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中企细分领域的巨头，正加速出海布局。
近日，中国轻型锂电领军企业博力威发布 2026 年半年度财报。上半年营收 17.55 亿元，同比增长 30.48%；归母净利润 7248 万元，同比激增 101.24%，利润增速达营收增速的三倍有余。值得注意的是，博力威已将增长重心转向东南亚市场。
全产业链布局与核心壁垒
博力威成立于 2010 年，起步于消费电子售后市场。随后公司历经多次战略转型：2011 年切入 E-bike 领域并量产供货欧洲；2014 年拓展储能电池业务；2016 年进军电动摩托车赛道；2017 年收购凯德新能源，向上游延伸布局锂离子电芯生产，构建起完整的业务闭环。
目前，公司业务覆盖轻型车用、消费电子及储能电池三大板块，应用场景横跨电助力自行车、电动摩托车、笔记本电脑、无人机、机器人、AGV、医疗器械及户用储能等多个领域。其中，轻型车用锂离子电池是其核心基本盘。2026 年上半年，该板块营收 9.31 亿元，同比增长 49.66%。
与追求规模化、标准化的乘用车动力电池不同，轻型车动力电池面临车型多样、场景复杂、需求定制化的挑战。一套完整的轻型车锂电池系统涵盖电芯、PACK 结构和 BMS（电池管理系统）。博力威已具备“电芯+PACK+BMS"一体化能力：自产电芯强化了成本管控，深耕场景则使其更懂客户在小批量、快速迭代方面的定制化需求。
深厚的客户资源构成了博力威的另一大壁垒。公司不仅与 Avinox、Manufacture 等海外电助力车品牌合作，还与本田、宗申、雅迪、台铃等传统车企保持长期稳定关系，并不断拓展九号、虬龙、小牛及小哈换电等新势力客户。随着国内市场竞争趋于饱和，博力威将目光锁定海外，尤其是东南亚市场。
东南亚：两轮车电动化的新蓝海
2025 年，博力威境内外收入占比接近 1:1，国际化战略成效显著。东盟拥有约 2.69 亿辆摩托车保有量，是全球最大的摩托车市场之一，其中印尼和越南两国合计占比近八成。2025 年东盟摩托车销量超 1500 万辆，占全球总量的四分之一。
越南：政策驱动下的高渗透市场
越南正强力推动交通电动化以应对空气污染。自 2026 年 7 月 1 日起，河内开始分区域限制燃油摩托车，并计划逐步扩大禁限范围至其他大城市及燃油私家车。政策红利迅速转化为市场动力：2024 年至 2025 年，越南电摩销量从 20.9 万辆跃升至 70 万辆，渗透率由 7% 提升至 21%。2026 年初，电摩渗透率进一步攀升至 27%。
印尼：低渗透率高潜力的增量市场
印尼作为东盟最大摩托车市场，2025 年销量达 641.3 万辆，但电摩渗透率仅为 0.86%，潜力巨大。此前因购车补贴取消导致销量短期波动，但印尼政府已于 2026 年 5 月宣布重启补贴计划，预计将重新激活市场增长。
绑定头部客户 VinFast 的深度策略
博力威成功切入东南亚市场的关键，在于深度绑定了越南本土巨头 VinFast。VinFast 正激进扩张电动两轮车业务，2025 年销量同比增长近 5 倍，2026 年目标百万辆。同时，VinFast 正加速向印尼扩张，计划在当地建厂并提升零部件本地化率，这为供应链本土化提供了契机。
此外，VinFast 大力推行“车电分离”的换电模式，规划三年建设 15 万座换电站。这种模式下，电池从一次性零部件转变为持续运营的资产，大幅提升了电池需求量。博力威凭借其在电池系统上的综合优势，成为这一模式的重要受益者。
轻资产本地化：博力威的出海路径
博力威在东南亚采取“轻资产本地化”策略，优先布局响应速度最快的 PACK 环节，而非重资产投入电芯生产。其印尼工厂已于 2024 年投产，服务于 VinFast、雅迪等客户；越南工厂也将于 2026 年内建成。这种模式既缩短了交付周期、降低了物流成本，又灵活适应了当地产业链发展的早期阶段。
结语：从产品出海到产能出海
中国企业的出海逻辑正在发生深刻转变：从单纯的产品出口，转向“客户在哪里，产能就跟到哪里”。博力威跟随 VinFast 布局越、印两地，正是抓住了两轮车产业链转移的时间窗口。随着东南亚电动化浪潮的推进，电机、电控、BMS、充换电设备及售后服务等全链条都将迎来本地化需求，这将是未来中国企业出海的广阔机遇。
