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正在河北融投担保深陷危急之时，最高法一则消息令其雪上加霜。所谓“屋漏偏逢连夜雨”，便是如此。
4月18日，经济观察网记者独家从九次方大数据得知最高法院的最新消息：
但石家庄中院至今并未披露更多信息。北京某大型律师事务所一位不愿署名的资深律师分析称，被强制执行一般为两种情况，一种是民事诉讼已经开庭并审理结案；一种是到公证处办理了强执公证。这两种情况下，均可能到执行庭立案执行财产。
据经济观察网从公开资料分析，今年上半年将有多起由河北融投担保的资管计划及信托产品到期，不完全统计资金将达数十亿元。
“借款方作为第一还款来源，河北融投担保只是担保公司，目前从省里工作组排除情况来看，大部分项目是安全的，但不排除少部分项目将出现风险，尤其是房地产项目。”河北融投担保人士称。
据业内人士估算，至少10%可能会形成坏账，以目前500亿担保额计算，10%即为50亿元。“河北融投是一个局部性事件，与民间金融相关的更大的问题还没有真正暴露出来，还在逐渐积累的过程中。”
上月末，平安信托发布的一则公告，引发市场对河北融投的高度关注。平安财富-汇利8号集合资金信托计划告知函显示，河北融投控股因国资整合事宜在河北省国资委的主导下由河北建设投资集团有限责任公司（以下简称河北建投）托管，融资方和河北融投将无法按期履约。
平安信托表示:
根据公司与河北融投已有效签署的《应收账款远期受让合同》约定，任一融资方未按照其签署的《应收账款转让与回购合同》的规定向平安信托足额支付标的应收账款回购价款等款项的，河北融投有义务根据该合同的约定受让平安信托在相应《应收账款转让与回购合同》项下所享有的全部权利与义务并支付相应受让价款，受让价款金额为截至受让日融资方按照《应收账款转让与回购合同》应向平安信托支付的回购价款之和、融资方应付违约金以及融资方应付的其他款项之和。
接近河北融投的人士向《每日经济新闻》记者表示，按照信托兑付规律，比如今天到期了企业无法兑付，第二天担保平台就得立即代偿。发公告时已经到期了，同时也需要平台代偿了，但在那个时间节点，融资企业既不能还款，担保平台也无法代偿。现在河北融投不能说一点资金都没有，而是省里要把所有的企业先摸清，四五月份到期的基金比较多，银行的业务则没有多少。
河北国资委此前下发通知，委托河北建投托管河北融投控股，同时成立工作小组，对子公司河北融投的业务及管理进行全面调查分析。河北国资委表示，将对正常生产经营的客户继续开展正常业务；对风险较大的客户采取措施；同时走访银行，就建立定期沟通机制，加强信息共享等达成一致意见。“被河北建投托管说明河北融投确出现了问题，目前省里的工作组对河北融投担保的所有企业进行摸底排查，现在还没有结束，1月24日开始托管，托管之后就安排工作组，从年前就开始排查了。”上述接近河北融投人士说。
另据接近河北融投的人士透露，因涉及企业较多，排查进度比较缓慢，工作组人数也进行了最多近百人的扩充，然后对所有企业统一进行排查，目前至少完成大半部分，“从排查来看，房地产行业风险肯定大一些，钢贸则少一些，其他行业多少有点问题。”
记者了解到，有一部分通过河北融投担保向企业放贷的个人客户的几千万资金早在去年就已经到期。该类客户向记者透露，他们的资金也都投向了房地产，现在债务企业无法偿付，只能经常去河北融投询问相关情况，现在只能盼着它不倒闭。
此前，河北融投控股发布公告称，省国资委决定由河北建投集团托管河北融投（控股）后，河北融投对正常经营的客户继续开展正常业务。积极引导在保客户和合作企业使用银行、金融机构资金。同时，按照2014年7月31日国家融资性担保业务监管部际联席会办公室融资担保办函[2014]42号文件和2014年8月7日省工信厅冀工信融[2014]319号文件“暂停融资性担保公司开展民间融资担保业务”的要求，担保集团对此类业务和现存风险较大的客户依法依规采取了措施。
上述接近河北融投的人士表示，现在暂停了自然人这块业务，因为这块利息太高会拖垮企业，其他业务都正常运转。
记者在石家庄了解到，河北融投担保的个别房地产项目由于销售不好，第一还款源面临一定问题。其中，一款发行规模为2亿元投向房地产领域的房地产专项资产管理计划即将到期，其第一还款源为项目销售回款。该项目建成后的别墅销售情况并不乐观，很多房屋处于闲置状态。在施工季节，现场有的在建楼房也处于停工状态。
上述接近河北融投的人士透露，现在主要是该房地产公司也被银行抽贷了，有一些贷款放不下来，导致资金特别紧缺。
在石家庄工作的某信托人士告诉记者，“在地产这块，河北融投做得应该非常多。它做的东西非常杂，各种都有，不仅仅在河北，外地也有。”
资料显示，河北融投（原河北省国控担保集团有限公司）成立于2007年4月，由河北省国资委组织部分省属大型国企出资组建的专业担保机构。2011年4月28日，公司更名为河北融投担保集团有限公司，目前注册资本40亿元，是河北省内规模最大的综合融资性担保机构。
2012年,经大公国际资信评估公司综合评定，河北融投主体长期信用为AA+级，具备了为发行中小微企业集合信托、集合债券、集合票据、短期融资券等提供担保的资质。
河北融投具有国资背景，但是一些金融机构早就意识到了该平台潜在的风险。多位金融机构人士表示，对河北融投出现兑付危机并不感到意外，其经营风险太高，出事是迟早的事情。
河北融投最初引起市场的注意，是去年7月份海沧资本事件爆发。海沧投资及旗下多只有限合伙基金产品却获得了全国AA+级担保公司——河北融投的连带责任担保，甚至有业内人士质疑，海沧资本根本就是河北融投的关联公司，或说是平台公司。但河北融投一直未正面回应与海沧资本的关系。
上述在石家庄工作的信托人士告诉记者，去年海沧资本事件出现之后，公司对河北融资就有警示，在这之前都不和该公司合作，海沧资本出事之后更不认可了。
该信托人士表示，河北融投这两年在河北省做的业务特别大。对于信托公司来说，业务主要涉及房地产和政府融资平台，政府融资平台有信用背书，基本上不需要担保。地产公司有抵押、质押，和河北融投相对来说合作比较少。但是有些地产公司相对实力弱一些，达不到信托公司的要求，可能就需要其他公司作增信，就找到了河北融投。相对来说，河北融投接手的项目质量没有那么好。
该信托人士认为，河北融投出现问题的大背景是经济下行，但是应该还是平台自身有一定的问题，几年时间就做到了500亿元规模，发展得还是比较快。“涉及银行信贷的担保业务规模会比较大，因为银行涉及体量大，河北融投不仅仅涉足房地产，还有中小企业、零售制造业。”
与河北融投有合作关系的某股份制银行石家庄分行人士告诉《每日经济新闻》记者，河北融投出现的并不是系统性问题，首先和经济环境有关；其次和自身的经营理念有很大关系。几年前我们就认为河北融投肯定会出事，因为扩张太快，另外规矩有点乱了。“担保公司也有自己的评审机制，也要按照操作流程来办，但是它们那边可能就是（负责）人说了算。很多企业说把房子抵押给河北融投，河北融投能给他出15亿元的承诺函，其敢出这样的承诺函就说明肯定不少。”上述某股份制银行石家庄分行人士坦言，现在市场都说河北融投做得太活了，它们还给小贷公司做担保，“主要是规模太大，扩张太快，此前一时半会儿问题暴露不出来。”不过，对于15亿的承诺函，记者未能从河北融投得到证实。
一位对河北融投有所了解的金融投资人士告诉记者，很早就不好看河北融投，该公司融和投分不清，弄不清投资和融资的边界在哪。融和投是截然不同的业务，投要的是长期回报，融要的是短期资金流动性，投资和融资弄混必然会出现问题。“河北融投的高管层没有做金融的风险意识，对风险的重视程度不够。”
上述接近河北融投的人士表示，在石家庄，除了工行，河北融投几乎和当地的所有银行都有业务往来，上个月还做业务，整体和银行合作多，因为银行融资成本低。“银行抽贷是事情的导火索，接着机构也抽贷，个人也抽资金，各行业都抽资金，我们发现抽贷现象从去年六七月份就开始了。”
那么，河北融投问题是否因银行抽贷引发？
上述金融投资人士告诉《每日经济新闻》记者，每年都有放贷的任务，而且每年贷款都在增加，在这个前提下，个别的抽贷现象不能作为整体情况。经济下行期，银行对一些高风险的行业肯定会降低投入，资金相对来说投入少一些。如果担保平台选择合作的都是高风险领域的企业，银行抽贷确实对其有影响，但是企业周转失灵是前提。
上述某股份制银行石家庄分行人士告诉记者，肯定和银行抽贷有一定关系，有一些钢铁、产能过剩行业不论是否有担保，总行不批分行也没有办法。但是平台自身也有问题，企业出问题就需要代偿，有两笔发生代偿就会造成很大损失。“现在我们银行业想放款，授信额度也有，但是没有找到合适的项目，或者报告总行总行不批，分行也着急放项目。”
据《财新》近日报道，河北融投涉及的500亿元规模中会有超200亿元的规模是与银行合作。上述股份制银行石家庄分行人士认为，石家庄几乎每家银行都与其有合作关系。“私下里说，河北融投给钱就能做，肯定银行占比大一些。该平台自有资金也通过放贷或者做过桥追求高收益，现在底数大家并不知道。”
河北融投在成立的前几年确实进行了大规模的扩张。记者注意到，河北融投官网显示:
河北融投与省内外50多家金融机构建立了长期良好合作关系，授信额度近500亿元。
随着该平台风险逐渐被金融机构发觉，石家庄当地的一些金融机构早就意识到该平台存在风险，而且有的银行在2013年就已经开始收缩与河北融投的合作规模。
某城商行人士告诉《每日经济新闻》记者，在该行石家庄分行开业时确实有（银行）客户经理向总行推荐过相关项目，因当地的人比较了解该平台便没让其进入，所以双方没有合作项目。
上述股份制银行石家庄分行人士则表示，该行与河北融投也有几亿元规模的担保合作，当时虽然了解该平台有风险，但其毕竟有国资背景，不可能不和它做业务。当它还没有问题的时候，还是正常的担保公司，肯定会有一些合作。“我们银行与河北融投有6亿元的合作项目，曾打算新增到10亿元，但是总行一直不批，出了事之后，彻底不代偿，就限制合作了。”
“6亿元大部分还没有到期，目前是先把这些客户做一个贷后排查，看到期之后能否偿还，如果到期后不能偿还，那就比较麻烦了。”上述某股份制银行石家庄分行人士表示，如果河北融投不代偿，就要看企业自身的经营状况；如果自身状况好肯定没问题，但是河北融投出事之后我们比较悲观。“因为银行对河北融投担保不认可，企业就会考虑如果现在把资金还上，是否能再从银行贷出资金。如果银行不给贷款了，资金链就断掉。基于这个考虑，银行对涉及河北融投担保的业务就显得比较悲观。”
曾在河北地区某城商行工作过的银行业务人士告诉记者，合作初期，一些城商行与河北融投担保规模扩张非常快，等意识到该平台有风险后后期也开始压缩，但是还没有完全停止与其合作。
据记者了解，某上市股份制银行去年下半年有两笔共计6000万元的贷款由河北融投担保代偿，目前由该担保公司担保的贷款为15亿元，银行已逐项排查风险。
4月13日，受河北融投波及，国内排名靠前的P2P平台积木盒子不得不站出来公开回应投资人的担忧及质疑。目前，多名研究人士认为，P2P平台与担保公司合作属于孽缘，河北融投将成为P2P平台倒闭潮的导火索。
那么问题来了！担保公司与P2P平台间存在着什么样的利益链呢？
长江商报记者调查了解到，P2P平台出于增信和风险分担考虑，担保公司为了担保费及转移逾期债权，使得双方友好地走到了一起，形成了投资人—平台—担保公司—借款人的利益链。
网贷之家数据显示，截至今年3月，中国P2P行业累计成交量已突破5000亿元，贷款待收余额也增加至1518.03亿元。与将投资人的资金募集起来相比，能否实现到期还本付息，更加考验平台的风险控制、贷后管理等综合能力。通过和担保、小贷等传统金融机构合作模式，能在一定程度上起到增信、分散风险作用。
一位不愿透露姓名的国资背景平台CEO总结称，P2P平台与担保公司合作主要有两种模式，一种是平台有项目，尽调完成后，出于增信和分散风险考量，上线之前拉担保公司做担保。另一种是担保公司推荐项目，交给平台。有的平台出于对担保公司的信任，不进行尽调，见到保函就将项目上线，直接融资。
零壹财经研究总监李耀东认为，河北融投危机爆发并不奇怪，这源于国内担保行业属于不太合理的行业。担保公司的收益与风险严重不匹配，收取2—3%担保费却要承担百分之百的风险，一旦担保的项目发生逾期，就要全额赔付，这对担保行业而言也是不公平的。
事实上，担保公司属于高风险行业。近几年，几乎每年都有一二家担保公司出现坏账而亏损甚至是停业倒闭。除了此次陷入危机的河北融投外，去年，先后有上海、四川、广东等地担保公司爆发危机。
一名从担保行业转投互联网金融的人士认为，担保公司在经济体中处于一个非常尴尬的位置。担保公司主要为不能从银行获取贷款的企业提供担保，除了风险与收益不匹配外，能担保多少资金也都是由合作银行给出的授信额度决定的，处于非常被动的地位。此外，一些国有担保公司还承担着部分风险高的来自行政性指令的担保。
针对平台与担保公司的牵手，一名不愿具名的金融专家向长江商报记者表示，二者之间形成的利益链是扭曲的，更缺少监管这一非常重要的一环，如同未套缰绳的野马，随时可能冲下悬崖。
这名专家称，据其了解，在平台合作中，不少担保公司将原本已经发生的银行逾期的债权全部转让到了P2P平台身上，有不少企业借款到期没钱还，担保公司打的就是缓解时间压力的算盘。这一利益链条上，风险随时爆发，必将从无力兜底的担保公司传导至平台。
事实上，很多平台缺少的不是投资人，而是项目。长江商报记者调查了解到，不少平台一周只有一两个项目上线，根本无法做大成交量。苦于此，平台纷纷与担保公司、小贷公司合作，有的甚至拉银行内部人士入伙。病急乱投医，不少风险偏高的项目被搬到了线上。
网贷之家一名负责人也赞同上述专家观点，他认为平台与担保公司的合作，最大的问题在于缺乏监管，导致一些风险偏高的甚至是国家要求淘汰的项目都从中融资了。
据了解，担保行业在监管上几乎面临真空，担保行业种种违规，也给自身埋下了一颗定时炸弹。
一担保公司员工向长江商报记者透露，如今的担保行业，收益偏低的担保已不属于主业了，公司利用手中掌握的大量项目，与P2P、私募基金等合作，变相进行放贷，从中获取远高于担保费的收益。而其中，几乎一半的资金流向了地产行业。
P2P与担保行业之间的孽缘已经产生，河北融投危机将会给这一利益链带来哪些改变?
长江商报记者了解到，不少平台对担保公司的选择更谨慎了，对担保公司推荐的项目不再仅凭担保函就上线了。不过，在李耀东看来，融资担保行业尚未发生改变，监管依然是空白，而平台要想健康发展，切断与之合作的利益链显得尤为重要。否则，河北融投引发的将是整个网贷行业的倒闭潮。
资讯君的观点:
1.至于河北融投的后续处理，平台重组的可能性较大，因为政府不会坐视数百亿风险暴露而不顾。
2.除了河北融投自身的定位问题、经营风险太高之外，此次事件还暴露了一个重大的漏洞——监管缺失。由于国资委作为股东代表，工信厅理论上能监管但实际监管不了，因此作为金融集团的河北融投实际上是缺乏机构监管的。
3.相信许多投资者都跟资讯君一样，强烈呼吁监管政策的落地。当然，有了政策后，监管部门还要加强信息的披露，以促进行业的健康发展。
（本文系资讯君根据经济观察报、每日经济新闻、第一财经日报、长江商报等网络资料整理）
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