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Oracle要起飞？华尔街分析师：狂砸钱搞AI，营收增速要“开挂”！
高投入能否换来高回报？Oracle的AI豪赌，胜算几何？（附雨生深度分析）
原文翻译：
Oracle Corp (NYSE:ORCL) 是值得关注的 10 支热门股票之一，原因是 AI 交易正在卷土重来。
Stifel 的董事总经理 Brad Reback 在 CNBC 的最新节目中谈到了他对 Oracle Corp (NYSE:ORCL) 的最新看法，并解释了他为何看好该公司。这位分析师认为，Oracle Corp (NYSE:ORCL) 增加支出将主要因为 AI 和云而获得回报。
“我们认为我们面前还有很多机会。真正让我们克服困难的是，过去几个季度的资本支出大幅加速，我们担心他们无法跟上其他超大规模企业的步伐。但上个季度支出 90 亿美元，预计今年的资本支出将比两年前增长 4 倍，很明显他们正在支出，而且他们的积压订单应该转化为未来几个季度的营收加速增长，他们有望在下一个财年实现 20% 的营收增长。”
当被问及 Oracle Corp (NYSE:ORCL) 的潜在增长领域时，这位分析师表示：
“这绝对是云，这是多种因素的结合，正如你刚才提到的，云基础设施，即现有客户将其 Oracle 数据库迁移到云端，无论是 Oracle 的云还是在超大规模企业云内部运行的 Oracle，以及越来越多的 AI。除此之外，他们还拥有非常重要的 SaaS 应用程序，这些应用程序继续以 20% 的速度增长。因此，当你将所有这些结合在一起时，Oracle 的云（正在接近甚至超过目前收入的大部分）今年预计同比增长 40%，并且应该继续保持这一增速。”
ClearBridge Dividend Strategy 在其 2025 年第二季度投资者信中对 Oracle Corporation (NYSE:ORCL) 发表了以下评论：
“当然，ClearBridge Dividend Strategy 的独特之处在于，我们不仅投资于通信服务、能源、医疗保健和消费必需品领域的股息巨头。我们灵活的股息方法使我们能够投资于前期收益率较低的股票，前提是它们提供有吸引力的风险/回报，并且这些公司可以显著提高股息。这就是我们拥有 Broadcom 和 Oracle Corporation (NYSE:ORCL) 的原因，这两家公司都是最好的 AI 参与者（除了苹果、微软、Visa 等公司）。但与今天不同的是，我们在 Broadcom 和 Oracle 的股票嵌入了疲软的前景时建立了我们的头寸，而不是流星般的期望。”
雨生点评：
然而Oracle 豪掷千金，all in AI，迎来第二春？华尔街分析师的乐观背后，雨生的观点是
按照目前的投资计划【Capex】，雨生推测在2028财年【20270601-20280531】， Oracle 云收入应该可以到达300亿美金规模， 去掉license的纯云 应该至少有180亿规模+。
增长特点 依赖大客户，而非长尾客户。
如果Oracle 有办法 从 大客户衍生到 SME【ARR3-10M】，将对 谷歌 而非 亚马逊 造成结构性威胁。
核心观点：
高投入：Oracle 加大资本支出，押注 AI 和云业务，试图重塑增长曲线。
高预期： 分析师看好 Oracle 未来营收增速，认为有望达到 20%。
高风险：巨额投入能否转化为实际收益，以及能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，仍存在不确定性。
给在华出海企业CXO的启示：
战略前瞻性：企业应具备战略前瞻性，把握技术发展趋势，提前布局。
投资回报率投资需谨慎，关注投资回报率，避免盲目跟风。
创新与转型： 传统企业应积极拥抱创新，加快数字化转型，适应市场变化。
转发理由：
深度解读 Oracle 的 AI多云战略，揭示科技巨头的转型之路，为企业管理者提供参考。
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