上市首日暴涨72%！华裔创办的视频会议公司Zoom市值何以一度超过Lyft？

视频会议软件提供商Zoom在纳斯达克交易所上市首日暴涨72%。这个由华裔创始人袁征创立的视频会议软件公司目前市值已经超过160亿美元，曾一度超过出行巨头Lyft（LYFT.US），而袁征个人资产也在一夜间超过了十亿美元。

北京时间4月19日凌晨，视频会议软件提供商Zoom Video Communications（ZM.US）在纳斯达克交易所上市，首日开盘暴涨72%。这个由华裔创始人袁征（Eric Yuan）创立的视频会议软件公司目前市值已经超过160亿美元，日间市值曾一度超过出行巨头Lyft，而袁征个人资产也在一夜间超过了十亿美元。

市值的跳涨使得Zoom成为今年美国股市IPO第二大融资纪录，仅次于Lyft的23.4亿美元，超过了此前Tradeweb Markets（TW.US） Inc.的12.4亿美元，以及Pinterest（PINS.US） Inc.首日12.7亿美元。

Zoom最初给自己设定的股价区间在每股28美元至32美元。上市前，它把股票区间提升到32美元到35美元之间。Zoom在纳斯达克挂牌开盘后股价一度飙升80%，达到每股65美元，收盘略微回落到62.5美元，市值超过了Pinterest。

Zoom是一家多人云视频会议软件服务提供商，Zoom支持25人免费高清视频通话，是从小型团队到大型企业都能轻松使用的视频会议工具。Zoom创始人为华裔工程师Eric Yuan（袁征），公司Zoom最早创办于2011年，但直到2年后的2013年年初，其服务才正式上线，不过几年的发展时间让Zoom成为视频会议行业的新晋独角兽。

招股书显示，Pinterest营收增长迅速，虽尚未盈利但年度亏损正在收窄。该公司2018年总营收为7.56亿美元，同比增长59%；2017年总营收约为4.73亿美元，同比增长58%；该公司2018年净亏损为6256万美元，而2017年、2016年的净亏损分别为1.30亿美元、1.82亿美元。

与大多数新上市的独角兽亏损或亏损惨重不同的是，Zoom展现的盈利能力较强，值得投资者关注。

数据显示，该公司2019财年（截至2019年1月31日的一年）营收为3.31亿美元，2018财年营收为1.51亿美元，2017财年营收为6082万美元，逐年翻番。2019财年公司净利润为758万美元，扭转了2018财年亏损382万美元的状态。这样的盈利能力在创新科技企业中是极为罕见的。

今年以来，美股波动性降低，大市表现向好，为新股上市创造了一个较为不错的环境。很多热门初创公司均确定或筹备在今年上市。不过今年三月底上市的Lyft的表现不尽如人意，着实给即将上市的公司狠狠打了一击，也给他们带来警醒“在确定IPO股票价格时要小心，要为投资者留出上行空间。”

在现代社会中，视频或者语音已逐渐成为人们工作场合或者生活中交流的主要方式之一，大家可以通过视频在线上进行会议、沟通、内容共享，即使同事不在身边，也能体验到面对面交流的方便与舒适。随着科技的越来越发达，说不定某天在家就能办公的场景真的会来到，到时候视频将会是不可或缺的用来交流工作、共享信息的社交工具，也难怪Zoom的发展前景如此值得令人期待。

在中国，廉价劳动力这个词并不陌生，这和中国的整体市场、环境人才需求有很大的关系，有很多海外公司，都会将技术工厂设立在中国，核心技术在国外完成，这是因为中国的人力成本低，能为公司带来一部分支出的减少，从而带来更大的净利润，Zoom就是其中一家这样做的公司。

Zoom在中国拥有庞大的研发队伍，这个研发队伍恰恰为这家视频会议软件制造商节约了很大的成本——这也是很多快速发展的科技公司越来越受追捧的一种战略，这可能是因为其华裔首席执行官袁征（Eric Yuan）的中国背景，有一位华裔CEO，似乎有助于它在中国招聘人才。

Zoom在其文件中写道：“我们的产品开发团队主要在中国，那里的人力成本比其他许多地区的成本都要低。如果我们将我们的产品开发团队从中国转移到其他地区，那么我们可能需要承担更高的运营费用，这将对我们的运营利润率造成不利影响，并损害我们的业务。”

2018年财年、2019年财年Zoom的研发支出仅约占了当年收入的10%，远远低于行业平均水平。例如，Atlassian的研发成本占收入的超四成，而小规模的公司如Zendesk和Hubspot占比也超20%，是Zoom支出的两倍。对比起销售和管理费用，研发费用简直微不足道。2019年财年Zoom将56%的销售收入用于销售和管理，使得收入同比翻一番，达到3.3亿美元。极低研发支出是ZOOM盈利的最重要驱动力之一。

在Zoom的官网上，介绍了云视频的五大优势，无论是在技术还是数据上面，Zoom在视频方面的成就不可小觑。

Zoom 支持使用 PC 电脑、智能手机、H.323/SIP 传统视频会议终端加入 Zoom Meeting；Zoom 支持企业 Wifi、家庭小众网络宽带、4G、3G 等网络。因为不同参会者使用的设备不同，所在网络环境也不同，有好有坏。在网络好的情况下，使用电脑等大屏设备，Zoom 自动分配高清的视频画面；如果有个人参会者使用电脑、手机，在无法保证网络的情况下，会分配 720P、640P、360P 甚至更低的视频画面。Zoom 会首先保证您视频画面的流畅性。

Zoom 一个在线会议支持多达 500人在线音视频互动。在 PC 端一个屏幕可以显示 25个参会者视频画面，如果您想要显示的更多，您可以再 Zoom 设置页面勾选上【在画廊模式中，每页最多显示49位参会者】选项，如下图所示：

Zoom 不仅可以实现 10000 人以上的视频直播，更可以在直播过程中进行高达 50 人的多方音视频交互，从而为用户提供更加有效的交互式体验。主持人可以对嘉宾全体静音/取消静音、本地录制、云端录制等控制；可以通过直播和文字进行问答互动；登记注册信息形成网络研讨会报告。

PC 电脑支持共享电脑桌面和文档、网页、视频等所有应用程序。支持共享电子白板，支持激光笔、画笔、橡皮擦、图形等注释功能。支持远程控制等。

Android 手机支持共享手机屏幕、图片、网址等。

IOS 手机支持共享图片、网址，但不支持共享屏幕，这是 IOS 系统自身限制。IOS 可以通过 Airplay 共享手机屏幕。

Zoom Rooms 是一个基于软件的会议室系统，为音频会议、无线屏幕共享和视频会议提供综合优质的会议室体验，旨在打造时尚的、易于使用的、功能强大的现代化会议室。

就连国内比较知名的视频平台爱奇艺的一位资深算法工程师蒋紫东，就曾在AI科技大本营平台做了一次《爱奇艺Zoom AI视频增强技术的应用》的公开课分享。

对于Zoom来说，上市对于它来说一方面能够让它储备更多资金，但更为重要的是它未来需要用更好的业绩来证明平台的商业价值。根据Zoom的商业模式来看，它走出了一条自下而上的非传统To B的营销方式获得了巨大的成功，这说明它的商业模式具备很大的可行性。只是在视频会议领域，未来Zoom要想抢占更多市场份额巩固地位并不容易，下面是Zoom将会面临的挑战:

虽说Zoom在视频会议领域占据了一席之地，但不得不说上市后它会面临来自于一群实力强劲的科技巨头对其业绩的挑战。尤其是思科的Webex、微软的Skype、谷歌以及LogMein实力都不容小觑，像思科霸占按需在线会议平台Webex 的近10年中，每天有超过3亿客户使用其同名的思科协作套件，每月在Webex上记录超过60亿次会议记录，全球150万个会议室拥有思科视频设备。这些公司财力雄厚，技术也有积累，未来Zoom要想瓜分更多的市场份额要付出更多努力。

对于视频会议厂商来说，无论是硬件视频会议还是移动视频会议，5G时代都是一个新的挑战和机遇。随着5G时代的带来，对于各个视频会议厂商来说其实这也是它们跟竞争对手拉开差距的重要阶段，5G通信技术将让视频会议更好的观看体验。未来Zoom能否在5G时代率先树立自身优势也许也会决定它在下一个时代的地位，但这个前提是它要能在这个领域有新的突破。

在视频会议领域，技术跟服务应该是企业之间拉开差距的重要因素。2018年财年、2019年财年Zoom的研发支出仅占了当年收入的10％，远远低于行业平均水平，甚至不到同业平均研发支出水平中位值的一半。目前来看，Zoom的研发投入占比还并不是很高，这对于它来说虽说能够让净利润提高，但在技术竞争的前提下，未来如何在技术上占据更多优势是个大难题。

对于Zoom来说，虽说它在视频会议行业已经具备一定的竞争优势，但不可否认跟科技巨头去竞争，它在资金、技术方面并未树立很高的业务护城河，未来它可以从哪些方面去摸索新的发展方向呢？

根据沙利文预测，从2017年到2021年，全球视频会议预计复合年增长率将达到8.3％的增长速度,预计2019年市场规模将达550亿美元。随着社会城市化进程加快、各行各业数字化趋势愈发明显，企业内外的协作沟通成为刚性需求，促成了视频会议市场的稳速增长。

这对于Zoom来说未来它的业务营收还是有一定的上升空间，只是要想进一步提高股价，Zoom除了要在视频会议领域占据更多优势外，它也需要跳出既定框架在新业务上有一些新的探索跟发展，未来以下几个方向也许是Zoom要重点去发展的。

其一，随着通信技术的发展以及视频会议技术的不断变革与发展，企业对于视频会议也有了更高的要求，行业应用场景分明，不再是单纯用于开会。未来Zoom也要进一步提高技术研发投入，利用技术来更好的完善为企业服务，从需求上为企业带来各种各样的服务。在上市当天，Zoom首席财务官Kelly Steckelberg在接受采访时表示：Zoom已经开始涉足于利用人工智能技术来进一步增强其产品功能。

其二、Zoom未来的业务服务不应只局限于视频办公会议，而要将服务扩展到更多的业务领域，例如教育和医疗等其它场景上。目前来看，Zoom业务的未来想象空间已经不仅限于视频电话会议，从理论上来看，任何远程的通讯，几乎都可以使用Zoom的服务来满足。因此，Zoom也要多多从其它场景上来探索新的可能性，挖掘出新的增长点。

其三、全球化进程要加速推进，在未来，国际化将会是Zoom的重点业务发展目标之一。根据Zoom的财务报表显示，目前来自于美国以外的收入仅占到总收入的20%，随着海外市场对于视频会议的需求其实也在不断的增长，对于Zoom来说这也是它挖掘新市场的重要方向。未来Zoom要加快速度出海提高国际化业务的收入来源，率先在海外市场抢占有利位置。

对于Zoom来说，上市对于它来说既是一个肯定当然最重要的也是一个新的起点，目前来看全球视频会议市场依然保持较高增长，未来市场前景客观，对于Zoom来说它在未来还是会有不少的增长空间。只是要想真正成为这个行业的巨头，Zoom仍然需要用平台实力来说话，能否在接下来的时间继续保持好的股价涨势。