作者：深圳发展银行副行长 胡跃飞
责任编辑： 孙芙蓉
本文发表于：2007年
供应链金融作为一种新型的银行服务产品系列，近年来在国内得到了迅速发展。供应链金融产品的推出和超常规发展，有其深厚的产业经济背景，也和金融实践的最新发展密切相关。深圳发展银行在供应链金融产品的开发和营销方面先试先行，为解决中小企业融资和扩展中小型商业银行业务进行了有益探索，积累了一些经验和体会。
供应链金融是一种适应新的生产组织体系的融资模式
新的生产组织体系把特定产品的生产工序分解到由一个主导企业和若干中小企业来共同完成，这相当于传统生产模式下的大企业分离出许多独立的中小企业，所以，新的生产体系给中小企业的发展创造了大量的机会。然而，产业链上分布着大量中小企业也带来了另外一个问题，那就是整个生产链条的财务成本的增加。
首先，由于现在有更多的生产工序是通过市场来协调，因此，整个产品从原材料采购到最终被消费者购买的过程中贸易量和交易频率都增加了，但是单笔贸易额下降了，企业为了应付贸易的需要而必须准备更多的资金，从而带来了运营成本的上升。
第二，由于大量资金需要来自中小企业，而按照传统的银行信贷实践，中小企业被认为属于高风险的贷款人，因此需要支付更高的资金获得成本和使用成本。尽管产品内分工提高了生产效率，降低了制造成本，但是，如果财务成本的增加过高，新的生产组织体系的优势将受到削弱，甚至相比传统生产方式失去竞争力。因此，如何转变融资模式，改善对中小企业的金融服务，降低整个供应链的财务成本，便成为了支持以产品内分工为基础的新的生产组织体系的重要挑战。供应链金融的发展正是适应了解决该挑战的需要。所谓供应链金融，就是银行根据特定产品供应链上的真实贸易背景和供应链主导企业的信用水平，以企业贸易行为所产生的确定未来现金流为直接还款来源，配合银行的短期金融产品和封闭贷款操作所进行的单笔或额度授信方式的融资业务。供应链金融包括：
1. 动产或货权质押授信业务（融通仓）；
2. 商业承兑汇票贴现担保业务；
3. 国内信用证；
4. 应收账款转让授信业务；
5. 出口退税托管贷款；
6. 出口信用险项下融资；
7. 政府采购封闭授信，等等。
相比于传统的商业银行授信业务，供应链金融具有两个显著特点：
第一：银行对授信企业（主要是中小企业）的信用评级不再强调企业所处的行业、企业规模、固定资产价值、财务指标和担保方式，转而强调企业的单笔贸易真实背景和供应链主导企业（通常是中间产品的购买者）的实力和信用水平。换言之，银行评估的是整个供应链的信用状况。由于供应链金融业务的开展实际上建立在对供应链的物流、资金流和信息流的充分掌握基础上，因此，中小企业的信用水平远比传统方式评估的要高。
第二：银行围绕贸易本身进行操作程序设置和寻求还款保证，因而该授信业务具有封闭性、自偿性和连续性特征。封闭性是指银行通过设置封闭性贷款操作流程来保证专款专用，借款人无法将资金挪作他用；自偿性是指还款来源就是贸易自身产生的现金流；连续性是指同类贸易行为在上下游企业之间会持续发生，因此，以此为基础的授信业务也可以反复进行。
由此可以看出，供应链金融的发展适应了新的生产组织体系，有助于降低供应链上中小企业的运营成本。
深圳发展银行供应链金融的业务历程
深圳发展银行在系统总结和提升贸易融资成功实践的基础上推出供应链金融，开创了一个全新市场，发展了银行信用分析与评估技术，在解决中小企业融资难、贸易融资高门槛等方面富有成效。
供应链金融的产生，在深圳发展银行经历了以下三个发展阶段：
贸易融资专业化发展阶段
国外银行最早于１８０３年开展“物流金融”（仓储质押融资）业务，国内有据可查的同类业务始于上世纪２０年代的上海银行，市场经济改革后，这一业务在９０年代中期开始得到恢复。深圳发展银行１９９９年开始涉足货押授信业务，至２００１年前后分行和总行相继出台货押业务管理制度，值此开始了“深发货押”业务的蓬勃发展。
然而真正系统探索贸易融资业务则始于在深圳发展银行若干分行开展的票据业务，以广州分行为例，２０００年４月该分行成立票据业务的专营部门开始专业化经营。以广石化为突破口，为原油进口商到炼厂再到销售公司提供贴现融资，当年贴现额达６０亿元，净赚２４００万元。这一榜样作用从两个方向助推了票据业务发展：
一是变革了整个能源行业的传统贸易结算和融资方式，大幅降低了企业融资成本，客户的积极响应加速了票据业务的推广；
二是分行循着石化行业上下游开发，探索出沿行业链“横到边、竖到底”拓展的新营销模式，促进了票据产品的持续创新和业务增长。
因此，深发展最初是从货押业务涉足商贸交易，突破传统的抵押担保手段，开创了中小企业融资新通道，为银行进入贸易融资市场提供了可行路径。票据业务的灵活运用串起了上下游的交易关系，催生了沿行业链开发业务的新模式。随着“能源金融”、“粮食金融”、“汽车金融”、“有色金融”和“物流金融”等品牌业务取得成效，深发展逐渐奠定了贸易融资领先优势。广州分行顺势而为，于２００３年初提出了建设区域领先的贸易融资专业银行的发展思路。在此阶段，一些分行也开始形成某些领域的专业化经营特色，并通过专业团队建设和因应市场需求的不断创新，实现了在某些行业领域、某些融资产品中的比较优势，取得了差别利润和规模发展。
贸易融资规范化经营阶段
２００２年，深圳发展银行总行研发和制定了货押业务系列管理制度，建立了货押业务行业准入目录，总结了八大创新业务和产品，开启了贸易融资业务系统规划和经营的新阶段。
２００３年中，深圳发展银行开创性地推出了“１＋ｎ”供应链融资服务。“１＋ｎ”形象概括了供应链的生产关系，抓住了深发展以贸易融资开发中小企业市场、依托核心企业信用拓展链条业务的精髓，不仅极具营销价值，而且为后来自偿性贸易融资授信制度体系的创立奠定了基本思路框架。
２００５年中，深圳发展银行在充分调研取得经验之后，制定了《公司业务的发展方向与转型策略》，以制度形式确立了贸易融资业务的战略地位，建设贸易融资专业银行成为全行公司业务的发展方向，并随后实施了公司业务的全面改革，包括组织架构、管理体系、营销体系、作业流程、风险控制及系统支持等各个方面。特别是，深发展运用《巴塞尔新资本协议》６月版，创造性地制定出自偿性贸易融资授信管理制度体系，形成了适用于供应链贸易融资的信用评估办法，此举不仅开同业之先河，也从根本上改革了银行传统的企业信用评估制度。
供应链金融—贸易融资发展新阶段２００６年，深圳发展银行贸易融资业务继续向纵深推进。形成了涵盖本外币、离在岸、内外贸的全程供应链融资产品３大类２０余项。深圳发展银行首创的出口应收账款池融资业务，其创新价值和市场前景都令人期待。新近推出的国内信用证业务，是深发展吸收国际贸易成熟技术和规则，灵活运用到国内贸易的新尝试。
经验回顾：为何发展供应链金融
供应链金融之所以成为业界关注的热点，一个重要原因在于，其为解决当前中小企业融资难题提供了可行的解决方案，并重新诠释和拓展了贸易融资范畴。
从银行信贷决策角度分析，能否给予中小企业融资，关键在于中小企业的信用水平。按照传统信贷标准，中小企业很难进入银行门槛。但中小企业不管是作为个体还是群体都显示了顽强的生命力，事实上也已经占据国民经济的半壁江山。如果能找到好的切入路径和科学分析方法来评估其信用、发现其信用，控制其风险，占企业数９９％的中小企业融资市场，将是银行业未来发展潜力巨大的“蓝海”。
反观深圳发展银行供应链金融业务开发的思路，以“货押＋票据”为核心的自偿性贸易融资解决方案，能够沿着供应链贸易重新发现和真实评估中小企业的信用状况。贸易是企业的基本经营活动，因交易而必然形成存货和应收、应付账款，同样因稳定交易关系的存在，而可能借助交易伙伴的实力取得信用支持。沿着此思路，深发展建立起了一个发现中小企业信用并可融资的分析框架与标准。在深发展的自偿性贸易融资评级体系中，中小企业配套生产的能力，组织交易的能力，与核心企业的紧密信用连带关系等等，都属于重要的信用评判因素。
对中小企业信用及其风险的重新认识，拓宽了银行的眼界。数据表明：２００５年全国进出口贸易总额超过１．４万亿美元，国内社会消费品零售总额达到６．７万亿元，国内生产资料交易额超过１４万亿人民币，中小企业的存货和应收账款超过６．３万亿元。而据研究，我国进出口贸易申请融资的不到１０％，其中得到满足的不到２％。供应链金融的巨大市场，商机诱人。据普华永道２００５年９月《外资银行在中国》的专题研究报告显示，贸易融资是外资银行在华业务中盈利能力最强的业务。多年以来中外资银行贸易融资业务都保持了良好的资产质量，不良率低于２％。
深圳发展银行提出发展供应链金融，也是为了更好和更快地实现公司业务“面向中小企业”、“面向贸易融资”的战略转型的需要。中小商业银行服务中小企业是本份，是量力而行的选择。深发展选择从富有成长潜力的中小企业、银行服务尚不充分的贸易融资业务作为切入点进入供应链，目标是要扶持、形成成千上万的“１＋ｎ”供应链客户网络，为供应链企业提供全面金融服务，与中小企业共同做强做大。