近日，BeBeBus 母公司不同集团发布 2026 年半年度业绩公告。期内营收约 8.10 亿元，同比增长 11.7%；归属于权益股东的溢利约 9618 万元，同比大幅增长 98.3%。
从业务场景来看：
- 出行场景收入约 2.71 亿元，占比 33.5%；
- 喂养场景收入约 1.11 亿元，占比 13.7%；
- 睡眠场景收入约 8172 万元，占比 10.1%；
- 以婴儿尿裤为核心的护理场景收入约 3.46 亿元，占比 42.7%，同比增长 12.8%。
以婴儿推车起家的 BeBeBus，正加速布局母婴多品类，其中护理场景已与出行场景并列为两大收入支柱。
从边缘到支柱：耐用品引流，消耗品锁客
2022 年，BeBeBus 护理业务占比仅为 8.2%，尚属边缘业务。鉴于推车、安全座椅等耐用品复购率极低，品牌切入高频消耗的尿裤赛道，利用耐用品沉淀的中高端用户进行转化，有效解决了“买完推车就流失”的用户生命周期痛点。
2025 年上半年，护理业务迎来爆发式增长，同比增幅达 71.9%，享受了从 0 到 1 的渗透红利。相比纯尿裤品牌，BeBeBus 凭借大件耐用品完成种草获客再导流尿裤，显著降低了获客成本，构建了核心护城河。
在产品定位上，品牌精准卡位中高端市场，瞄准高线城市中产群体，通过小包装、高颜值及面料体验实现差异化竞争，避免陷入低价内卷。
然而，受国内出生率下行影响，婴儿尿裤大盘存量不足，行业整体缺乏增量。2026 年上半年该业务增速回落至 12.8%，标志着跨界导流的初始红利已耗尽。未来增长不能仅靠导入老用户，必须转向从竞品手中争夺市场份额。
战略价值：规模换留存，提升生命周期价值
尽管护理业务收入占比接近半壁江山，但其毛利率低于出行、睡眠等耐用品。这意味着该板块主要贡献营收规模，单位毛利贡献不及大件产品。
对 BeBeBus 而言，尿裤业务的核心使命并非追求单件高额利润，而是“锁客”。其战略目标是将一次性购买数千元推车的用户，转化为持续按月复购的高粘性用户，从而提升用户全生命周期价值（LTV）。
纵观行业，BeBeBus 利用大件积累的品牌与用户资产，快速将婴儿尿裤业务做到 3.46 亿体量。但面对 12.8% 的增速放缓，跨界红利已成过去。未来增长将不再依赖品牌导流，而是回归产品力、复购率及渠道效率的本质竞争。
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