大类资产5月回顾以及6月展望报告
两会结束政府工作报告首次对全年GDP增长没有提出具体目标，淡化数字指标，集中精力做好‘六保’和‘六稳’，明确保就业保企业，扩大内需和有效投资。实施扩大内需战略，推动经济发展当时加快转变，多措并举推动消费回升，通过稳就业包民生，提高居民消费意愿和能力。扩大有效投资，拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，重点支持加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用等。
5月大类资产表现回顾
海外市场表现回顾：
5月海外疫情逐步得到控制，海外市场恐慌情绪短期有所缓解。随着各国政府加大出台货币和财政政策，缓解市场流动性危机，5月海外主要市场指数全部回升。其中，美国三大指数纳斯达克指数上涨6.45%，标普500上涨3.57%，道琼斯指数上涨3.04%。,巴西IBOVESPA，日经225，澳洲标普200，俄罗斯RTS涨幅，均超过5%。。印度SENSEX30和英国富时100小幅度下跌。整体来看5月全球市场表现相对还是相对乐观的。这与思迪大类资产评分系统得到的中性信号保持一致。
A股市场表现回顾：
5月A股市场表现较为一般，上证指数上涨1.06%，中证全指上涨1.99%，中证A股上涨2.01%，国证A指上涨2.32%，深圳成指上涨2.21%。沪深300小幅度下跌0.0002%。从上述指数可以看出5月大部分指数均为上涨趋势，虽涨幅仅为2%左右，但随着国内疫情控制已经处于尾声，货币宽松政策不断出台，财政刺激政策也将发力，各地需求消费等刺激政策不断出台落地，预计国内二季度内需的恢复力度不低，股票市场有一个稳定的内部环境。这与思迪大类资产评分系统5月给出的中性偏多的信号不某而和。
港股市场表现回顾：
5月港股市场表现较差，恒生指数跌幅高达6.8%。5月22日时恒生指数出现低开低走，收跌5.56%。盘面上，主要行业板块全数下跌，地产，医疗股领跌，恒生成分股中，信和置业，太古地产跌逾10%。其主要原因为以下三点：
1. 受政策法案推出的影响，毕竟国家安全是国家发展的前提所以维护国家安全的政策是坚定不移的。
2. 由于美国通过公司问责法案要求当地上市企业严格遵守美国会计审查，很多投资者都担心外围会影响金融市场，所以出现情绪波动，导致股市下切也在情理之中。
3. 过去的一段时间受多重利好消息，恒生指数从3月末的21600截止5.20日以上涨至24500点左右，所以出现回吐情况也直接拉低了恒生指数。
从长期来看维护香港温蒂才能促进香港股市的繁荣，随着未来美国对中概股的打压，可能导致更多的中国科技股回到香港矢仓，这也将进一步促进香港股市发展，所以香港股市‘未来可期’。
目前恒生指数点位较低，是选股的好时机，着重关注中低位蓄势股票，注意回避高位股，所以结合种种可以看出思迪大类资产评分系统给出了港股中性偏多的信号也不无道理。
债券市场表现回顾：
从5月中债各债券指数看出，债券整体呈下跌趋势。风险类资产已经度过了最差的时期、避险类资产已经度过了最好的时期。在债券利率方面，预计后续10年期债券利率存在上行风险。预期后期宏观组合是“货币宽松延续（OMO利率下调）+经济基本面回升”的概率较大。所以验证了思迪大类资产评分系统给出的债券中性偏空的信号是正确的
商品市场表现回顾：
国内复工复产明显加快，投资活动已十分活跃，各地消费需求刺激政策不断出台落地；再叠加多数商品价格经过一季度的大跌已处于较低位置，商品市场在5月的表现除了十分优秀的上涨趋势。其中黄金5月上涨3.58%符合思迪大类资产评分系统给出中性信号。
6月大类资产展望
两会召开为我国经济恢复增长指引方向，淡化经济增数据保就业保民生保企业，注重经济增长质量，引导内需消费和扩大有效投资，预计6月内需消费将进一步恢复，预计市场流动会比5月宽松，具有降准降息空间。来看看蛋白资配平台资产预测专栏中对未来给出了怎么样的预测信号呢？
股票类：股票类整体信号偏中性及中性看多，其中A股市场尤为看好，国内疫情基本控制，生活开始恢复正常，两会召开再一次为经济复苏之路指引方向，以及目前A股仍处于较低的估值水平。结合风险偏好，估值，货币政策，经济增长，流动性，通货膨胀等6大类因子给出了A股大盘，A股中小盘，创业板中性看多的信号。对于港股，虽然估值已处于历史较低水平但由于政策以及内部局势等外部不稳定因素只给出了中性信号。美股则由于美国疫情仍没有有效控制，确诊人数一直激长导致社会局面不稳定以及政策等多方面原因给出中性偏空信号，投资风险较大。
债券类：债券类整体信号偏中性。其中可转债给出了中性偏多的信号其余4个给出中性信号。从基本面出发本月政府工作报告出炉，财务政策并未大幅加码暂时解除赤子货币化的担忧，货币政策仍然利好。其次5月债券市场因财政政策预期无法证伪以及利率债供给放量的资金压力下，利率震荡上行，所以目前利率债仍处于震荡期。同时受资金面和宽信用预期升温影响，信用利差普遍收窄。逆周期调控效果不超预期，企业经营活动恢复速度较为缓慢，信用下沉时点仍需等待。
商品类：商品类除原油中性偏空以外工业，农业，黄金都偏中性及中性看多。国内复工复产明显加快，投资活动已十分活跃，各地消费需求刺激政策不断出台落地；再叠加多数商品价格经过一季度的大跌已处于较低位置，商品市场在6月的表现值得期待.
(1)工业品类: 6月给出了中性偏多的信号。两会不设GDP目标，工业品短期承压同时需求恢复预期未改，工业品涨势较明确。
(2)黄金类:6月给出了中性的信号。由于黄金具备商品以及货币的双重属性，黄金价格的和兴驱动力是美国的实际利率，随着全球货币政策宽松黄金的货币属性也有望彰显，以及油价处于底部区域明显带动通胀预期回升，利率负向程度加深，也将进一步降低黄金持有成本。黄金仍有上升空间。
(3)农产品类: 6月给出了中性偏多的信号。随着疫情得到控制，农产品需求量增加。中美关系缓解也对农产品前景有所改善。 如豆类尽管基本面利空仍然存在，价格短线出现回调，但目前市场交易焦点更多放在中美关系上面，预计中美紧张关系缓和之前，豆粕价格下跌空间不大，震荡调整后仍可能再因中美关系或美豆产区天气炒作而回升。
(4)原油类: 6月给出了中性偏空的信号。5月原油市场仍处于供给过剩格局，随着供应端压力缓解以及欧美经济回暖，累计的库存状况较4月有所缓解。但从历史经验来看，油价暴跌后在供应端减产不足或需求端没有进入持续回升阶段时很难破局 。破局仍然需要等待基本面的改善。油价仍有较多不稳定因素。
除中国之外，全球主要经济体仍深陷疫情泥潭，新增虽有减少但较高的病死率和潜在的二次爆发可能性仍制约经济活动的正常化。疫情短期仍难消退，油价在需求端制约下恐持续低位徘徊的背景，美国页岩油企业发行的高收益债、欧洲金融债和南欧主权债务、新兴主权债务均存在违约风险，这也构成全球三大潜在风险。伴随着疫情蔓延与经济持续停摆，上述三大风险可能加剧。这些都无形中影响着投资市场。让我们持续关注蛋白资配平台的资产预测专栏有效规避风险吧！
本文不作为投资推荐。
过往业绩不预示未来表现市场有风险，投资需谨慎！