一批过去可作为废料跨境交易的锂电池回收物，正在美国获得新的政策身份。
8 月 6 日，美国商务部工业与安全局发布临时最终规则。根据新规，从 8 月 27 日起至 2027 年 8 月 27 日，美国主体销售符合规定的锂离子电池黑粉时，每月销售量的 100% 原则上必须分配给美国主体。同时，相关黑粉必须实际留在美国境内，除非事先获得工业与安全局批准的调整或例外。
此次规则并未笼统涵盖所有废电池。工业与安全局将黑粉定义为经过破碎的锂离子电池废料，其中含有正极材料、负极材料或其他电芯残余物。正极部分可能包含锂、钴、镍、锰等金属，负极则可能含石墨和硅。
黑粉是废旧锂电池经过放电、拆解、破碎和分选之后形成的混合物，也是锂电回收过程中最关键的中间原料之一。它外观仍似废料，但经过湿法冶金、火法冶金或其他分离提纯工艺，可重新提取锂、镍、钴、锰等材料。
这也解释了美国为何开始直接管控黑粉流向。
此次措施使用的政策工具并非传统环保法规，而是《国防生产法》以及美国国防优先与分配体系。7 月 30 日，美国总统作出有关“可回收关键矿产和材料”的决定，授权商务部处理相关资源供应短缺问题。不到一周，黑粉就进入了首批限制范围。
一个原本处在废物回收体系里的中间产品，由此进入了关键矿产供应安全框架。
锂电池回收可粗略分成两段。
前半段是收集废电池，再进行拆解、破碎和分选以生产黑粉；后半段则是继续加工黑粉，从中提取锂、镍、钴、锰等金属，并进一步生产能够重新进入电池制造环节的材料。
真正决定黑粉价值的，主要在后半段。
因此，美国限制黑粉外流，并不意味着这些材料已自动转化成本土电池原料。若本土精炼和材料加工能力不足，黑粉即使留在境内，也可能面临处理能力、成本和下游需求之间的不匹配。
工业与安全局在规则中也为这一情况留下了出口例外。例如，美国企业若计划把黑粉送往海外加工或精炼，并把加工后的材料重新运回美国，可以申请调整或例外。企业因国内销售要求遭受特殊困难、不可挽回损失，或者需要更多时间调整供应链，也可提出申请。
这一安排反映出的现实是：美国希望减少关键回收原料直接外流，同时仍需解决本土加工能力尚未完全补齐的问题。
因此，限制出口之后，政策的下一步自然落到了加工能力上。
8 月 20 日，路透社披露，美国能源部计划向 7 家企业提供合计约 5 亿美元资金，用于锂、钴、电池材料和回收项目。
其中，与黑粉最直接相关的是 Nth Cycle。该公司将获得 1 亿美元，用于建设处理电池金属废料和黑粉的设施。
另外两笔 1 亿美元资金分别投向上游锂和钴供应链。Lilac Solutions 计划在犹他州大盐湖建设直接提锂设施，目标是在 2028 年投产并达到每年 5000 吨锂产量；Jervois 则获得 1 亿美元，用于建设美国钴精炼设施。
Princeton NuEnergy、Arcanum Ventures 和 Coreshell Technologies 等项目则分别获得 5000 万美元左右，涉及正极材料再处理、电解液化学品以及硅基负极等环节。
值得区分的是，这批资金并不是 8 月黑粉出口限制的配套专项。美国能源部官员向路透社表示，两项政策之间没有直接绑定关系。
但把时间线放在一起看，两者指向的是同一个供应链问题。
一边要求黑粉尽量留在美国，一边建设处理黑粉、提炼锂钴以及生产电池材料的设施。美国正在尝试把“废电池—黑粉—金属提取—电池材料”中的更多环节留在国内。
过去讨论电池回收时，一个常见指标是废旧电池回收率。
但对于关键矿产供应链而言，只把废电池收回来并不意味着资源已经真正进入本国供应体系。
如果废电池在美国被拆解成黑粉，之后黑粉出口到海外进行湿法冶金和材料加工，那么锂、镍、钴等材料的高附加值加工环节仍然发生在海外。美国得到的是废电池收集和预处理能力，却没有完全建立从废料重新回到电池材料的闭环。
此次政策试图改变这一结构。
这也意味着美国黑粉市场接下来可能出现新的供需关系。
限制海外买家后，美国黑粉生产商可以接触的买家范围缩小。如果本土处理产能扩张速度赶不上黑粉产生量，短期内可能形成原料供应增加、处理能力不足的局面；反过来，如果 Nth Cycle 等精炼项目逐步投产，本土黑粉需求又会增加。
因此，限制出口本身并不能直接判断美国黑粉价格会上涨还是下降。最终仍取决于废电池供应、黑粉产量、本土精炼产能以及锂镍钴价格之间的平衡。
美国此次政策还有一个容易被忽略的变化：黑粉首次通过国防生产体系获得了非常明确的资源属性。
黑粉本质上仍然来自废旧产品，但其中包含的锂、镍、钴、锰和石墨，使它具备了替代一部分原生矿产供应的能力。
这使电池回收政策的目标发生扩展。
环保政策关心的是废电池能否被安全处置、减少污染；循环经济政策关注材料能否重新利用；关键矿产政策则进一步关心这些材料在哪里加工、最终进入哪个国家的供应链。
从 8 月 27 日起，美国黑粉进入第三层逻辑。
美国正在尝试减少关键矿产供应对海外采矿和加工体系的依赖，而废旧电池成为新的国内资源来源。能否真正形成闭环，接下来主要取决于一个更具体的问题：美国本土黑粉精炼和电池级材料生产能力，能否跟上被政策留在国内的回收原料。
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