【2021A年终总结】当我从互联网“跳”到金融

01 前言

2021年6月30日为中点，我的2021年对折成了上下两个篇章。21H1（上半年）在腾讯鹅厂@深圳，21H2（下半年）在国泰居安@上海，因缘际会让我先后从事了互联网和金融这两个近几年话题度都很高的行业，有些许波折也有很多幸运。

因为离职前在鹅厂论坛里留了一篇交流贴有很多鹅厂优秀的朋友加了我打完招呼问的第一件事情就是如何跳去金融行业以及如何跳，而来到上海从事金融行业之后也有很多朋友惊讶于为何放弃原来的工作，成为百用不厌的谈资。正应了“围城”的比喻，在看似很厚的城墙两侧，簇拥着一群跃跃欲试的撑杆跳运动员。

 

这种现象是怎么形成的呢？是否存在信息不对称呢？我想我作为一个亲身游历过城墙两侧的旅人应该在回答这些问题的时候有一定话语权。于是写下这篇文章，在总结去年全年的时候希望能有部分信息帮助到读者。

02 互联网X支付X离开@深圳

核心观点：

1、内卷之因一：互联网流量红利吃紧，进入下半场增长；

2、内卷之因二：“卷”“35岁危机”更多的是挟持流量、话语权的互联网员工，这是特定时代下的共同面貌；

3、生活、事业、家庭是我选择城市与工作的决策因素，没有最优选择次优。

 

WHO

我，作为一个经过了基本的努力、接受了基本的教育的小镇做题家，已经适应了很多身份的转换。2020年5月——2021年6月，我将自己的身份从留学毕业生转换到了腾讯的应届生。这个身份上我的直观感受是，一个腾讯员工的身份，在深圳，在南山，就像是被赋予了某种会员卡，可以让你拥有站在跳动着的时代心脏感受时代脉搏的权利。

 

WHY

谈到自己为什么会离开腾讯、离开深圳、离开互联网，崔健有一首歌叫《蓝色骨头》，当中写了他的人生三大幸福要素：事业、健康、爱情，爱情与健康服务于家庭与生活。由此基础上，我形成了选择城市和工作的决策模型。

 

生活状态是尤其可以支配的财富和时间决定的，这也就是为什么滑雪此类户外运动会被称为“奢交名片”的原因（寻找合适的雪场往往需要耗时飞往另一个城市，雪场的商业模式注定其单客营收要打高）。而作为普通人，绝大多数人的财富和时间只能依靠其所从事的职业决定，因此我认为工作状态决定生活状态。（非常感谢我的美丽小陈在生活上给我的支持和鼓励）

WHEN

如果用一首歌形容我在深圳、在腾讯待过的一年的话，那将会是山下达郎在1983年发行的《ride on time》。一个人在时间中奔跑，却永远跑不过时间，能做的只有骑乘于时间之上。互联网亦然，便宜的钱、方便的钱已经被赚走。

 

互联网的“卷”从何而来呢？在下看来其实是一群互联网员工，他们距离媒体资源最新，对于舆论流行模式最敏感最熟悉，构建起来了一套“卷”“35岁”“送外卖”的叙事。在一轮整治“996”的风波过去之后，我们还是可以看到B站大大小小的土木up主在大猛子的劝学声中揭竿而起等等或显性或隐形的现象，这不是个例，这是在特定历史背景下的集体面貌。所以面对这种现象就不要四处搜寻乌托邦了。

 

WHERE

从哪里离开呢？当然是深圳，那么深圳又是什么呢？深圳是一座巨型城中村，天晴了，去城中村里面的大排档吃清远鸡、猪肚鸡、奇味鸡火锅，那家店太老了，老式的招牌，失去光泽的锅子。坐在院子里，打着赤膀，哧溜哧溜地嘬着汤，喝着牛杂汤底（真的好喝，推荐！）。喝到暖烘烘心满意足，脚踩人字拖一脚踩进雨水里，路边是打烊的炒粉铺子，还有小卖部，还有香火店，居民楼里有暖黄色的灯，这种烟火气使我第一次感觉到我活在这里。

“试验田”、弱监管、辐射全球的市场，我们有理由相信那些发着光的办公区大楼中孕育着足以影响世界的力量。初中政治就教给了我，矛盾是对立统一的，年事稍长，学会了一个非常冲击世界观的表达，叫做“最什么什么之一”，那么我可以毫不犹豫的说深圳是我印象最深刻的城市之一。

03 金融X行研X启程@上海

核心观点：

1、对研究员角色的理解——构建影响力的加盟商；

2、券商研究员的角色是为了构建影响力、形成与修正共识；

3、“八卦”能力与逻辑推演能力是我认为的职业特征。

 

2021年7月23日，经过n轮测试和面试，我通过社会招聘加入了国泰君安研究所团队，开启了卖方行业研究的新旅程。入职以来，满打满算地（包括机构课题），我参与完成了近40篇研究报告，其中基本独立完成、且差强人意的有3篇左右。感谢首席和团队的小伙伴，给予了我充分的指导和帮助，让我在实践中逐渐学习理解了基本的研究框架与观点。

 

感触一：对研究员角色的理解——构建影响力的加盟商。

在我目前的眼中，研究员的工作就像是运营加盟店的个体户，需要自我组织生产并自负盈亏，研究所和证券公司就像是加盟店总部，能够提供基础的供应链、选址、管理教学，但是剩下的都要靠个体户自加判断和决策运行。研究员的个体经营是更多的建立自己的影响力和提高研究所的整体影响力，影响力的标准是要形成客户的投资行为，形成可持续的投资行为，说白了仰仗于推荐股票有没有赚到钱，这中间的功夫需要持续锻炼。

 

感触二：对研究框架的理解——形成共识。

在过去的几个月中，从研究内容上来讲有相当一部分是围绕着券商行业的财富管理的角度来写，根据我所完成的课题之一的数据，伴随着行业的发展，券商行业的beta属性逐步收窄，个股涌现出一批具有显著alpha收益的优质公司，业绩也明显释放，走向了周期到成长的逻辑，然而市场普遍还是认为以来牌照只有beta没有alpha，为什么，在于共识，市场是需要教育和引导的，这是每个行业研究员的职责即创造和改良预期。进来我们小组之后，被首席教的最多的就是研究框架和研究共识。现在作为刚入行研究员的我了解到，基本面研究大的前提和共识就是企业盈利决定股价，所以财务建模的能力是一个研究员必备的能力，而我们想知晓的是未来的股价，对应的应当预测未来的盈利，这就需要我们去做很多假设，而这种面向未来的假设需要观察与判断的是商业模式与客户需求会不会发生变化，发生何种变化，变化剧烈程度如何。于是我们利用MECE原则（Mutually Exclusive CollectivelyExhaustive相互独立，完全穷尽）将财报指标尽量下钻分拆，直到不能再做下钻，此时要回答能不能做跟踪预测了，回答不能的时候则需要多加调研与交流，因为指标此时存乎于人的内心当中了。围绕着客户需求-商业模式-财务指标的路径我依稀看到了“三朵花”的影子。

 

感触三：好的卖方分析师需要两个核心品质即能“八卦”和会“算卦”。

能“八卦”意味着信息的输入，这点需要经常保持行业关注度、建立行业伙伴关系日常沟通；会“算卦”意味着信息的处理和加工，这点需要勤推演、做深做厚抽象思维模型。当然还需要知“写卦”、晓“卖卦”。

 

总结来说，入职履职国泰君安研究所是一个很动人的故事和一段增长阅历与智慧的经历。自己的海量信息和数据处理能力得到了极大的锻炼，建模能力得到提高并感悟到模型中的假设，参与输出有价值的观点也令人能够取悦自己。

 

最后，对于职业选择有想法和疑问的朋友欢迎留言or加好友一起交流讨论！

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