家居行业正在上演“消失的它们”。
2026 年上半年，家居行业正经历一场不分国界与体量的集体寒冬。从国内上市企业的外销基地、中小外贸代工厂，到欧美本土百年品牌，大量企业陷入停产、清算乃至资不抵债的困境。这一轮行业洗牌的速度远超市场预期。
据英国《Retail Gazette》报道，厨房零售品牌 Magnet Kitchens 计划关停约 9% 的低效门店以维持现金流。无论是传统制造老厂还是新兴外贸代工厂，只要在资金、供应链、产品或渠道任一环节存在短板，都难以抵御本轮下行周期的冲击。
面对危机，行业破局之道在于趋势洞察与资源对接。10 月 20 日 -23 日，国际家具家居出海博览会将在深圳宝安国际会展中心举行。展会将集结上千家企业及万款新品，同步举办多场论坛与对接会，直击欧美、东南亚及中东市场消费风向，为行业转型提供新思路。
家居行业的全球共振
本轮倒闭潮并非单一市场问题，而是全球家居消费、地产及供应链周期同步走弱的集中体现。
美国市场：高利率下的需求断崖
疫情期间透支的消费需求叠加美联储激进加息，导致美国房贷利率飙升，二手房交易量断崖式下跌，直接抑制了家居新品购买力。以床垫为例，美国年销量从 2021 年的 2630 万张降至 2024 年的 1920 万张，跌幅近三成。
智能床垫品牌 Sleep Number 是典型受害者。其在行情向好时过度借贷回购股票与扩张门店，随着利息成本高企，最终因无力覆盖债务走向破产清算。此外，American Signature 全店关停、Airsprung 进入破产管理，均印证了高通胀与高利率环境下居民可选消费预算的大幅收缩。
欧洲市场：成本高压与结构性痛点
欧洲市场同样不容乐观。能源价格飞涨推高生产成本，新房开工率走低，加之物价上涨削弱消费者购买力，导致市场需求源头枯竭。英国老牌 Airsprung 被迫将订单转移至东南亚以规避高昂的本地生产成本。
荷兰电商平台 FonQ 的破产则暴露了欧洲线上零售的结构性痛点：物流体系碎片化导致跨境履约成本高企，叠加并购带来的巨额债务，在资本停止注资后企业迅速失去现金流支撑。
国内市场：冰火两重天与战略失误
在美克家居等国内企业中，呈现出“海外增长、国内巨亏”的两极分化格局。2025 年财报显示，其国际批发业务毛利率提升至 28.35%，但国内零售受地产拖累收入下滑近 48%。
企业内部战略失误进一步放大了周期冲击。美克家居长期依赖直营大店模式，在消费下行期，租金与折旧成本反噬利润，导致四年累计亏损超 37 亿元，资产负债率高达 91.22%。为此，该企业于 2025 年关闭近百家门店，并停工部分制造子公司。
图：美克家居 2025 年财报
除宏观因素外，企业自身三大“暗雷”加速了倒闭进程：
幸存者是如何过冬的？
尽管行业整体承压，致欧科技、傲基股份、顾家家居等企业凭借前瞻性布局展现出强大的周期韧性。
现金为王：构筑财务护城河
顾家家居 2025 年营收超 200 亿元，净利润同比增长 26.37%，经营性现金流稳健。欧派家居持有现金类资产超 200 亿元，现金短债比达 2.54 倍，成为定制家居领域少数实现毛利正向修复的企业。傲基股份虽利润承压，但依托跨境物流业务保持了健康的账面流动性。
多元布局：供应链与渠道的全球化
在地缘政治与关税壁垒下，单一产地风险巨大。致欧科技早在 2025 年前便将 80% 产能转移至东南亚，实现了对美直接发货以规避关税风险。顾家家居也在越南、印尼建厂稳供。
渠道方面，傲基股份将物流独立运营，旗下西邮智仓拥有 33 个海外仓，物流业务收入大幅增长；同时积极拓展 TikTok、TEMU 等新平台，新渠道收入翻倍增长，摆脱了对单一平台的依赖。
图：傲基股份 2025 年各渠道销售收入
价值回归：从价格战转向产品创新
幸存企业纷纷摒弃低价策略，转而追求产品差异化与高附加值。顾家家居通过赫兹功能沙发、云舒智能沙发等高客单价爆款实现规模化盈利，均价稳定在 8000 元以上。其旗下全球品牌 CHITA 在海外市场主打高端定位，一款售价高达 4864 美元的模块化躺椅沙发评分达 4.9 星，验证了高品质产品在海外市场的接受度。
图：CHITA"5 座零重力模块化躺椅沙发”
致欧科技坚持“好看不贵、安装便捷”的定位，核心品类增幅超 50%，并计划拓展床垫与灯具品类。顾家家居则在国内深耕购物中心与京东 MALL 等新卖场，会员转介绍零售额超 10 亿；在海外，其自有品牌门店已进驻 8 个国家，跨境电商收入突破 10 亿元。
图：致欧科技 2025 年分品类收入情况
结语
行业周期的残酷性在于它不论对错，只论生死。2026 年上半年的这波倒闭潮，既是对过去十年粗放式增长的总清算，也是一面镜子。那些在资金储备、供应链全球化、产品创新、渠道多元化及运营效率五个维度提前布局的企业，正悄然建立起自己的护城河，穿越周期迎来新生。
