德国经济增长潜力再次下降; 德国政府债券融资创纪录; 德国住宅建筑许可数量大幅增长;等- 大数跨境

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德国经济增长潜力再次下降; 德国政府债券融资创纪录; 德国住宅建筑许可数量大幅增长;等

DCBC德中商务集团

2025-12-19

今日重点：

德国经济增长潜力再次下降

德国政府债券融资创纪录

德国住宅建筑许可数量大幅增长

欧洲央行将关键利率维持在2.0%

德国廉价航空份额持续缩小

德国政府达成保费紧缩方案以减缓保费增长

01 德国经济增长潜力再次下降

位于基尔的德国经济研究所近期表示，长远来看，德国的增长潜力再次下降。潜在的产量增长率预计将从当前的0.5%下降至2030年的0.3%。研究人员表示增长潜力的下降主要是因为人口老龄化导致的潜在工作量不足，此外，机械、建筑和车辆行业对于增长率的贡献也在逐渐降低。基尔德国经济研究所表示，未来生产率将会部分恢复，但由于持续的结构性问题，不会恢复到2019年以前的水平。

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02 德国政府债券融资创纪录

德国政府债券融资创新高，政府计划明年通过债务融资的项目从投资者手中获得5120亿欧元的融资。这一融资规模打破了2023年5000亿欧元的纪录。联邦政府计划明年新增债务1815亿欧元，这将是联邦共和国历史上第二高的水平。此外，还需偿还即将到期的债券，即对债权人的再融资支出。同时，联邦特别基金也需要筹集数十亿欧元的资金。

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03 德国住宅建筑许可数量大幅增长

德国统计局近期数据显示，德国住宅建筑许可数量在10月迎来新一轮增长，共有19900套住宅获批，与去年相比上升6.8%。今年1-10月，德国政府共新批准了195400套住宅，比去年同期增加11.2%。一些专家认为要真正缓解住房市场紧张，则需要进一步增长，目前新增的建筑许可并不能满足实际的巨大住房需求。

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04 欧洲央行将关键利率维持在2.0%

因通胀率接近目标水平，欧洲央行决定维持基准利率在2.0%。此举意味着欧洲央行在经济不确定时期和通胀可控的条件下延长了利率“暂停期”，即利率较长时间保持在2.0%。此前在7月、9月和10月的货币政策会议上，欧洲央行均未调整利率。低利率可以刺激经济发展，贷款变得可负担，且企业和个人能以更优惠条件获得购置或投资融资，从而推动经济增长。当前欧元区通胀率近期已接近中期2%的目标水平，11月通胀率稳定在2.1%。

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05 德国廉价航空份额持续缩小

德国航空航天中心（DLR）近期的一项报告显示，德国的廉价航空市场份额仍未恢复到新冠疫情前水平，且发展速度低于全球平均值。德国廉价航空占全国航班供应比例的26%，而在全欧洲，这一比例平均为36%。报告指出，德国2025年夏季的每周廉价航班数量仍比2019年疫情前水平低34%，德国的廉价航班供给数量明显缩水。德国航空市场领导者如Eurowings当前平均每周起飞2200次航班，比2019年夏季水平低30%。DLR将廉价航空份额持续缩小的原因归结为部分航空公司的撤出、疫情的深远影响和市场的结构性变化。

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06 德国政府达成保费紧缩方案以减缓保费增长

德国政府希望采取措施以减缓医保费用增长。本周德国政府通过了紧缩法案，希望减缓2026年的医保费用增长。根据德国议会和联邦议院商议的结果，该短期紧缩方案具体内容包括：计划填补20亿欧元资金缺口，以避免2026年1月1日的缴费上调；医院承担主要节约任务，20亿欧元节约目标中的18亿将来自医院；紧缩方案仅适用于2026年，非永久性有效；2026年医院报酬增长将限定在实际成本增长范围内。各大医保机构将在近期制定明年医保收费比例。

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07 截至12月18日，德国DAX指数上涨238.91点，涨幅1.00%，以24,199.50收盘，12月18日欧元兑人民币汇率为8.25。

截至12月18日，德国DAX指数上涨238.91点，涨幅1.00%，以24,199.50收盘；

TecDAX指数上涨30.10点，涨幅0.85%，收盘为3557.82点；

12月18日欧元兑人民币汇率为8.25。

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