基金小白如何挑选基金？

首先，投资者要先理解相对收益。

如图1所示，无论是不同年份之间，还是同一年份不同类型基金之间，其收益差距都极为明显，投资者挑选基金的能力直接决定了收益的高低。

图一

各类型基金年度收益对比图（2004年-2018年）

另外，相对业绩的比较是建立在基金分类基础之上的，也就是苹果跟苹果比，香蕉跟香蕉比。在挑选基金之前，先要了解基金分类和不同类型基金的风险收益特征。

从大类来看，公募基金主要分为股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金和QDII基金等。除去货币基金和QDII基金，其中股票型基金为高风险、高收益类型，债券型基金为低风险、低收益类型，投资者可根据自己的风险承受能力和投资组合的需要选择适合自己的和基金类型。

图二：各类型基金风险、收益对比图

通过理解相对业绩以及风险和收益特点，我们知道并不是每个基金都适合所有投资者。

投资目标、投资周期和风险承受能力的差异都会导致挑选基金的差异。投资者可以根据自身的需要，在选定基金类型后，进行初步的量化筛选。

基金的过往业绩是最重要的参考指标之一，首先，我们基于简单易懂，且被普遍认可的“4433”选基法开始“选基之旅”吧。

4433法

4

4

3

3

接下来利用“蛋白基金组合管理平台”的基金筛选器进行筛选，以股票型基金为例：

（混合型基金和债券型基金同理）

图3：蛋白理财组合管理平台

利用4433法初步筛选出了111只股票型基金。What？这么多只！手脚加起来都数不过来！稍安勿躁！

这里需要提示投资者的是，虽然4433法被广泛应用，但是单纯用这种方法来选基金，还是比较偏面或者说太“简单粗暴”了。思迪经过审慎的研究，总结出了一套自己的选基方法，增加了更多定量和定性的指标，可以帮助投资者更客观地选出好基金，做到明明白白选基金。

若候选基金数量过多，我们可以将考察的维度扩展到下面一些定量指标。

基金评级只是挑选基金的起点，但历史业绩不代表未来，仅是衡量收益风险的参考。基金评级是建立在一定年限的历史业绩基础上的，包括三年、五年、十年等。历史业绩越长越具有参考价值，有助于我们考察出管理团队的风格能否延续，是否能够穿越牛熊周期，以及适应什么类型的市场环境。

通常，我们建议把成立年限满三年，评级展示3星以上的基金纳入筛选范围。另外，高星级的基金，不一定适合所有人，优秀基金经理的新发基金，或者有特色的基金，也可以考虑做为自己的投资组合。

在一定历史业绩基础上，基金经理任职的相关信息，也是投资者要重点关注的因素，例如：基金经理的从业年限、投资管理时长、任职的稳定性、过往管理过的基金及类别等。频繁更换基金经理，不利于基金风格的延续，进而影响基金业绩。

相关机构研究表明，基金经理的稳定性与业绩存在正相关的关系。

从偏股型的基金来看，股票的总体持仓会表现出某种风格，比如进攻型、防御型、攻守兼备型、平衡型；大盘（中盘/小盘）价值、大盘（中盘/小盘）平衡、大盘（中盘/小盘）成长等。

投资者可以根据自己的风险偏好，选择适宜的基金风格。但如果一只基金的风格经常飘移，我们认为这种基金不是很好的选择，未来或许会伴随着较高的波动率。

投资者尽量挑选规模适中的基金，规模太大、太小都不利于基金的运营和管理。

以偏股型基金为例，规模太大的基金（比如超过50亿），在面临市场风格转换或下跌行情时，可能会耗费较长的时间调仓换股，错过最佳时机；而基金规模太小，（比如5亿以下），虽然方便操作，但同时带来较高的换手率，以及较高的费率。

对于投资者而言，控制风险应该是放在首位。

普遍考察的风险指标包括：

夏普比率是衡量基金风险调整后收益的指标之一，通常情况下，该比率越高，基金承担单位风险所得到的超额回报率越高，也就是说，同样增加1%风险的前提下，夏普比率较高的产品可能带来的超额回报更高。

标准差衡量一定期间内总回报率的波动幅度，标准差越大，基金未来净值可能波动的程度就越大，稳定性越小，风险就越高。

最大回撤是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值，可以理解成在任意时点买入产品后可能出现的最大亏损率。

对于稳健型的投资者来说，标准差和最大回撤越低越好。

基金的费用是最直观的，与收益相抵的指标。

基金的费用分为一次性费用和年度费用两部分：

一次性费用主要是指申购费、赎回费，是投资者进行基金交易时一次性支付的费用。

年度费用包括管理费、托管费、销售服务费、交易费用、审计费用等等。

一只基金可能分为几个不同份额，不同份额的收费模式有所不同，长、短期投资者可根据自身需要进行份额的选择。