
2018年物流与供应链公司成功IPO确实是一个小年,目前通过IPO的仅仅2家: 宏川智慧(002930)2018年3月28日成功上市与密尔克卫(603713)2018年7月13日成功上市;2017年物流供应链在A股资本市场表现应该算是不错:广州市嘉诚国际物流,广东原尚物流,上海畅联国际物流,德邦物流,嘉友国际物流,东方嘉盛供应链等成功上市。
中创物流股份有限公司于2018年12月18日上会;明天的中创物流能否顺利过关,拭目以待,期待好运,目前A股尚无传统货代(普货)类民营上市公司,希望能够填补这一空白题材。
中创国际物流公司成立于2006年,为进出口贸易企业提供基于国内沿海港口集装箱及干散货等一站式跨境综合物流服务。2017年公司营业收入:44.62亿,净利润:1.99亿,公司员工数1394人(2017年年末),人均净利润贡献14.3万,远远高于当前的传统物流上市公司水平,3月26日提交IPO申请,本次计划融资9.99亿。货代毛利率:2.32%;场站毛利率:22.38%;船代毛利率:15.67%;沿海运输毛利率:17.90%;大件运输毛利率:15.21%,在海运周边服务中原来搞堆场最赚钱。中创国际物流的五大业务领域:
货运代理;
场站;
船舶代理;
沿海运输;
项目大件物流;

货运代理:业务主要围绕国际间货物进出口的班轮运输展开,为进出口贸易商或接受其委托代理的其他同行业物流公司提供货运咨询、代理订舱、辅助备货、签发提单、目的港服务等国际货运代理一站式服务。
订舱数据:
2015年货运代理总量94.36万TEU,服务39家船东订舱;
2016年货运代理总量103.61万TEU,服务39家船东订舱;
2017年货运代理总量126.31万TEU,服务37家船东订舱;

公司货运代理板块收入分别为 2015年208,321.35 万元、2016年217,704.57 万元和2017年294,500.07 万元。2016 年货运代理板块整体收入增加 9,383.22 万元,增幅 4.50%,主要系货运代理箱量增加、业务规模进一步扩大所致。2017 年货运代理板块收入持续增加76,795.50 万元,增幅达到 35.28%,主要系在国际海运费平均水平有所回升的同时,公司持续有效整合市场资源,货运代理业务规模持续扩大所致。

场站业务:是以堆场、仓库及相关配套设施为依托,为船舶经营人、集装箱经营人提供集装箱的运输装卸、检验维修和改造堆存等空箱流转服务,公司在青岛、天津、宁波等北中国主要口岸拥有位于港口码头前沿、地理位置优越的集装箱堆场92.61万平方米,仓库5.82万平方米,具备日堆存集装箱11.30万TEU的能力。公司场站板块收入分别为2015年 52,278.68 万元、2015年58,847.43 万元和 2017年64,427.22万元,呈稳定的上升态势,主要有两方面原因:一是公司加大场站市场开发力度,新增客户贡献了部分收入,青岛地区外场站收入及占比持续上升;



船舶代理:业务是指公司根据船舶经营人的委托,办理船舶进出港的申
报手续、物料伙食补给、航修和燃油计量;安排检疫、引航、泊位、拖轮及组织货物装、卸等服务。

公司船舶代理板块收入分别为2015年48,592.79万元、2016年49,951.32万元和2017年54,515.50万元,其中外贸码头装卸费收入分别为 2,355.12 万元、1,287.87 万元和 1,233.26 万元。由于报告期内码头装卸费结算方式发生变化导致装卸费收入下降明显,自 2013 年 11 月开始,码头装卸费陆续由船舶经营人直接与码头结算,不再通过发行人结算。在扣除外贸码头装卸费后船舶代理板块收入分别为 46,237.67 万元、48,663.45 万元和 53,282.24万元,整体呈现稳定的上升趋势。报告期内,公司代理船舶总量稳居青岛口岸公共代理前列,代理集装箱船舶经营人家数稳中有升。其中,船舶代理板块业务收入主要由登轮代理及舱位代理构成:

沿海运输:业务是指公司根据自有及租赁船舶的自身条件和舱位资源制定合理的船期调配机制,为国际大型班轮公司提供进出口货物在国内母港和次级港口之间的中转、运输等外贸内支线沿海运输服务。

公司沿海运输板块收入分别为 2015年18,018.94万元、2016年17,181.38万元和2017年17,544.85万元,报告期内小幅波动。


项目大件物流:业务包括工程物流和重大件陆路运输,系非标准化、
非常规化的特种专业物流,是根据石化、电力、冶金、核电、海洋工程、机械制造等行业客户的大型进出口工程承包项目以及超宽、超长、超高等超限设备的全程化、个性化、专业化物流需求。

公司项目大件物流板块收入分别为2015年 19,399.51 万元、2016年17,209.11 万元和2017年13,491.11 万元。公司项目大件物流板块主要根据石化、电力、冶金、核电、海洋工程、机械制造等行业客户的大型进出口工程承包项目以及超宽、超长、超高等超限设备的个性化、专业化物流需求,提供高技术、高难度的综合物流解决方案。
五大板块各个板块营业收入、营业成本、毛利、毛利率见下:
货代毛利率:2.32%;
场站毛利率:22.38%;
船代毛利率:15.67%;
沿海运输毛利率:17.90%
大件运输毛利率:15.21%
原来搞堆场最赚钱。


中创国际物流在传统物流企业中业绩非常优秀,本次计划融资9.99亿,投资五个项目:
1:沿海运输集散两用船舶购置项目 25292.22万
2:散货船购置项目 20047.59万
3:物流信息化建设项目 5152.54万
4:跨境电商物流分拨中心项目(天津东疆堆场) 30181.5万
5:大件运输设备购置项目 19255.78万
共计:99929.63万。
中创最近4年的业绩持续增长:

创新亮点:
目前公司已分别与大连港和青岛港合资成立两家合资公司,计划借助港口的平台资源,并结合公司自身的行业经验,利用大连港和青岛港作为我国北方和东北亚地区重要的铁矿石分拨及配矿基地的优势,为港口大宗散货客户提供散货物流运输,进一步完善大宗散货供应链服务,有助于实现将矿山前移至港口,将港口前移至钢厂”以及“打造保税矿石超市”的铁矿石供应链战略方针。
未来空间:供应链
目前公司并未进入供应链,一旦上市成功,授信纷至沓来,将有巨大想象空间。
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