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土耳其第1家应用公司独角兽HubX：12亿美元估值背后的生意
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土耳其第1家应用公司独角兽HubX：12亿美元估值背后的生意

土耳其第1家应用公司独角兽HubX：12亿美元估值背后的生意 E哥带你去出海
2026-09-01
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导读：土耳其一家成立四年的公司，靠40多款App堆出12亿美元估值。它不是靠某一款爆款火的——真正值钱的，是一套能把产品持续卖到全球的能力。做游戏出海的朋友，看完可能会重新想一个问题：你的发行能力，能不能也
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2个月前E哥和PvX Partners土耳其代表Mete有过一次深入的关于土耳其游戏/应用行业的探讨，他断言土耳其应用行业很快会将带来大的变革，出现新的独角兽！

E哥还写过两篇文章，也跟部分出海游戏和应用公司的老板探讨过这个话题
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果然，最近全球投资圈都在刷屏，恭喜一家成立四年的土耳其公司，第一次引入外部投资，投前估值就达到12亿美元。

这家公司叫 HubX。8月28日，它宣布引入 Point72 Private Investments 最高7500万美元的投资。按公司披露，在此之前，它一直依靠自身经营发展，保持盈利，并已拥有40多款面向全球的消费应用。

这条消息让我停下来多看了一会儿。让我在意的是它接下来的安排：继续做自己的产品，同时扩大对外收购与合作。一家已经靠产品赚到钱的公司，为什么在这个阶段引入资本？顺着这个问题看下去，HubX 与中国游戏公司的发行生意，有了不少值得讨论的交集。


01｜先认识HubX：App Studio，究竟是一门什么生意？


HubX 于2022年在土耳其成立，在伊兹密尔和伊斯坦布尔拥有团队，员工超过370人。公司披露，旗下40多款移动端及网页产品，合计触达超过6亿用户，覆盖190多个国家。这是公司披露的用户触达规模，不能理解为月活。

理解它，可以先抓住 App Studio 这个定位：多个应用工作室各自专注具体品类，公司统一提供部分技术、数据、资金和增长支持。

产品团队研究各自的用户需求，共享部门支持研发、获客与商业化。除了自研，HubX 也通过发行、投资和收购参与外部产品。

因此，它更像一家由多个工作室组成的消费应用集团。各款App有自己的产品方向，背后连接着共同的经营资源。

02｜创始团队的积累，早于这轮AI热潮


两位联合创始人 Cem Ortabaş 和 Kaan Ortabaş 是兄弟，也是土耳其 Koç University 的毕业生。

Cem 是联合创始人兼CEO。在2019年的访谈中，他谈到自己就读工商管理，早年做过互联网产品，后来与弟弟及技术伙伴开发移动应用 Reports+。按他当时的说法，产品上线首月达到百万用户。

Kaan 的早期经历更接近流量经营。他在同一访谈中提到，16岁时运营的 Twitter 账号曾达到20万关注者，之后参与 Instagram 相关业务和移动应用项目。

2021年，两人已分别以 MobileX 和 xStudios 联合创始人的身份，参与 PhotoCup 的投资。

这段经历让我对“四年成为独角兽”有了更完整的理解：四年是HubX的发展时间，创始人对用户、流量和应用生意的摸索，却早已开始。



03｜从视频到家居，用户为什么会为这些App付费？


把 HubX 的产品摆在一起，我看到几类很具体的付费理由。
第一类，是想马上得到一个看得见、听得到的结果。
AI Video 做视频生成，MyTunes 做音乐生成，DaVinci 做AI绘画，Momo 做AI写真。这些产品把原本需要一定技能的创作，变成普通用户也能尝试的体验。一段视频、一首歌、一张职业头像，都很容易让人理解自己会得到什么。

第二类，是想在做决定之前，先看看效果。
Home AI 帮用户预览家居设计，Tattoo AI 帮用户生成和预览纹身图案。它们回应的是具体的问题：房间换一种风格会怎样？这个图案放在身上是否合适？
把图像生成能力放进明确的使用场景，产品就有了更容易讲清楚的购买理由。

第三类，是希望把一件事持续做好。
BetterSpeak 陪用户练口语，Wiser 提供书籍精华，Lotus Flow 提供瑜伽与健身内容。这类需求指向一段时间里的进步，产品需要让人有理由反复回来。
此外，Nova、NoteAI 对应问答与工作效率，Lean、PlantApp 则进入饮食记录、植物养护等日常场景。

这些产品让最让人熟悉的地方，是它们如何展示价值。房间改造前后的对比、一次口语互动、一段生成的视频，本身就可以成为买量素材。
但体验之后，用户需要的是一次结果，还是持续服务？这会影响产品的定价、续费和经营节奏。

这些生意的规模，也可以从下面这组数据中看到一角：截图列出的六款App，在所示最近30天内，合计估算收入约385万美元。

04｜40多款产品背后，哪些工作不用重做？


HubX 对外介绍的几套内部工具，让这件事变得具体：XRay 辅助识别市场机会，MarketingX 连接投放支出与用户收入，RevenueX 跟踪和优化应用内购买，Zeus 支持产品与营销分析。

它们分别服务于几个熟悉的经营问题：做什么、投多少、回收怎样，以及哪里还有改善空间。

技术效率也是其中一环。Google Cloud 的客户案例披露，HubX 在相关图像生成工作负载上实现约2.5倍的推理速度，并降低约40%的相关成本。

HubX还在2024年成立 AI Lab，开展面向具体场景的模型研究与微调，并与伊兹密尔理工学院合作。

这套做法的价值，是让新产品能够沿用已有的数据分析、收入管理和技术基础。一项优化如果可以服务多个产品，同样的投入就有机会发挥更大的作用。

当然，家居设计与语言学习仍需要不同的产品判断。可以共用的是部分基础设施和经营经验，用户为什么留下来，仍要由每款产品自己回答。

05｜一家盈利公司，为什么还要融资？


本轮投资方 Point72 Private Investments，是 Steven A. Cohen 领导的 Point72 旗下私募投资平台，于2021年设立，业务涵盖风险投资与成长投资。

参与此次交易公开发声的合伙人 Ishan Sinha，长期关注消费与媒体，研究方向包括互动娱乐、消费AI和健康。按他的公开表述，HubX 识别需求、开发和分发产品的能力，以及这套做法在不同产品上的适用性，是他看重的部分。

资金用途也与此对应：HubX 将继续投入自有产品，同时扩大对消费应用和团队的收购、合作。它已有相关实践——2025年收购了 Lotus Flow，并宣布建立独立健康与健身工作室的计划。

我的理解是，这笔融资增加了HubX在收购与合作上的资金空间。
经营产品，可以随着收入逐步投入；收购往往需要集中支付对价，还要为后续整合留出资源。盈利与融资，解决的是不同阶段的资金需求。

沿着已有业务看，我判断它接下来更可能关注两类动作：寻找与现有能力相近的产品和团队，以及继续改善网页端经营、AI服务成本。

真正的考验会出现在收购之后：原团队能否保留对产品的判断力，HubX 的支持又能否带来更好的用户增长、付费回收和续费表现。

如果这些改善能够持续出现，这轮资本投入才算转化成了经营价值。


06｜E哥的思考：下一笔产品投入，不必默认投给自研


对于发行能力已经验证过的公司，下一笔产品投入，不必默认投给自研。

我会把“再开一个自研项目”和“与一个已有好产品的团队合作”，放在一起比较：哪一种更能发挥现有团队的长处，哪一种更值得投入时间和资金。

有些团队已经理解了用户需求，产品也有了真实的使用和付费，却还没有充分打开海外市场。如果发行方恰好能补上素材、获客和商业化，这样的合作，就值得进入下一阶段的产品规划。

这里的前提，是“发行能力已经验证过”究竟意味着什么。

我更愿意用一个具体的问题来判断：换成别人研发的产品，你的团队还能不能改善它的经营结果？

在可比的市场和投放条件下，新增用户的回收、付费转化或续费表现，有没有持续改善？这些变化，又能否对应到团队在素材、投放和商业化上做过的具体工作？
如果成绩主要来自某个IP、玩法或原研发团队对玩家的理解，这份优势就更依赖原有产品。如果换了产品团队，经营改善仍能反复出现，才更有理由认为，发行经验可以服务于外部合作。

跨品类的适用性仍需另行验证。游戏里的成功，不能直接证明自己也能做好工具订阅；新的使用场景，仍需要懂它的人来负责。

HubX 让我重新注意到的，是这样一种增长可能：一边找到已经被用户认可的产品，一边用可追踪的经营结果，证明自己的发行能力值得被更多团队选择。


07｜10月，再去伊斯坦布尔


上周，我已经发布了10月土耳其CEO团的邀请几十人的土耳其团队，怎么做全球产品？今年10月E哥带10–15位老板去找答案

继2024年、2025年两次带老板团之后，今年将是第三次。


HubX 的案例，也让这次交流多了消费应用与跨品类经营的视角。

这次，我希望和10–15位已经在做海外业务的游戏、应用公司老板一起，与当地创始人、投资人坐下来，交换关于产品、增长与合作的真实判断。

如果你也有想带到现场聊的问题，欢迎同行～

想了解具体行程、费用和目前的Founder邀约进展，可以直接加我微信聊。
添加时备注「土耳其」，我把详细信息发你。




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E哥带你去出海
出海17年，链接全球游戏行业菁英10000+，操盘项目覆盖欧美/中东/东南亚/日韩等地区，专注匹配中外资源，帮助大家更好出海！ 前网易游戏/Bigo Live/昆仑万维等海外业务负责人！
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