中英并购上市要闻一周回顾（20190331-20190406）

刚刚过去的3月，全国多地楼市开始回暖。除了住宅市场，商业地产市场也一直暗潮涌动，背后推动的主力之一就是外资。

目前，国内房地产市场已趋于平稳，一些城市的写字楼和商业租金甚至出现下调的迹象，为什么外资仍不断“买买买”？有业内人士表示，国内房地产市场从增量市场转入存量市场，住宅如此，商业地产更是如此，但这些存量资产本身是有巨大价值。易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，相对于以往主要用于投机，外资“买买买”显示出对中国产业经济发展持看好的态度，预计市场在2019年下半年会出现复苏态势，利好此类市场的物业交易。此外，外资投资此类不动产的约束减少，投资收益也在上升。

戴德梁行华南区资本市场主管陈俊儒认为，与北京、上海及广州对比，在大宗交易的投资者结构中，深圳的外资买家占比远低于其他城市；在外资持续加大粤港澳大湾区投资力度、内资买家优势明显减少的背景下，预计在接下来的几年中，深圳大宗交易市场的外资机构比例将逐渐增加。

高纬环球大中华区资本市场主管弗朗西斯表示：“虽然外国投资者已投了很多钱，但他们并未用尽弹药。今年，外资将成为中国商业房地产投资的一只重要力量。”

4月1日，英国泰晤士报政治版副主编在推特中称，英国财政大臣哈蒙德周二将对内阁表示，保守党可能不得不考虑举行公投，因为该党及英国都承受不起举行大选。

泰晤士报报导称，哈蒙德将表示，英国政府必须拿出自己的折中提案，或者承认议会失败，重新由人民公投决定。

中国的宠物市场正在以每年30%左右的速度飞速增长，眼看就要突破2000亿大关。宠物经济日渐火热，行业规模加速扩张，尤其是关注度不断提升的动物保健市场，在资本力量加持下，宠物医院在全国快速跑马圈地，十几年完成了国外半个世纪的扩张速度。

国内的动物保健企业并购也有不少，规模较大的包括2015年普瑞生物以2.11亿元收购华南生物65.02%股份；2016年金河法玛威4300万美元收购美国普泰克100%股份；2017年生物股份4.03亿元收购辽宁益康46.96%股份，同年还有天邦股份（002124.SZ）2亿元收购必威安泰20.4%的股份。

值得关注的是，中国动保上市公司的规模整体不大，且差距明显。2018年中国动物保健行业上市公司总市值排行榜主要统计了7家沪深上市企业的市值排名，市值超过百亿元的仅1家，是来自内蒙古自治区的生物股份（600201.SH），市值达194.31亿元。海利生物（603718.SH）市值居第二为81.53亿元，与市值排名第一的企业相差112.78亿元。中牧股份（600195.SH）市值居第三，为64.02亿元。

从产业链动态发展的长期趋势来看，动保行业未来市场化和国际化是必然趋势。政府在产业链扮演的角色将由疫苗招标者转向优质优价疫苗监督者，资源配置将优先趋向三类企业，包括鼓励拥有明星产品的行业龙头企业横向发展成为未来养殖大客户的综合直供商；鼓励有潜力成为行业龙头的企业通过国际化发展向上打通产业链提高产品竞争力；鼓励创新型企业借助政府资源优化配置的过程创新商业模式向下增强客户黏性。

水井坊（600779，SH）4月4日晚间宣布，截至4月3日，Grand Metropolitan International Holdings Limited（以下简称GMIHL，公司实际控制人帝亚吉欧的全资子公司）要约收购期限届满，根据中登公司上海分公司提供的数据统计，在要约收购期间，最终有689个账户、共计1534.12万股股份接受了收购人发出的要约。

2月27日，水井坊公告称，股东GMIHL拟通过要约收购的方式将其直接和间接合计持有的水井坊股份比例从60%提高至最多不超过70%。

3月1日，水井坊发布了要约收购报告书。报告书称，帝亚吉欧拟通过GMIHL收购水井坊股份至多不超过4885.46万股（占比10%）；收购无最低股份数量限制。要约收购期共计30个自然日，即3月5日至4月3日。

对于此次要约收购，帝亚吉欧及GMIHL称，其长期看好中国的白酒行业，相信水井坊作为中国位居前列的酒类品牌之一，在业内赢得了良好的品牌价值和市场口碑。要约收购目的旨在提高帝亚吉欧对水井坊的持股比例，巩固控股权，不以终止水井坊上市地位为目的。

GMIHL要约收购的价格为45元/股，较水井坊3月1日的收盘价42.29元/股有所溢价。不过，自3月1日以来，水井坊股价累计上涨14.19%。截至4月3日收盘，公司股价报收于47.39元/股。这使得上述要约收购价格失去了对投资者的吸引力。

北京时间2日消息，花旗集团将以49亿英镑（64亿美元），从英国政府的“坏账银行”收购住房抵押贷款和无担保贷款，这是后者为处置金融危机顶峰时期所收购资产而迈出的重大一步。

英国资产解决有限公司（UK Asset Resolution Ltd．， UKAR）是一家监管国有化银行的政府机构；该公司周二发布声明称，预计将在未来几周内完成两个投资组合的出售。

PIMCO将为交易融资。

UKAR的首席执行官Ian Hares表示：“这是缩减并简化我们资产负债表的重大举措”。

UKAR自组建以来已通过资产处置，将资产负债表规模削减了93%，至80亿英镑。

4月2日，据路透社援引知情人士消息周二报道， 欧盟并未对沃达丰收购Liberty Global资产对德国有线通信网络的影响，引发任何重大担忧，提高了该交易继续进行的机会。

全球第二大移动电信运营商沃达丰于5月同意收购Liberty Global在德国和东欧市场的有线通信网络并支付220亿美元，以挑战前垄断企业（德国电信等）的主导地位。

去年12月，欧盟对该交易进行了全面调查，该交易受到竞争对手德国电信（Deutsche Telekom）和Telefonica Deutschland的强烈批评。

反垄断监管机构当时表示，他们担心这笔交易会损害德国和捷克共和国的市场竞争。

然而，两位消息人士表示，欧盟接受了沃达丰的Kabel Deutschland和Liberty的Unitymedia有线电视网络，它们服务于德国的不同地区，不太可能重叠，因此如果它们合并，竞争不会减少。

4月2日，据彭博社报道，中国在线宠物商店波奇据称计划IPO，计划至少融资1亿美元。

波奇网是国内的依托互联网的宠物一站式综合服务提供商，于2010年7月上线，向养宠爱宠人士提供线上线下的一站式服务，波奇网旗下拥有波奇商城、波奇服务、波奇论坛、宠物百科、波奇圈子，涵盖众多养宠资讯、养宠服务和宠物商品。

“网红电商第一股”如涵控股（证券代码“RUHN”）于4月3日晚间正式在美国纳斯达克挂牌，开盘价为11.5美元，较12.5美元的发行价下跌8%，发行1000万股美国存托股（ADS），募集1.25亿美元。花旗集团和瑞银集团是此次发行的联席承销商。

上市首日，如涵股价低开低走，盘中最大跌幅达到38.2%。至收盘时，如涵股价报收于7.85美元，较12.5美元的发行价下跌37.2%，市值为6.5亿美元。

此次发行的收益将用于进行战略投资，投资于技术、人工智能和大数据分析，以及识别潜在的“网红”，其余部分将用于一般公司用途。

美国两大网约车巨头之一的Lyft上市之后，股价出现大幅暴跌，有消息称，Lyft公司的大量股票被做空，投资人准备从股价继续下跌中牟利。据外媒最新消息，Lyft已威胁要对美国投资银行巨头摩根士丹利提起诉讼，指控该公司支持受到锁定限制的投资者进行卖空交易。

据国外媒体报道，在4月2日致摩根士丹利公司的一封信中，Lyft质疑该公司在营销某些产品方面所扮演的角色，称这些产品将帮助IPO前投资Lyft的投资者做空该股。

这封信是由“纽约邮报”的报道披露的。该报援引了三名知情人士的话称，摩根士丹利一直支持IPO前段投资者（投资交易发生在公司上市前）出售一种做空产品。

Lyft要求摩根士丹利公开对外证明公司没有开发这样的投资产品，另外他们在营销这类产品时进行了适当的尽职调查。

这封信也被发送给了Lyft上市案的主要首席承销商摩根大通银行和瑞士信贷。信中还要求，如果摩根士丹利真的从事此类活动，该公司必须立刻立即停止活动，并提交一份参与做空交易的股东名单。

尽管这封信要求摩根士丹利在4月2日当天结束前作出回应，但两位知情人士表示，截至周五晚些时候，该公司尚未正式做出回应。