8 月 24 日，希音（SHEIN）正式开启全球发售，预期于 9 月 1 日在港交所上市。据媒体报道，截至 8 月 25 日上午 11 时，希音此次公开发售部分已录得超额认购 3.2 倍。
2025 年，希音活跃用户达 2.73 亿，全年净收入达 418 亿美元。按照零售额计，希音已是“全球最大的在线时尚目的地”以及“全球五大服装和鞋类公司之一”。
希音正在以自己的方式，重塑时尚行业格局。
“没想到返单来得这么快，高峰期每月出货量可达二十几万件。”泳装供应商郑涛表示。来自福建晋江的郑涛，以往专注于大单生产，自 2020 年与希音合作后，其经营理念发生了根本转变。
郑涛认为，“小单快反”模式特别契合泳衣等季节性强的产品。该模式允许供应商根据市场需求灵活调整生产，既减少了库存积压，又能提供更多个性化产品。
时尚行业长期存在一个“不可能三角”：商品选品多样性、设计上新速度与存货管理效率难以兼顾。面对这一困境，希音凭借“大规模自动化小单快反”（LATR）运营模式，给出了全新解法。
实现规模化、自动化的“小单快反”并兼顾成本效应极具挑战。希音之所以能成功，得益于其深厚的基础设施支撑，即“一条链”（端到端的数字化供应链）和“一张网”（敏捷的全球履约网络）。
在上述基础设施支持下，希音实现了快速测款与补货，达成“多、快、省”的运营效果：选品超 200 万种；商品最快 5 天完成补货；未售库存占比维持在低个位数水平。
2025 年，希音库存周转天数仅为 36 天，大幅领先同业。相比之下，ZARA 母公司 Inditex 为 71 天，优衣库母公司迅销为 114 天，阿迪达斯则高达 164 天。
希音正构建起长期的价值护城河。一方面持续强化自身供应链与履约网络；另一方面，其数字化系统正助力更多中国企业改变参与全球产业生态的方式。希音一端连接海外消费者，一端连接中国产业带工厂，让晋江泳装、普宁内衣、广州服装等工厂能以“直达消费者”的模式，源源不断地满足全球市场的个性化需求。
希音的新解法
起初，郑涛并不适应碎片化的小单模式，但在合作中他感受到了“小单快反”的吸引力。希音以“天”为单位稳定下单，迅速测试出爆款。在该体系支持下，郑涛的工厂甚至实现了一件定制。
作为供应链“链主”，希音带头“倒逼”供应商进行数字化升级。
传统“中国制造”多通过 B2B 外贸输送，中小企业往往按订单埋头生产，与海外终端市场隔绝，缺乏对消费者喜好及趋势的理解。如今，希音依托数字化供应链和全球履约网络，带动大量中小企业将业务触角直接延伸至海外终端，帮助其形成理解海外市场、快速响应消费者的能力。
拥有 16 年经验的普宁工厂主李伟明（化名），因国内电商流量成本高企、退货率上升，于 2019 年转投希音。“库存少，结账快”是其合作的核心动力。
传统服装制造依赖预估备货，起订量大且常伴随 30% 左右的未销售库存，导致行业陷入“重资金、高库存、长账期”的困境，账期动辄数月甚至半年。
成为希音供应商后，李伟明实现了“以销定产”，未售库存降至个位数，资金流动大幅加快，账期压缩至发货后 30 天，部分优质供应商甚至可在 7 天内收到付款。有供应商感慨：“做服装以来第一次被人追着付款。”
除了缓解资金压力，希音对工厂的数字化改造也带来了持续效益。其柔性供应链模式建立在产业链上下游高度信息化的基础上。希音对供应商工厂进行全流程信息化改造，将订单进度、生产节点、库存情况等线下信息转化为线上系统能力。
工厂管理者不再单纯依赖经验判断，而是通过数字化系统实时掌握各环节状态。李伟明表示：“希音跟单针对数据指标提出的改进要求，实际上倒逼我们提升了业务能力。”
在希音推动下，李伟明的工厂对裁床、车缝等环节进行精益化改革，产能提高 30%，工人工资随之增加，更愿意配合工厂升级。此外，希音在普宁内衣产业带采用“送教上门”模式，提供生产排单、车缝技能、质量管理及新工艺工具等多方面培训。
数据显示，希音已帮助超 200 家合作供应商完成厂房升级改造，涉及生产空间超 52 万平方米，并协助工厂迭代出众多创新工具以提升效率。
拥有二十年礼服制作经验的王峰，在生产中曾遇技术瓶颈。希音提供的创新工具助其突破：针对王峰工厂设备特点，希音专门研发了适用于冚车的鱼骨工具，显著提升了生产效率与操作体验。
截至 2025 年底，希音已累计开发 180 多项创新工具，向供应商交付 7500 件，平均提升相关工序效率达 35%。
越来越多像郑涛、李伟明、王峰这样的企业主，正通过希音搭建起全球销售能力。中央民族大学教授郭全中指出，希音将国内数千家供应商织成数字柔性网络，用“大规模自动化小单快反”将库存率压至个位数、周转压缩至 36 天，有效对冲了传统模式的高库存与长账期顽疾，展现出健康且可持续的发展潜力。
成为“时尚品牌 + 出海卖家”的基础设施
希音的故事不止于自营品牌。截至 2025 年，其业务已覆盖全球 160 多个市场，年度活跃用户约 2.73 亿，年均下单 4 次。
希音一端连接广大消费者，另一端连接供应商、时尚品牌及出海卖家。除经营自有品牌外，希音致力于构建更厚实的基础设施赋能行业，主要举措包括升级"SHEIN X"计划以及推出第三方电商平台模式。
2025 年 10 月，希音将"SHEIN X"计划升级为品牌赋能的"SHEIN Xcelerator"计划。该计划旨在帮助具有一定影响力但面临运营与供应链瓶颈的品牌补齐短板。
目前，Xcelerator 已显著提升参与品牌的运营效率与销量。某参与品牌第二年销售额增长约 15 倍，营业利润率提升超 30 个百分点，存货周转天数减少约三分之二。
英国时尚品牌 Missguided 是典型案例。该品牌曾因供应链成本上升与消费疲软进入破产管理程序。接入希音赋能体系后，其设计团队继续主导产品创新，后端供应链与履约则复用希音成熟体系。2025 年，Missguided 营收突破 2.1 亿美元，经营效率与盈利水平大幅提升。
在第三方平台方面，希音推出"500 城产业带出海计划”，吸引国内更多产业带工厂入驻。招股书显示，商城（第三方商家）业务收入占比从 2023 年的 2.7% 提升至 2025 年的 11.3%，2026 年一季度已达 14.3%。
针对第三方卖家，希音提供“卖家一体化赋能”。球衣卖家王凯的经历颇具代表性。四年前世界杯期间，其业务仍以线下 B 端代工为主，库存与资金周转周期长达六七个月。2024 年，王凯在希音平台开店，今年春节后订单稳步上行，三四月份销量同比提升 30%，5 月增幅更是跳升至 60%。
加入希音后，王凯在新品开发与库存管理上获益良多。“如今 10 天左右就能测试出新款受欢迎程度，而以往需等待半年。”依托后台实时销售趋势，王凯的工厂得以动态优化产品开发。例如，发现墨西哥主题球衣订单走高后，工厂迅速融入当地设计元素并迭代延伸，精准捕捉市场机遇。
从旗舰品牌 SHEIN 起步，扩展到品牌组合，再到推出 SHEIN Xcelerator 计划和第三方平台，希音正帮助一批品牌、设计师和卖家突破瓶颈，实现盈利增长。
希音的上市促使资本市场与行业重新审视其价值。中国数实融合 50 人论坛副秘书长胡麒牧认为，希音并非对传统流程进行边际改善，而是依托中国制造业基础，基于端到端智能供应链与敏捷全球履约网络，对行业进行了颠覆式重构。
中国企业出海已从“商品出海”进入“品牌出海”新阶段。此阶段成败的关键，在于是否拥有直触终端消费者的渠道，能否洞察海外市场变化与消费者喜好，并将其转化为卓越的全球经营能力。希音正致力于搭建此类基础设施，助力更多中小企业融入全球产业生态。