图片来源：German Council on Foreign Relations
除了宣布 11 年来首次加息外，欧洲央行周四还推出了一项新的政策工具TPI(Transmission Protection Instrument,)，旨在阻止政府债券市场的无序波动（disorderly moves in government bond markets）。简而言之，欧洲央将使用TPI购买正在经历融资条件忽然恶化（experiencing an unwarranted deterioration in financing conditions）的国家的债券。债券购买的规模将取决于所涉及风险的严重程度(The scale of the bond purchases will depend on the severity or the risks involved)，不受限制。它将购买期限为 1 至 10 年的公共债务。(public debt that matures between 1 & 10 years)
但就像在 2012 年欧洲债务危机最严重时宣布的一项早期政策工具一样，人们希望仅宣布该工具就能让债券市场平静下来，而且永远不必使用它。
(2012欧洲债务危机，通常也称为欧元区危机或欧洲主权债务危机(eurozone crisis or the European sovereign debt crisis)，是由长期国际收支逆差（balance-of-payments crisis）引起的，从 2009 年到 2010 年代中后期在欧盟 发生的多年债务危机。几个欧元区成员国（希腊、葡萄牙、爱尔兰、西班牙和塞浦路斯）在没有第三方如其他欧元区国家、欧洲中央银行 (ECB) 或国际货币基金组织 (IMF) 的协助下， 无法偿还或再融资其政府债务或救助国内负债银行。)
使用该工具的决定将由 25 名成员组成的管理委员会(25-member Governing Council)决定，该委员会由欧元区 19 个国家中央银行的行长(made up of the heads of the eurozone’s 19 national central banks)和一个六人执行委员会(six-person executive board)组成，但没有透露可能触发其激活的具体细节。任何国家都需要满足某些标准才能从政策工具中受益，包括拥有可持续的公共债务轨迹(sustainable trajectory of public debt)和“稳健和可持续”的经济政策，该政策遵守用于获得欧盟复苏和弹性基金的计划(adhered to the plans used to access the Recovery and resilience fund)。
有质疑的声音问，TPI是否会变成欧洲的ATM，以下就是Project-syndicate的延展阅读
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