蚂蚁金服2亿美元投资印度外卖巨头Zomato,IPO前继续“攻城略地”

据印度媒体Indiawire今日消息，印度外卖巨头Zomato刚刚获得了蚂蚁金服2.1亿美元融资。此次注资后，Zomato母公司Info Edge的持股比例从30.91%降至27.68%，蚂蚁金服的持股比例将超过10%。

上月有消息称，蚂蚁金服已经获得了一项权限，可以成为Zomato的最大股东。而此次融资过后，蚂蚁金服的确有望成为其最大股东。

据了解，目前印度餐饮O2O行业正处于Zomato 和 Swiggy两强相争格局。Swiggy 公司是从2014年初开始启动食品速递服务，而 Zomato 公司进入该市场领域的时间相对较晚，大约是在 2015 年2月。作为后进者，目前Zomato正与Swiggy竞争以获得更大的市场份额。蚂蚁金服的投资无疑更加激化了二者的竞争。

不过Swiggy的背后同样有中国巨头的身影。在Swiggy最近几轮融资中，美团点评产业基金和腾讯大股东Naspers进行了参投。

事实上，去年11月两家公司合并无望后，双方之间的战争日趋激烈，而中国资本的外卖大战也已烧到了国外。从美团等生活消费平台发展案例来看，未来通过外卖生活服务切入金融服务也是大概率路线。而且，除外卖市场的争夺外，阿里系和腾讯系在印度物流、支付、电商领域也都有所布局。

蚂蚁金服自成立以来，发展速度可谓是几何式的，安信证券一份最新报告显示，2018年，蚂蚁金服预计净利润约54.8亿美元，基于采用上市公司的平均用户市值和p/e倍数方式进行计算，给出1600亿美元的估值。而数周之前，国际知名投行巴克莱的估值是1550亿美元。蚂蚁金服已成为全球最大的独角兽企业。

蚂蚁金融服务集团（以下称“蚂蚁金服”）起步于2004年成立的支付宝。2013年3月，支付宝的母公司宣布将以其为主体筹建小微金融服务集团，小微金融（筹）成为蚂蚁金服的前身。2014年10月，蚂蚁金服正式成立。蚂蚁金服以“让信用等于财富”为愿景，致力于打造开放的生态系统，通过“互联网推进器计划” 助力金融机构和合作伙伴加速迈向“互联网+”，为小微企业和个人消费者提供普惠金融服务。

蚂蚁金服旗下有支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用、蚂蚁金融云、蚂蚁达客等子业务板块。

目前，蚂蚁金服的业务不仅仅局限于支付领域。已经形成了支付领域、融资板块、征信板块和国际业务板块相结合的产业链。

支付宝最先在2004年就开始了业务，前期主要服务于大阿里体系的支付需求。而后在2014年成立的蚂蚁金服，整合阿里旗下相关金融资产与业务，便开始了一路狂奔。

2015年7月3日，蚂蚁金服对外宣布已完成A轮融资，市场估值已经超过450亿美元；2016年4月26日，蚂蚁金服宣布已完成B轮45亿美元融资，估值超600亿美元；2018年6月，蚂蚁金服完成C轮140亿美金的融资，估值1500亿美金。

四年的发展时间，蚂蚁金服的估值从450亿美元上升到1500亿美元，确实证明了其发展之快，其中，数据显示，今年一季度的第三方移动支付市场上，支付宝占据了53.76%的市场份额，牢牢占据着榜首位置。

而且Q1财报显示，支付宝和全球支付及金融机构合作，打通世界各地的网上支付渠道，以本地化的方式完成付款，服务超过全球8.7亿用户。同时，蚂蚁金服不断加强服务实体经济和小微企业的能力，新推出的“多收多保”服务已覆盖超过2500万家小微企业。

蚂蚁金服业务的持续增长与扩张，让阿里巴巴经济体的整体资产不断增值，经济体的基座也被日益夯实。据阿里2018年Q1财报显示，蚂蚁金服向阿里巴巴支付利润分成合计9.1亿元，按37.5%的分润比例计算，这意味着这一季蚂蚁金服的利润为人民币24.26亿元，同比上一季度增长4倍。

此外，蚂蚁金服通过向当地合作伙伴输出技术经验，助力一带一路沿线的9个国家和地区打造“当地版支付宝”，包括印度、韩国、巴基斯坦、孟加拉国、泰国、菲律宾、印度尼西亚、马来西亚、中国香港在内的国家和地区用户，正在逐步享受到移动支付安全而高效的服务。

同时，蚂蚁金服的技术发展也在本季度继续取得突破，区块链专利的申请总量位列全球第一。6月25日，蚂蚁金服上线全球首个基于区块链的电子钱包跨境汇款服务，香港Alipay HK及菲律宾持牌电子钱包GCash率先分别在香港和菲律宾推出该服务。

伴随着国内人口红利逐渐消退，蚂蚁金服在海外市场的布局已经展开，全球收全球付的服务已经覆盖200多个国家和地区，如新加坡、日本、澳大利亚等越来越多的线下店都支持了支付宝二维码扫码支付，马云此前为阿里eWTP战略提出目标，未来10年服务全球20亿消费者，这是蚂蚁金服的战略，也为阿里巴巴全球化发展提供了保障。

2018年2月1日，阿里巴巴公布同意收购蚂蚁金服33%的股权，两家公司的利益将会更加深入地一致化，合作也越来越紧密，更多协同效应已成为事实，“双剑合璧”战略的效果开始显现，这也成为阿里经济体独一无二的竞争优势。

一是在新零售与新金融的合作上，阿里巴巴的核心竞争力在于构建了一个巨大的生态系统，新零售离不开新金融的支撑，新零售又给新金融提供了最好的土壤。

新零售的发展为蚂蚁金服的线上线下支付提供丰富场景支撑。而同时，作为国内第三方移动支付市场上处于第一位置的支付宝，其发展也为阿里巴巴更好地落实新零售战略提供了有利条件。今年上半年，阿里巴巴就联手蚂蚁金服相继与海南省、江西省、温州市、重庆市、上海市、西安市、福州市、珠海市等各地政府签约，共同推动线下商业、消费体验和城市治理的升级。

而且，今年将有50家金融机构共同为双11商家提供2000亿的资金支持。99%的淘宝天猫商家、品牌商的线下智慧门店和产业链上下游长尾小企业都能获得贷款额度；超过50%的商家可获贷款提额，平均提额4万元。在今年双11备战期间，还将给到特定产品最低8.5折的利率折扣。

二是在全球化战略上，蚂蚁金服全球化的一项重要内容便是为阿里巴巴的eWTP战略提供支付基础设施。在eWTP的首个落户地马来西亚，蚂蚁金服赋能当地金融机构的合作伙伴，今年5月份正式上线了本地化钱包TnGD（如下图），为马来西亚提供普惠金融服务。

在欧洲、北美、澳大利亚、日本、韩国等地的跨境线下支付业务统一由阿里巴巴集团大使统筹开展业务拓展、战略合作、落地实施等工作。支付宝的跨境线下支付业务，已经覆盖了境外逾40个国家和地区数十万商户，为用户连接起景区、餐饮、购物、出行等出境游的完整场景链路，并在全球80个机场支持即时退税到支付宝。这对阿里巴巴的旅游业务起到了良好的助力。

三是在导流上，支付宝在6月份的活跃数据达到5.6亿，甚至高于手机淘宝的5.5亿，这对于淘宝无疑是一个可挖掘的流量宝藏。与此同时，支付宝和手机淘宝的联动越发密切，支付宝首页上线“拼团”小程序，而这个小程序是由淘宝推出，支付宝提供的只是小程序的基础能力。

支付宝与淘宝开启了业务合作的第一步，促进了阿里全业态打通，而在未来的发展中，二者的结合将会给外界带来更大的想象空间。

业界普遍认为，阿里巴巴和蚂蚁金服两大集团在业务上的协同未来会逐步深入，这种协同对阿里经济体整体促进作用也会越来越大。得益于阿里经济体不同梯度业务之间的梯次发展和相互牵引，蚂蚁金服将成为阿里未来发展的强大推动力。

上文提及，2018年6月，蚂蚁金服宣布完成140亿美元C轮融资，巴克莱银行再次调整蚂蚁金服估值，预估2019年蚂蚁金服息前税后净营业利润将达55亿美元，保守估值结果为1550亿美元左右。

蚂蚁金服C轮融资之后，将要做什么？是IPO还是继续融资？

IPO不止是一场简单的融资，它是一场整体洗礼，涉及技术、业务、商业模式、治理结构、风险、合规等许多方面，整体公司由此走向更加透明。一旦上路，后续许多方面再也无法回到从前的状态。蚂蚁金服企业是需要钱，但未必期望越多越好：一方面跟资金用途、资金效率有关，另一方面，它也不可能释放太多比例。

蚂蚁金服刚刚完成C轮融资，如果接着就IPO，反而会让投资者有不安的感觉。

如果没有核心竞争力，未消除关键运营风险，匆忙挂牌风险很大。那些原本能在IPO前消除的不确定性、一些通过制度设计才能解决而未曾解决的长期问题，都会持续暴露，导致后续解决成本很高或根本无法解决，从此公司长期目标遭遇延宕，运营独立性受到损害，最后不排除沦为短期业绩与股价的奴隶。

所以蚂蚁官方有关C轮募资用途的表达里，隐含着诸多信息。它说，此轮募资主要用于自主科研投入、支付宝全球化拓展、全球顶尖人才的招募。此外，部分用于培育新兴市场的本地科技人才。简洁点就是：自研技术；国际化；人才。其战略性是为蚂蚁金服更加长久的发展。

在6月进行的最后一轮私募融资中，蚂蚁金服的估值达到1500亿美元。其投资机构覆盖了亚洲、北美、欧洲及中东等国家或地区，是真正意义上的全球化融资。银行家们曾表示，这轮融资为其最早于今年完成首次公开发行(IPO)铺平了道路。

知情人士透露，此轮融资或为蚂蚁金服上市前最后一轮私募融资，并表示蚂蚁金服希望明后年能在香港和A股同时上市。

蚂蚁金服上市，将成为世界上市公司中规模最大的独角兽企业，而且对于蚂蚁金服来说，上市也会为其带来不少好处，包括知名度的进一步的提升以及融资渠道的拓展。

今年2月，阿里巴巴通过一家子公司入股并获得蚂蚁金服33%的股权，入股后蚂蚁金服将不再给阿里进行利润分成。如果一旦蚂蚁金服成功上市并且估值1000亿美金，那么阿里巴巴持有股票的价值就是330亿美金了，这是一笔相当大的钱，马云也真正完成了他的国际化梦想。

但是从目前的IPO规则看，蚂蚁金服上市还存在不少障碍。

（一）作为阿里巴巴集团最有价值的非上市资产蚂蚁金服来说，其现有业务范围和阿里巴巴之间的存在千丝万缕的关系，在IPO之前对其双方是否存在关联交易需要征得相关监管部门的特批。

（二）此外，公司很多业务围绕电商平台开展，对阿里集团业务有较高依赖性，这些在将来有可能会影响蚂蚁金服公司的关键财务数据。

（三）随着支付宝不断的壮大，用户已接近9亿，日均支付达6580万笔，而监管部门对支付宝的监管也必将更加严格。

在阿里巴巴的投资者日上，马云告诉投资者，阿里巴巴的业务已经形成矩阵，旗下的业务和公司轮流领跑，轮流扛鼎，首先是B2B三年，然后是淘宝三年，天猫三年，支付宝三年，阿里云三年，菜鸟三年。

显然，在淘宝、天猫后，金融、支付必然会是阿里战略布局的重点对象，而蚂蚁金服作为阿里生态建设的基础设施之一，加上二者之间千丝万缕的关系，已经成为阿里发展过程中必不可少的一部分。今年年初，阿里巴巴重新入股蚂蚁金服，获得33%的股权。

蚂蚁金服估值的大幅增加，不仅凸显了阿里经济体的巨大发展潜力，也将进一步提升阿里巴巴集团的战略价值，并加强阿里经济体的联动发展。