中英并购上市要闻一周回顾（20190113-20190119）

路透北京1月21日 - 内忧外患之下，中国2018年GDP增速6.6%创出28年新低，其中四个季度是逐级走低，四季度增速6.4%为近10年低位。内外需双双走弱意味着中国经济下滑趋势很难避免，2019年上半年料继续寻底，下半年在稳增长政策效应释放下有望逐渐企稳，全年呈现“前低后稳”特征。

中央经济工作会议已定调2019年积极财政政策要加力提效，稳健货币政策要松紧适度、保持流动性合理充裕。分析人士认为，货币政策方面降低资金成本应该是货币当局关注的重点，除了继续降准，降低货币市场操作利率应是选项；积极财政政策的发力方向，重点关注赤字率是否提高、地方政府专项债券发行规模、以及减税降费的力度。

不过鉴于中美贸易战显露缓和迹象，且国内财政和货币政策逆周期调节已在路上，分析人士对2019年全年中国经济表现并不悲观：在政策托底稳增长的同时，中国经济“增质”正稳步改善，经济结构优化和制造业高端化发展进一步推进，中国经济基本面依然堪称稳健。

“2018年经济寡淡收官，其中投资、消费增速均创下多年新低。往前看，社会融资、地产销售两大领先指标仍未见底，意味着2019年上半年经济或仍在寻底，”海通证券宏观研究姜超团队称。

脱欧结果悬而未决，银行业却几乎已等不及要连钱带人撤离英国了。据美国媒体Politico，欧洲央行银行监管部门副主席Sabine Lautenschläger称，数十家在英国有业务的银行将在未来两年内把1万亿欧元资产转移至欧元区，以便在英国退欧后仍维持进入欧洲市场的通道，采取行动的有汇丰、巴克莱、瑞银和一些美国银行。

无独有偶，国际会计事务所安永近期也表示，1万亿美元资产正在逃离英国。据路透，安永表示，在英国脱欧之前，将有近8000亿英镑的资产从英国转移到欧盟新的金融中心城市，这大约占了英国8万亿英镑银行业的10%。

2019年3月29日将是英国正式退出欧盟的日子。本周二英国首相特蕾莎·梅在议退欧协议议会投票中惨败，梅政府拟定的脱欧协议被否决。

剩下的时间越来越少，围绕脱欧不确定性的风险也随之上升。安永称，如果依然没有达成协议，更多资产将被转移出去，更多员工将在当地得到聘用或被重新安置。截至2018年11月底，安永追踪的222家金融公司中，有80家公司正在考虑或已确认转移资产和员工。

路透伦敦1月9日 - 周三公布的数据显示，2018年伦敦仍是科技投资在欧洲的首选目的地，对位于伦敦的科技企业的投资额是柏林的近两倍。柏林在这方面位居第二。

根据融资数据库PitchBook的调查，伦敦科技企业吸引了18亿英镑(23亿美元)的创投资金，占了英国科技企业总筹资额25亿英镑的72%。

创投公司Passion Capital合伙人Eileen Burbidge表示，伦敦是全球最大金融重镇之一，因此是金融科技枢纽，而其大学帮助造就了提供人工智能(AI)的企业。

“我们接到许多美国和亚洲投资者的来电询问金融科技投资机会，”她对路透表示。“在金融科技、AI和一些其他领域，像是生命科和机器人，伦敦真正引领世界。”

柏林在2018年吸引9.37亿英镑的投资，几乎是前一年总额的两倍；巴黎的科技企业则获得7.97亿英镑的投资。

靠护手霜打天下的欧舒丹，近日，迎娶了英国“贵族”。法国著名护肤品集团L’Occitane International SA（欧舒丹）近日宣布，以9亿美元收购英国高端护肤品牌Elemis，这是欧舒丹有史以来最大并购。

Elemis背后的卖家是Steiner Leisure。该公司是全球最大消费品投资基金L Catterton旗下子公司。L Catterton于2015年以9.25亿美元的价格收购了Steiner Leisure，其中包括Elemis品牌和邮轮水疗运营商One Spa World等。去年11月，L Catterton将One Spa World以9.48亿美元出售给投资公司Haymaker。L Catterton如意算盘打得响，统一收来的资产分开卖，100%的回报率妥妥入账。

1月17日，澳洲医疗上市公司Healius（ASX:HLS）拒绝了中国A股上市公司江河集团提出的20亿澳元收购要约后，江河与Healius的高管的磋商并未中断，收购案仍在继续向前推进。

Healius在拒绝江河收购要约的公告中，着重谈论了估值过低的问题。Healius第二大机构股东Harris Associates也称，江河集团必须“大幅”提高收购价才能获得Healius的支持。（详见《上交所向江河发出收购问询 Healius第二大机构股东要求提价》）江河是Healius的最大股东，占股15.9％。

1月15日，江河在回复上交所问询中说，目前影响并购成功的因素有两个：“1.是否符合国内外监管部门的政策；2.交易双方能否在交易价格上达成一致。”

现阶段双方的主要问题是能否就估值问题达成一致，但另一道阻碍或横亘在前方——澳外国投资审查委员会（FIRB）的审批。

Healius的大部分收入来自病理服务，并拥有澳洲血液诊断市场35％的市场份额。江河的收购要约刚公布时即有分析师表示，数据安全和隐私可能是赢得监管机构批准的潜在障碍。江河早先发出的收购要约是初步的非约束性收购要约，而一旦江河提出有约束性的收购要约，这桩收购案将受到FIRB的密切关注。

1月16日，《澳洲金融评论》载文称，FIRB已将保护医疗数据作为一个重要关注领域。江河要收购Healius，必须向FIRB证明，澳洲敏感的医疗数据可以被托付给这家中国公司。

2016年从自由港迈克墨伦公司手中收购民主刚果Tenke Fungurume巨型铜钴矿的中国洛阳钼业（China Molybdenum）本周以11.4亿美元对该矿进行了增持。

1月18日，洛阳钼业宣布，公司全资附属洛钼控股作为买方拟向卖方BHR Newwood收购目标公司BHR Newwood DRC Holdings Ltd.，该公司持有的Tenke约24%的股份将归洛阳钼业所有。至此，洛阳钼业共拥有该矿80%的股份。2016年，洛阳钼业以26.5亿美元的价格获得该矿56%的控股权。刚果的一家国有矿业公司Gecamines持有剩余的20%股份。

众所周知，刚果拥有大量钴、铜、金、钻石、锡和钶钽铁矿，是世界上最重要同时也是开采难度最大的矿业辖区之一。过去一年间，该国采矿业的主要担忧之一是即将离任的总统Joseph Kabila提出的一项新的采矿法规。该法规提高了矿业权利金，增加了税收，并取消了一项保护矿业在10年内不受财政变化影响的条款。尽管遭到矿业各界人士的激烈反对，但是截至目前政府仍未对此做出让步。其他矿业公司包括嘉能可、巴里克黄金在刚果也有采矿项目。

1月15日上午消息，据香港明报报道，传言称中国首家咖啡“独角兽”瑞幸咖啡正准备来港上市，投行已着手准备上市工作。瑞幸咖啡对上市消息不予置评。但由于瑞幸咖啡目前开业仅1年多，未符主板上市至少3年经营纪录要求，“公司太年轻”将是瑞幸咖啡上市的最大障碍。

根据港交所的《上市规则》，在港上市的公司需要通过“盈利测试”、“市值/收益/现金流量测试”及“市值/收益测试”中其中一项，但上述任何一项均要求申请上市的公司要具备不少于3个会计年度的营业纪录。

1月14日，就有外媒报道称，知情人士透露投资银行已开始为瑞幸咖啡准备关于香港联交所IPO的上市资料。

瑞幸咖啡（Luckin Coffee）成立于2017年10月，2018年1月开始试运营。该公司至今筹集了两轮共4亿美元，在2018年12月12日的最新B轮融资中筹集了2亿美元，获得了22亿美元的估值。

近日，美美证券在美国纳斯达克上市，发行价为4美元，股票代码为MTC。截止1月11日收盘，美美证券股价为7.23美元，市值为1.4亿美元。

美美证券是中国大陆首家100%控股美国券商的公司，在北京、纽约和上海三地设有公司办公室。

美美证券提供的业务包括个人海外投资、经纪商交易通道、投资顾问服务、上市公司服务等。2016年8月份，美美证券还收购美股券商Whitewood Group，Whitewood是一家美国的老牌券商。Whitewood成立于1937年，是美国金融业监管局（FINRA）、美国证券投资者保护公司（SIPC）的资深会员。

1月19日，汽车后市场供应链整合平台中驰车福全面启动赴美国纳斯达克上市工作，已经正式签约君威资本担任上市顾问及全球协调人，计划将于2019年内完成IPO，融资规模及估值或将在近期对外宣布。

中驰车福方面表示，其优势在于：平台、数据、金融。

供应链交易平台成熟迭代，实现交易与管理一体化，订单流、资金流、物流三流在线化，打造交易闭环；配件数据库行业领先，覆盖上百个品牌，数万种车型，千万级配件数据SKU，实现易损件和车型件全覆盖、原厂件和品牌件全覆盖；供应链金融贴合多业务场景提供多种创新金融服务，解决小微企业融资、应收账款管理、企业间支付结算等难题。

从欧美汽车后市场的发展历程来看，行业整合过程中资本的力量不可或缺，资本的助力已经成为行业整合最重要的推手。以美国四大配件连锁平台为例，得益于当年华尔街的私募基金支持，在资本市场上不断并购才得以实现上百亿美元的收入规模和200亿美元左右的市值，上市20年市值上涨50倍以上。目前美国汽车后市场基本上整合形成了4大保养件连锁平台，100多个事故件仓储销售商（WD），3个轮胎供应服务平台，还有4大配件商联盟。这些平台性组织占有美国市场80%以上的销售份额，从而保证了美国汽车后市场的良性竞争与健康发展。

目前，随着汽车保有量的持续增长，中国汽车后市场已经成为仅次于美国的全球第二大市场。随着平均车龄的不断增加，中国汽车后市场迎来了发展的黄金时期。但中国汽车后市场一直处于相对分散的状态，中驰车福希望利用互联网与供应链金融为手段，辅助行业进行整合与转型升级。