中英并购上市要闻一周回顾（20190106--20190112）

据新浪财经报道，基岩资本、基岩研究院联合清科研究中心共同发布的《2018年全球中概股市场研究报告》显示，2018年以来，在国内A股IPO审核趋严，IPO过会率大幅下滑的影响下，2018年前11月中企境内上市数量仅100家；相反，港股、美股市场上市数量均有所增长，上市中企数量共计103家，首次反超国内上市数量。

值得注意的是，港股市场为吸引内地优质独角兽企业，尤其未盈利生物医药企业的上市，发布了上市新政，此后，中企赴港上市数量也迎来一波新的增长，前11月上市数量达到73家，逼近历史中企赴港上市高峰。

美股大跌华尔街震荡，欧洲经济火车头德国失势，新兴市场的神话面纱也在褪去。随着全球经济下行，增长动能呈现弱势，各国接连收回了放眼全球的目光，更专注于修炼“内功”。作为亚洲经济支柱之一的韩国，也开始转向这样的发展策略。

据韩联社报道，韩国产业通商资源部1月3日发布的一份数据显示，2018年韩国吸引外商直接投资（FDI）269亿美元，创下历史新高。韩国外商直接投资自2015年以来已连续四年超过200亿美元。

尽管外资的涌入对韩国应对国内外经济形势的不确定性有所助力，却也引起了韩国的不安，首当其冲的就是韩国经济的核心——高科技产业。韩国国际广播电台3日报道称，随着韩国国内尖端技术流失到海外的问题日益严重，韩国政府决定严控企业并购，防止尖端技术外泄。报道提到，美国和日本等主要国家正日益加强技术保护力度。在此背景下，韩国每年发生逾20起尖端技术外泄事件。不少人认为，韩国的技术保护系统不足以防止以“掠夺技术”为目的的企业并购，且处罚力度不足。

根据韩国政府3日公布的旨在彻底打击技术外泄问题的综合对策，外国企业若要并购在韩国政府支持下拥有国家核心技术的国内企业，必须获得韩国政府的批准。即便并购对象不是获得政府支持的企业——如自主开发核心技术的企业，也须向韩国政府申报。韩国政府还将加强侵犯产业技术行为的处罚力度，如故意泄露国家核心技术或营业机密。

近日，律所Baker & McKenzie称，去年中国对北美和欧洲的直接投资减少73%至六年低点，因美国收紧对交易的审查，同时中国也对境外投资进行限制。这些数字反映出美中贸易和政治摩擦升级所造成的影响。如果算上分拆资产，中国对美国的净直接投资实际上为负。

中国对美国投资锐减83%，但对加拿大投资反而增长80%。中国对欧洲的投资总体上虽然下降，但对德国、法国和西班牙等国的直接投资实际上仍为增长。

1月11日，据英国天空新闻（Sky News）报道，英国区域航空公司Flybe Group Plc即将被 Richard Branson的维珍大西洋航空公司（ Virgin Atlantic）领导的财团接管。

天空新闻引述接近该交易的消息人士称，一份价值远低于Flybe周四16.38便士收盘价的报价，将向伦敦证券交易所公布。维多利亚大西洋公司已同意与Flybe的其他竞购者——Stobart Group Ltd（STOB.L）合作，组建一家新公司，新公司将包括Stobart Air的特许经营业务。

为了完善北美市场的旅游服务，美国旅行社巨头Travel Leaders将目光投向了国际市场的扩张。近日，Travel Leaders宣布将收购英国会议管理公司Your Event Solutions (YES)，将业务拓展至会展领域。此次交易细节尚未公开，Your Event Solutions的品牌和员工将持续照常运营。

Your Event Solutions成立于2001年，在欧洲、美国、阿拉伯联合酋长国均设有办公室，合作方包括全球范围内的各类机构和企业客户。Your Event Solutions创始人兼CEO Sue Gill在一份声明中表示，“我们非常荣幸能与Travel Leaders合作，协助后者在全球开展会展业务。加入Travel Leaders也为公司打造了更为广阔的服务平台，增添了客户服务的多样性，包括技术解决方案、差旅、娱乐和休闲游产品和专业指导等。”

Travel Leaders创立于2008年，总部位于纽约，号称全美最大的旅行社集团，在美国、加拿大、英国、爱尔兰、澳大利亚地区的自有、加盟及关联合作的旅行社超过7000个，业务覆盖全球93个国家和地区。 公司CEO Ninan Chacko自2015年上任以来一直在进行积极的并购活动，休闲和商务旅游领域的整合交易显著增长。2017年5月，Travel Leaders收购了墨西哥差旅管理公司Corporate Travel Services（CTS）；8月与差旅管理公司ALTOUR签署了合并协议；9月收购了美国差旅管理公司Travel Management Partners；2018年2月，Travel Leaders收购了苏格兰连锁旅行社Barrhead Travel。

近日，英国耶希尔集团(Dr.Yexil)宣布已全资控股其中国大陆合作伙伴美域信息和“易选堂”品牌，并授权美域信息成为Dr.yexil品牌系列产品中国大陆独家总代理，同时将于近日在易选堂天猫旗舰店同步推出耗时5年针对中国人肤质研发的全新医美级护肤产品，这标志着Dr.Yexil将以自营的方式再度进军中国医美护肤市场。

专注于医美护肤的Dr.Yexil品牌诞生于1955年，在过去的半个世纪里，Dr.Yexil投入巨资潜心研究，始终坚持以天然的植萃精华和高品质尖端科技成分为核心原材，为女性消费者提供强效修护，舒缓肌肤，修复逆龄的护肤产品。自1990年Dr.Ye x i l品牌开启动全球化进程以来，已先后进入法国、加拿大、澳大利亚、德国等数十个国家。Dr.Ye x i l 以其良好的口碑、突出的功效和超高的性价比，受到全球数千万用户的追捧。

2018年底，Dr.Yexil耗时5年针对中国人肤质研发的全新医美级护肤产品陆续问世，也预示着Dr.Yexil在经过充分的准备后将以全新的姿态进入中国，借助其半个世纪的技术沉淀，帮助更多亚洲人群的解决干燥敏感、暗淡粗糙、痘痘斑点等皮肤问题。中国已成为各医美中高端品牌竞逐的重要市场。随着以性价比和功效闻名于世Dr.Yexil/易选堂品牌的加入，将给消费者带来更多的选择。

云集微店将在本月赴美申请IPO，募资至少5亿美元，并已授权瑞信、摩根大通和摩根士丹利牵头处理IPO事宜。去年4月，云集完成了由鼎晖投资领投的1.2亿美元的融资。

云集成立于2015年，到今天已经成为了社交零售电商领域的头部公司。截止2018年11月30日，云集的注册用户超过4000万。2017年营业额超过100亿元人民币（合14.6亿美元），较2016年增长400%。

中国科培教育集团将于1月14日开始簿记，募资1亿至1.5亿美元，花旗和建银国际为本次IPO的联席保荐人。

科培教育并不是赴港上市的第一家民办教育机构，从去年开始，内地民办教育机构赴港上市的热度未减，一个重要原因是民办高校的盈利能力获得市场认可，仅从科培教育来看，其毛利率就超过60%。

作为区域性民办教育机构，科培教育最棘手的应该是扩充校园面积。目前生均使用用地、用房等指标逐年降低，另外，未来用于扩张收购民办高校标的少、且成本趋高，促使科培教育不得不早做打算，鉴于此，科培教育拟拿出40%募资扩张收购学校。

2018年7月9日，小米港交所上市，上市以来股价一路下跌，基石投资者半年禁售期也自1月9日起解禁，数据显示，小米集团有30亿股限售股解禁，股价开盘跌5.41%，创上市以来新低。

1月9日，小米发布公告称，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军和其他控股股东，承诺持有的所有股票继续锁定365天，同时小米集团高级副总裁、CFO周受资亦做出同样的承诺。公开资料显示，港股上市公司中，除小米外，并无已到解禁期的大股东做出过类似承诺的记录小米30亿股限售1月9日解禁，股价创上市新低。

对于这样的下跌趋势，有业内人士分析主要是企业盈利无法支撑市场估值，也可能是新股的估值处于一个高位之中。因为港股市场在去年的走势还比较利好，市场整体估值都处于快速上升的局面。所以很多新经济股都受到了“追捧”，估值也急速上升。但是公司的业绩却没有赶上估值上升的速度，因此也就出现了下跌的局面。