2026.07
投资德国专题分享 NEWS
DCBC德中商务集团
盘点2026年上半年中资在德十大并购案
DCBC德中商务集团为众多中企在德国投资保驾护航，基于多年积累的丰富实践经验，将持续发布投资德国专题分享，为对德国及欧洲市场感兴趣的投资者提供参考。
2026年上半年十大中企海外并购盘点
1. 京东22亿欧元收购Ceconomy获正式放行
2. 安踏15亿欧元收购彪马29.06%股权
3. HSG原红杉中国竞购百年徕卡相机
4. 思灵机器人全资收购蒂森克虏伯自动化工程
5. 中远海运收购德国Zippel物流80%股权
6. 宁波慈星3170万欧元收购百年针织设备STOLL
7. 无锡殷达尼龙收购德国Perlon集团
8. 华纬科技收购德国百年弹簧厂Johann Vitz
9. 春风动力收购德国Moto2赛车车架KALEX 51%股权
10. 石狮汇星机械收购Mayer & Cie针织机械厂
一、京东收购欧洲电子零售巨头，重磅突破：德国外资审查正式放行
德国杜塞尔多夫上市企业Ceconomy手握MediaMarkt、Saturn两大欧洲国民电器连锁，覆盖11国近千家线下门店，年销售额超220亿欧元，是欧洲3C零售绝对龙头。早在2025年7月京东就抛出全额现金收购要约，交易整体估值约 22亿欧元，但漫长跨国监管审查一度让市场担忧项目搁浅，近期德国联邦经济部正式出具附条件批准文件，才迎来整笔收购的里程碑突破，这也是全文核心看点。德国监管审批足足耗时近一年，核心审查焦点集中数据安全、本土知识产权两大维度，官方明确硬性约束：Ceconomy全欧洲用户数据必须留存欧盟本地存储，京东全程接受德国监管部门常态化核查，一旦违反承诺，德方可直接撤销本次收购许可。目前法国、意大利已同步放行，奥地利、西班牙多国审查仍在推进，欧盟还同步启动外国补贴专项深度调查，多重关卡走完后预计2026下半年完成全部交割。此前京东两次欧洲线下渠道收购全部折戟，本次顺利通过德国外资审查，创下中资电商欧洲单笔收购监管突破纪录。千余家线下门店可改造前置仓补齐京东欧洲物流短板，同时对接苹果、三星数千家欧洲本土供应商。收购后Ceconomy保持独立运营、本土管理团队完整保留。这笔获批案例也给所有计划收购德国线下实体的中企打样：零售业态数据、知识产权监管红线极严，提前做好合规承诺，才能够顺利通过外资审查，打通欧洲线下流量入口，摆脱跨境电商线上单一内卷困境。
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二、安踏15亿欧元拿下彪马近三成股权，成德国运动品牌最大股东
2026年1月27日，安踏正式官宣以每股35欧元、合计15亿欧元收购彪马29.06%股权，交易落地后将成为这家德国老牌运动集团单一最大股东，交易预计2026年底完成。彪马 1948年诞生于巴伐利亚，背靠法国开云皮诺家族，在足球、潮流运动赛道全球知名度拉满，欧洲、拉美、非洲渠道资源是安踏现有品牌矩阵的完美补充。安踏当前市值超2188亿港元，手握FILA、始祖鸟母公司亚玛芬等多品牌，本次收购落地 “单聚焦、多品牌、全球化” 核心战略。不同于全盘收购，本次战略入股保留彪马独立品牌运营与本土管理团队，仅在供应链、全球渠道、数字化运营输出中国成熟经验。行业普遍认为，这笔交易补齐安踏高端潮流运动短板，打破耐克、阿迪双寡头垄断。但中企收购德国知名消费品牌需警惕欧盟反垄断审查、品牌文化本土化冲突，不可照搬国内营销模式，平衡中方资本与欧洲消费者认知，是安踏后续长期经营核心考验。
三、HSG原红杉中国竞购百年徕卡相机
2026年5月底彭博社率先曝光重磅消息，HSG（拆分独立后的原红杉中国）成为徕卡相机股权头号竞购方。标的当前股权分为两大板块，奥地利考夫曼家族持有55%控股权，美国黑石持有45%财务股权；黑石持有徕卡相机长达15年，早已超出私募常规5-7年退出周期，2026年初便委托投行启动股权出售招标，HSG在瑞典Altor等多家海外私募中脱颖而出，成为最优竞标方。现阶段谈判分两步走，HSG优先洽谈全盘接下黑石45%股份；只有考夫曼家族同意出售手中55%股权，HSG才会推10亿欧元整体全资收购，收购完成后计划推动徕卡相机时隔14年重新上市。但核心阻碍十分明显：考夫曼家族手握品牌运营主导权，对徕卡相机德国本土制造、百年光学传承有极强底线；同时德国监管机构已提前释放信号，针对本土百年文化精密制造外资收购会启动深度产业审查，重点核查光学技术外流风险。这笔交易若落地，将是中资私募拿下欧洲顶级奢侈品光学标杆的标志性事件，但从当前最新进展来看，仅处于收购前期摸底，短期很难完成交割。
四、思灵机器人全资收购蒂森克虏伯自动化工程
2026年4月，德国智能机器人企业跨国并购标志性交易正式落地，智能机器人独角兽思灵机器人（Agile Robots）全额收购德国巨头蒂森克虏伯旗下自动化工程业务，交割后该板块更名Krause Automation独立运营，完整保留德国本土研发、工程交付团队。这家子公司拥有超75年整车产线集成积淀，深耕发动机、变速箱、动力电池精密装配产线，长期为奔驰、宝马、大众等德系车企提供全套自动化落地方案，是欧洲汽车制造顶级系统集成商。早在2025年11月双方就公布收购意向，经过德国外资、反垄断双重审核后顺利收官。这笔交易精准补齐思灵短板：国内机器人企业普遍擅长单机设备，但缺乏大型整车工厂整线规划、海外项目交付能力，收购后思灵将自研AI力控机器人、3D视觉技术，与德企数十年工程经验深度融合，落地“物理 AI”全链路制造方案。依托Krause现成欧美客户网络，思灵直接切入德系车企核心供应链，同时把业务拓展至医疗、物流自动化赛道。该案例也是智能机器人企业首次完整收购德国头部汽车自动化工程资产，为高端制造出海并购、保留本土技术团队、对接欧洲整车厂提供成熟范本。
注：思灵机器人（Agile Robots）是一家智能机器人企业，由陈兆芃于2018年在德国慕尼黑创立，总部位于德国慕尼黑，并在中国北京设有区域总部。公司技术源自德国宇航中心（DLR）机器人研究所，致力于推动人工智能与机器人前沿技术的深度结合，构建物理人工智能（Physical AI）生态系统。
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五、中远海运收购德国老牌物流 Zippel 80%股权，掌控欧洲内陆物流大动脉
全球最大航运央企中远海运，计划通过新设荷兰子公司收购德国汉堡百年物流企业Konrad Zippel 80% 股权，交易落地将大幅强化中远海运欧洲内陆集装箱运输掌控力，2026年1月交易对外公开，2月德国联邦反垄断局正式批准。本次收购Zippel创立于1876年，扎根汉堡海港，主营海港与内陆城市联运，拥有德国完善内陆货运网络，是欧洲腹地物流关键枢纽。当前中欧海运量持续走高，但大量集装箱卡在港口内陆转运环节，本土物流资源长期被德国企业垄断。收购完成后，中远海运实现“海运+内陆陆运”全链条闭环，降低中欧货运中转成本，提升跨境物流时效。作为国企出海并购，该交易需通过德国外资安全审查，重点核查欧洲供应链安全、港口关键基础设施外资管控规则。对比纯民企收购，央企海外基建、物流标的审查标准更严苛，需提前披露完整运营规划、本土就业保障方案。所有做跨境货代、外贸制造的中企都能参考：掌控本地内陆物流资产，是降低出海供应链成本的核心捷径。
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六、宁波慈星3170万欧元现金收购德国150年针织设备STOLL
2026年6月中旬，国内针织机械龙头宁波慈星股份，斥资3170万欧元（折合2.49亿人民币）全额现金收购德国STOLL全部资产与不动产。STOLL拥有150年发展历史，业内被誉为针织机械技术圣殿，全球有13万台设备正在服役，产品覆盖高端服饰、汽车内饰、医疗纺织、航空复合材料等高附加值赛道。长期以来国内针织设备仅占据中低端市场，高端机型、核心软件全部依赖STOLL等德企。本次收购直接补齐慈星高端技术短板，推动企业从传统普通针织设备厂商，转型全产业链纺织解决方案服务商。交易全程现金交割，无需背负标的原有债务，但德国老牌制造企业收购需承接原有员工、工会集体协议，承担设备厂区维护成本。STOLL完整专利、全球客户渠道同步并入慈星，国内纺织工厂、汽车内饰供应商可直接用上德系高端设备技术。中小制造企业出海收购百年细分隐形冠军，是低成本获取全球核心专利、海外客户资源的优质路径。
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七、无锡殷达尼龙完成收购破产德国 Perlon集团，450个德国岗位全部保留
2026年6月3日，国内家族化工企业无锡殷达尼龙正式完成德国Perlon集团收购交割，这场全球多轮竞标中，殷达成功击败欧美、亚洲多家行业巨头拿下标的。Perlon是全球顶尖合成单丝生产商，产品覆盖造纸织物、工业刷丝、牙科护理高端细丝，2025年受欧洲高能源、人力成本冲击申请自主破产。无锡殷达深耕长碳链尼龙，国内细分市场占有率超90%，原材料产能优势完美匹配 Perlon下游全球订单。收购后完整保留Perlon自有品牌，德国厂区450名员工全部留存，同步承诺持续本地生产投入。破产企业收购相比正常并购优势明显，但风险同样突出：需梳理原有债务、劳资纠纷、环保遗留问题，德国破产法院全程监督收购后就业保障、环保整改。不少化工、材料中企瞄准欧洲破产优质细分龙头抄底，本次交割完整示范如何合规竞标破产德企、平衡本土工会就业要求，规避环保、劳工历史遗留巨额罚款。
八、华纬科技收购德国百年弹簧厂 Johann Vitz，锁定195个本土就业岗位
2026年1月15日完成资产交割，1月16日上市公司发布正式公告：国内汽车弹簧龙头华纬科技，通过德国全资子公司 Jingsheng Federn 完成百年德企Johann Vitz收购，标的1908年成立，主营工业弹簧、电子屏蔽件，核心配套德国本土车企。本次收购包含全部生产设备、完整产线，华纬提前与德国金属工业工会IG Metall签订官方框架协议，承诺稳定195个本地岗位，持续投入数百万欧元升级厂区设备。华纬2005年成立，总市值63.14亿元，产品主要配套汽车行业，同时拓展机器人、轨道交通零部件。收购后依托Vitz百年制造工艺、德国整车厂供应资质，快速切入欧洲汽车零部件供应链。德国制造业收购中，工会话语权极强，未提前协商就业、薪资保障极易叫停交易，华纬本次提前对接工会、书面锁定就业，是制造企业收购德企绝佳参考案例，也给汽配、精密五金出海企业提供劳工合规完整操作模板。
九、春风动力收购Moto2冠军车架 KALEX 51%股份，引进国际赛车核心技术
浙江春风动力官宣收购德国 KALEX Engineering 51%控股权，2025年12月完成股权交割，2026年3月1日泰国MotoGP赛事期间正式对外官宣。这家2004年成立的企业是Moto2赛事独家冠军车架供应商，全球多名赛事冠军均使用其产品。KALEX股东直言本次收购更偏向深度技术合作，核心目标是把赛级轻量化车架、底盘制造技术全套转让给春风。春风1989年创立，主营摩托车、全地形车、新能源两轮车，一直希望突破高端赛事技术壁垒，提升民用摩托产品性能。控股后保留德国研发团队，搭建中欧联合研发中心，将赛道技术下放到民用车型。运动器械、机车类中企收购德国小众高端技术企业，难点在于技术转让协议合规签署、赛事知识产权划分。德国对赛车、动力机械专利保护力度极强，若未清晰界定技术使用权，极易产生长期法律纠纷。这笔小额技术并购，为国内机车、户外动力设备企业出海获取高端研发技术提供轻量化低风险路径。
十、石狮汇星机械收购百年针织机械厂 Mayer & Cie，等待监管审批重启产线
福建石狮家族企业汇星机械与德国Mayer & Cie正式签署收购合同，目前等待德国外资、工业监管部门审批，交易落地后将全面重启Albstadt原厂圆针织机生产线。2026年2月9日双方正式签署收购合同，2月10日德企对外发布收购公告，3月完成中资境外投资备案，德国外资审查流程持续推进中。Mayer & Cie 1905年创立，全球圆形针织机老牌龙头，受全球纺织市场动荡2025年申请破产。总经理许鸿捷2003年创办汇机械，深耕针织整机与配套零部件，国内供应链成本优势明显。收购计划保留德国核心技术研发团队，原有成熟欧洲经销商渠道全部承接，同时引入国产低成本零部件优化整机成本。破产制造企业收购审批周期更长，德国工业部门会重点核查本土产能是否长期存续、技术是否外流。大量福建、浙江纺织机械厂商计划抄底欧洲破产设备企业，本次交易清晰展现家族中小制造企业出海并购完整流程，如何平衡德国本土生产要求、降低整机制造成本，极具行业参考价值。
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结语
2026年这十笔横跨零售、运动、精密制造、化工、物流、农业、消费电子的中德并购，清晰展现中国资本出海的全新格局：既有百亿级巨头战略性布局欧洲渠道、全球IP，也有中小家族制造企业抄底德国隐形冠军补齐技术短板。但所有出海收购都绕不开德国外资审查、劳工工会、数据合规、破产遗留四大红线。国内企业出海切勿只盯着技术、品牌红利，必须提前对接本地律师、工会、监管机构，做好长期本土化运营规划。未来中欧产业融合趋势持续加深，合规、长线布局的跨境并购，才是中企打开欧洲增量市场稳定路径。DCBC德中商务集团将继续密切关注投资德国政策动态，凭借丰富的在德投资经验和专业的服务团队，为中企提供出海的全流程支持，助力中资企业高效落地德国，稳健开拓欧洲市场。
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关于DCBC德中商务集团
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