文/圭 心
曾经十几元就能装满一袋的国民零食，如今称重后几十元只能换来寥寥几块。
这个曾靠万店规模称霸街头的绝味鸭脖，正面临上市九年来的首次年度亏损。据绝味食品财报显示，2025年全年企业归母净利润由盈转亏，同比下跌超180%。进入2026年，上半年营收继续双位数下滑，经营活动现金流由正转负。
伴随业绩下滑的，是超六千家门店的集中关闭与数亿元的税务补缴。据红星资本局报道，企业因2017年至2021年连续五年未确认加盟门店装修业务收入，被监管部门处以重罚并实施其他风险警示，股票简称变更为ST绝味。
在行业从增量扩张转向存量博弈的当下，其试图通过跨界与业态升级来寻找新增长点的行动，能否真正改善经营状况，仍需市场检验。
绝味当前的经营压力，直观体现在终端门店数量的减少上。据窄门餐眼平台数据显示，其全国在营门店数量从2023年的一万五千余家，缩减至2026年中的九千余家左右。两年多时间累计关闭超过六千家门店，平均每天有多家门店停止营业。
关店现象的背后，反映出加盟商预期的变化。绝味财报披露，其加盟商管理收入与合同负债均出现缩水，下游渠道对未来的销售预期趋于谨慎，拿货积极性有所降低。
价格上调首先影响了追求性价比的顾客，绝味按重量计价后，一些鸭副产品折算下来的单价，已经接近甚至超过菜市场的新鲜肉类。原本"买一点解解馋”的冲动消费，变成需要算账的理性决策。
此外，跨界竞争者的增加也对传统卤味市场产生影响。据红餐产业研究院数据指出，全国量贩零食店数量已突破五万家，这些渠道以相对较低的价格和丰富的品类吸引了价格敏感型顾客。
社区超市熟食区与新鲜零食集合店也在拓展传统卤味的消费场景。据界面新闻报道，有江苏地区的绝味加盟商表示，单店日营业额出现下滑，毛利率维持在百分之三十左右，年净利润较低。
绝味过去采用的复杂加盟架构在存量市场中显现出管理难度，较长的利益链条导致终端门店利润空间有限。当整体客流减少时，处于末端的加盟商直接面临经营压力，进而影响了品牌整体的渠道稳定性。
相比之下，同为卤味品牌的周黑鸭和煌上煌虽然也面临门店调整，但应对策略有所不同。据天下网商报道，周黑鸭通过主动关闭低效门店并拓展山姆等商超渠道，线下渠道业务增速较快。煌上煌则通过并购冻干食品企业拓展新业务，在主业承压时通过外延式增长补充了利润。
绝味由于门店基数较大，转型调整的难度相对较高，其渠道下沉的特性使得顾客对价格变动更为敏感，价格调整带来的市场反馈也更为直接。2025年，绝味鲜货类产品里的禽类制品收入为31.05亿元，同比下滑16.85%，核心业务的萎缩进一步加剧了渠道收缩的阵痛。
绝味正在尝试通过业态升级来寻找新的业务增长点，绝味近期推出了多种新型门店模式，试图将单一的休闲零食店改造为覆盖全时段的多场景集合店。据红星资本局报道，绝味推出了面向写字楼区域的热卤快餐店型，以及深入社区提供多品类的新鲜零食超市。
在产品端，企业也增加了畜类与素食等非禽类制品的比例，试图降低对传统鸭副产品的依赖，以此拓宽业务边界。
绝味这种业务调整策略在实际落地中仍面临挑战，全时段运营与多品类扩充意味着门店需要承担较高的人力成本与更复杂的损耗管理。对于利润空间有限的加盟体系而言，门店改造会增加经营负担。
同时，绝味这个品牌在消费者认知中的定位可能发生变化，当以鸭脖为主打产品的店铺开始售卖其他快餐与西点时，其原有的品牌形象会受到影响。
在新鲜零食赛道竞争加剧的当下，绝味凭借现有供应链优势拓展新业务的难度较大。据21世纪经济报道分析，新鲜零食主打短保现制，对门店的日配和补货能力要求较高，九千多家加盟门店能否适应这套运营体系仍需观察。
2026年上半年，绝味畜类产品收入同比增长超280%，但在主营业务收入中占比仍不足3%，远无法弥补禽类制品下滑产生的缺口。
更值得关注的是资金层面的信号，在经营活动现金流由正转负的背景下，绝味依然坚持现金分红。时代财经报道指出，这一做法意在向市场传递信心，但也引发外界对其资金链状况以及是否挤占主业发展资金的质疑。
当万店规模不再是护城河，当“鸭脖之王”开始卖盒饭，绝味真正需要回答的问题只有一个，那就是在拓展新品类的同时，它能否守住卤味主业的基本盘，并让消费者重新觉得，那袋鸭脖“值回价钱”。
