2025年6月24日收盘后，大宗供应链龙头上市公司-瑞茂通发公告，回复了上交所关于公司2024年年度报告的信息披露监管问询函。内容见下：
1.关于应收账款与主要客户。年报披露，公司应收账款期末净额119.09 亿元，同比增长 12.96%，占总资产比例达38.14%，本期计提减值损失 0.028 亿元。根据半年报监管工作函回函，公司应收账款前十大欠款方中均为民营贸易类公司，注册资本均在3000 万元以下，而公司主要客户多为国企和外企，应收账款主要欠款方与主要客户存在较大差异。
请公司：（1）补充披露应收账款前十大欠款方的具体情况，包括但不限于名称、注册资本、成立时间、销售额、期末余额、账龄、坏账计提情况等，核实欠款方与上市公司是否存在关联关系或其他利益安排，说明公司与相关贸易类公司开展业务的背景及必要性，并说明欠款方规模与开展业务规模及赊销金额是否相匹配；
（2）补充披露前十大客户基本情况，包括名称、交易内容、销售额等，并说明与应收账款前十大欠款方存在较大差异的原因及合理性；
2.关于合联营企业。年报披露，公司长期股权投资期末价值120.13 亿元，占总资产比例达 38.47%，相关合联营企业多为公司与地方国企合资公司。其中，根据公开信息查询，公司持有的联营企业陕西陕煤供应链管理有限公司和河南物产集团有限公司的股权被冻结，被冻结标的股权金额分别为 9000 万元和1.8 亿元。报告期内，公司对郑州航空港区兴瑞实业集团有限公司等4 家联营企业确认的投资收益为负；报告期末，河南农开供应链有限公司等4 家联营企业相关长期股权投资余额为 0。除对子公司提供担保外，公司对外担保期末余额为 21.56 亿元，主要系对上述联营企业提供连带责任担保。
请公司：（1）补充披露期末前十名合联营企业主要财务数据，说明部分合联营企业亏损、部分合联营企业相关长期股权投资期末余额为 0 的原因；
（2）补充披露联营企业陕西陕煤供应链管理有限公司和河南物产集团有限公司的股权被冻结的原因及背景，以及最新进展和后续拟采取的解决方案；
（3）结合公司对合联营企业的持股情况、经营决策的参与情况、董事派驻情况等，说明公司对联营企业的控制或重大影响情况，结合部分股权被冻结的情况，说明公司与部分合作方是否存在分歧，如是，说明原因；
（4）补充披露公司对合联营企业提供担保的具体情况，说明公司为其提供大额担保的原因及必要性，并结合联营企业经营情况评估担保风险；
（5）详细说明合联营企业在公司业务链条中的作用，核实合联营企业是否与公司应收账款前十大欠款方中的贸易公司有业务往来，如有，请说明相关业务的具体开展情况，以及相关业务是否具有商业实质。请年审会计师发表意见。
3.境外业务及资产情况。年报披露，公司境外资产合计81亿元，占总资产的比例为25.95%；存放在境外的资金6.78亿元，占比18.09%。半年报回函显示，公司煤炭供应链业务中，国际业务收入89.46亿元，占比 87.43%，前 5 名供应商中 4 名为境外企业。此外，前期证监局出具的警示函显示，公司曾借用控股股东郑州瑞茂通供应链有限公司跨境双向人民币专用存款账户，办理公司及境内子公司与境外子公司资金往来结算。报告期内，公司前五大客户中存在一新增客户，销售额为 8.58 亿元，占比 2.72%。
请公司：（1）结合境内外行业供需情况及公司具体业务模式等，分业务板块说明公司境外销售情况及占比较大的原因；
（2）补充披露公司境外前五大客户与供应商情况、交易内容、金额、往来款余额及账龄情况等，并核实与公司是否存在关联关系或其他利益安排，并说明近三年境外前五大客户变动的原因；
（3）补充披露公司境外资产的构成及金额情况，是否与业务开展规模相匹配，以及境外存放货币资金的原因及合理性
（4）补充披露公司前期使用大股东账户开展业务的原因、具体用途，说明相关业务开展是否具有商业实质。请年审会计师发表意见。
4.货币资金与现金流状况。年报显示，报告期末公司货币资金账面余额 37.45 亿元，其中受限金额 33.10 亿元，受限比例达88%。本年公司经营活动现金流量净额为-7.89 亿元，已连续两年净流出。此外，支付其他与筹资活动有关的现金 58.63 亿元，同比增长28.00%，主要系支付关联方资金拆入款 40.26 亿元，同比增长144.22%。
请公司：（1）补充披露货币资金具体存放与受限的原因，说明货币资金是否存在其他限制性安排、是否存在与控股股东或其他关联方联合或共管账户情况、以及货币资金被其他方实际使用等情形；
（2）结合销售情况、应收账款回款情况等，说明经营活动现金流持续净流出的原因及合理性，是否与同行业公司存在显著差异；
（3）补充披露支付关联方资金拆入款相关现金流出涉及的具体对象、金额、支付背景，并说明支付关联方资金拆入款金额大幅增长的原因及合理性。请年审会计师发表意见。
5.应付款项。年报显示，应付账款期末余额106.90 亿元；其他应付款期末余额为 11.19 亿元，其中拆入资金本金及利息达10.44亿元。报告期公司财务费用 3.72 亿元，超过当期净利润的5 倍。
请公司：（1）补充披露应付账款、其他应付款余额前五名对象的名称、金额、交易内容、利息、财务费用、期后结算等情况，核实应付对象与公司是否存在关联关系。
（2）结合公司经营业绩与财务费用情况，说明公司存在大额带息拆入资金的原因及必要性。请年审会计师发表意见。
6.关于季度业绩波动与毛利率。年报显示，公司2024 年实现营业收入 314.98 亿元，同比下降 21.44%。其中，公司前三季度单季营收均同比下滑，而四季度单季营收同比增长88.94%。此外，公司主要业务煤炭供应链毛利率为 4.90%，同比增长3.14 个百分点，毛利率变化较大。
请公司：（1）结合产品市场价格走势、产销量、经营模式、经营策略等情况，说明全年营收下滑及第四季度营收同比增幅较大的原因及合理性。
（2）结合煤炭供应链业务具体经营情况，说明该板块毛利率增长较多的原因，与同行业可比公司相比是否具有显著差异。请年审会计师发表意见。
本号唯一作者介绍：李海平，深圳海平创新知识服务有限公司创始人兼CEO、曾就职于华为技术、怡亚通供应链、金蝶软件、平安银行总行等国内业界知名企业，是国内为数不多的拥有横跨了商流、物流、资金流、信息流领域行业顶尖企业的履历、20多年的贸易供应链运营实战经验与理论总结提炼，是国内多家国企与上市公司的董事长总裁顾问。
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深圳供应链李海平