重要。”
“过去这些年，机器人和具身智能经历过不少高光和低谷，其也见过很多公司要么‘油门踩大了’死掉了，要么‘刹车踩早了’没能突出重围，所以太激进和太保守的都不能笑到最后。”公元解释称，“梅卡曼德在早年行业低谷期也曾经遇到过资金捉襟见肘的时候，但今天能成功上市，离不开邵天兰在公司管理和发展节奏上的理性把握，既没有在行业高光的时候去追求高估值和高市场关注，也没有在行业低谷的时候猛踩刹车，而是始终扎根在产品落地上，这也让公司站稳了自己的生态位，可以大规模在工业场景中进行应用，一步一个脚印地去发展。”
启明创投于 2019 年年初独家投资了梅卡曼德的 A+ 轮融资，一路陪伴公司发展。IPO 前，启明创投持有梅卡曼德 7.38% 的股份，是公司在 18C 章程下的领航资深独立投资者之一。
在启明创投主管合伙人周志峰看来，邵天兰有着极强的技术洞察力。“他对新兴技术的边界有深刻理解和认知，并且在把多样化的成熟技术、前沿技术与实际应用落地需求相结合，并以产品化的形式实现交付方面非常有感觉。这在公司初代产品端到端工作流程设计、软件交互设计等都有很清晰的轨迹。”
同样难能可贵的是，邵天兰还秉持一种朴素的商业纪律或者说商业观。
“他花很多时间研究各行业标杆公司的产品组合设计，在营收压力最大的几年坚持公司围绕标准产品序列构建自身交付、伙伴交付的多级生态，他长期紧盯公司多维度的经营质量与财务绩效，从不依靠盲目消耗资本抢占市场，凡此种种。这在国内烈火烹油的创业市场中尤其难能可贵，这也造就了梅卡曼德今天上市时亮眼的财务表现。”周志峰说道。
源码资本、IDG 资本亦为主要机构投资方
长期技术投入和产业化能力逐步照进现实
源码资本于 2020 年联合领投了梅卡曼德的 B+ 轮融资，并连续参与 C 轮和 C+ 轮融资，陪伴与支持公司近六年。IPO 前，源码资本持有梅卡曼德 5.49% 的股份，为主要机构投资方之一。
事实上，在源码资本首次投资梅卡曼德的 2020 年，智能机器人还远未形成今天的行业共识，梅卡曼德也处在标准产品持续研发、真实场景逐步验证的阶段。
而源码资本彼时关注的并不是梅卡曼德当时已经实现了多少收入，而是几个更长期的问题：AI 与机器人结合是否会成为明确的产业方向；以机器人大脑为核心，将感知、视觉和规划能力做成标准化产品，是否能够跨行业、跨机器人本体复制；团队是否真正想清楚了什么应该做、什么不做，并具备将长期判断转化为产品和客户价值的能力。
“过去六年，梅卡曼德的技术、产品和业务规模不断发展，但以机器人大脑为核心，坚持标准化、跨行业和跨本体的方向始终没有改变。越来越多当初的不确定性被真实客户和应用结果逐步验证，这也是源码资本持续投资、长期陪伴梅卡曼德的重要原因。”源码团队表示。
IDG 资本于 2021 年领投了梅卡曼德的 C 轮融资，并在后续持续加码。
IDG 资本合伙人牛奎光表示：“我们很高兴看到梅卡曼德从一支技术团队成长为全球 3D 视觉与具身智能领域的领先企业。这次上市，是对其长期技术投入和产业化能力的一次市场验证，也体现了其技术和产品在全球市场的竞争力。我们将继续支持这类企业实现长期成长。”
谈及对梅卡曼德上市后的期待时，周志峰认为，梅卡曼德的上市空间可以简单从两个维度来看。
首先，梅卡曼德起家的智能机器人引导、智能检测与测量产品线的加速渗透。中国市场和海外市场均仍有大量制造业、物流场景尚未完成智能化改造，以及非常多复杂无序的作业场景等待智能机器人解决。“未来几年，随着具身智能从制造业、物流等核心场景走向更广泛落地，梅卡曼德作为行业第一名更可以享受最大的头部红利。”
再者，在完全自研多模态大模型 mech-GPT 支持下，梅卡曼德面向新一代具身智能的基石组件产品包括高精度 3D 相机和专为灵巧操作而设计的仿生五指灵巧手 Mich-Hand 也推向了市场。这将大幅加深梅卡曼德产品线的厚度，即使仅利用存量高质量客群就可以实现新产品的更快速迭代和与主力产品线的协作方案推广，打开全新应用边界。
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