五矿发展发布年报：2025年营业收入为528.23亿元，同比下降21.44%；归母净利润为1910.38万元，同比下降84.80%；扣非归母净利润为-1.46亿元，2025年，公司毛利率为3.50%，同比上升0.23个百分点；净利率为0.04%，较上年同期下降0.17个百分点。报告期末公司有2582人，人均营收贡献为：2046万。
五矿发展主营资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务，业务覆盖黑色金属产业链各个环节；国内布局近百个营销、物流网点，海外受托管理多家企业，形成海内外一体、全球化运作的营销网络，公司具备强大的产业链集成服务能力，可为上下游客户提供综合化、多样化服务，在资源获取、营销网络、产业布局、数字化运营、风险把控、品牌及专业人才等方面形成综合性优势。目前公司员工中本科及以上学历占比63.43%，高素质人才队伍为业务发展提供坚实支撑。
原材料业务沿矿产资源获取、港口混配、钢厂销售布局产业链，强化海外长协合作、推进港口绿色炉料生产基地建设、深化钢厂集成供应服务。2025年，铁矿石、锰矿、铬矿业务分别签订采购长协618万吨、54万吨、60万吨，全年铁矿石经营量约2103万吨。钢铁业务以制造业终端突破为核心、工程配供优化为支撑，同时打造全流程数字化交易平台，2025年实现工程配供业务量约436万吨，制造业终端销量约314万吨，同比增长52%。供应链服务整合内外部资源与数字化手段，推动多业务协同发展，优化仓储网络布局、强化期货交割资质建设，构建钢铁现代供应链，全方位赋能大宗商品产业链上的企业客户。2025年，物流园业务新增监管库40家，实现加工量约123万吨、吞吐量约1333万吨，物流业务完成服务总量约14388万吨。
公司主营业务情况
公司主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务。
1、资源贸易业务
资源贸易涉及铁矿石、锰矿、铬矿、铁合金、煤炭、焦炭、电解金属锰等冶金工业原料。主 要业务模式是通过长协、现货采购、自营销售等方式，从上游矿山企业、煤炭生产企业、焦化企 业等供应商处采购，销售给下游钢铁生产企业及铁合金冶炼企业等客户，为其提供冶金原料集成 供应服务，实现收益。 按照交易惯例，采购端，与国外铁矿矿山签订长协或采购港口现货，向铁合金生产企业、煤 炭生产企业、焦化企业预付货款采购或货到后付款。销售端，铁矿石、锰矿、铬矿、焦炭、煤炭 等冶金原材料销售主要采取现销方式，多为先款后货结算，根据合同规定全额预收货款后放货； 铁合金产品、金属电解锰销售主要采取赊销方式或签订年度长协及一单一议定价订单。
交易定价遵循公平合理的原则，以市场公允价格为基础。冶金原材料贸易中，采购端主要以 指数价为基础商定，销售端以指数价为基础，综合考虑产品折扣率及结算方式等调整因素商定价格。
2025 年，公司原材料业务经营量保持总体稳健。其中，铁矿石经营量约 2,103 万吨；煤炭经 营量约 201 万吨；焦炭经营量约 119 万吨；铬矿经营量约 170 万吨；铬系合金经营量约 77 万 吨；锰矿经营量约 230 万吨；锰系合金经营量约 46 万吨。
2、金属贸易业务
金属贸易包含各类钢材和金属制品，主要服务工程建筑、工业制造等领域。主要业务模式是 依托分销网络、加工中心，为终端客户提供钢材物流配送、仓储加工等商品或服务，销售模式有 工程配供、加工配送和现货销售等，并通过期现结合业务为客户提供增值服务。 按照交易惯例，采购端，因钢铁生产企业需在客户预付采购货款后才能排产发货，大多通过 预付货款采购。销售端，公司钢材销售主要为钢材工程配供业务，结算方式大多以赊销为主。 交易定价以市场公允价格为基础，遵循公平合理的原则。上游采购端主要按照各钢厂制定的 价格政策执行，下游销售端主要以主流和区域网价为基准，综合考虑产品规格型号、运输方式和 运距、结算方式等因素调整合同价格。
面对市场需求低迷和行业深度调整的双重压力，钢铁业务坚持以制造业终端突破为核心、以 工程配供业务优化为支撑、以一站式解决方案为抓手，深耕两新建设物资服务、供应链集成服务、黑色金属材料及制品出口综合服务三大业务板块，推动企业从“传统贸易商”向“供应链集 成服务商”转型升级。
工程配供业务结构持续优化。深耕基建类高质量客户，围绕新能源、新基建和重点工程等领 域开拓增量业务，成功服务雄安新区国贸中心与金融岛、成渝中线高铁等多个国家级重点工程项 目。2025 年，实现工程配供业务量约 436 万吨。
制造业终端转型成效显著。聚焦 28 个细分制造领域，重点开拓行业头部企业客户，构建起 覆盖汽车、新能源、船舶、高端装备等领域的终端服务网络，特高压变压器硅钢、新能源汽车用 钢等产品供应取得重大突破，服务广度与深度持续拓展。
2025 年，实现制造业终端销量约 314 万吨，同比增长 52%。 数智化与期现结合业务多点突破。着力打造覆盖“采购－销售－仓储－结算－风控”的全流程 数字化交易平台，实现上下游信息实时共享。同时，聚焦产业链上下游客户多样化的定价需求， 为客户提供定制化成本管理方案，年内期现结合落地锁价方案超 70 份。
2025 年，钢铁业务实现钢材经营量约 1,048 万吨。其中，线材约 21 万吨；螺纹钢约 543 万 吨；热轧卷板约 289 万吨；冷轧卷板约 93 万吨；其他类型钢材约 103 万吨。
3、供应链服务业务
供应链服务包含仓储加工、船代、货代、网络货运、保险经纪、招标代理等，主要依托数字 化供应链体系建设，通过布局完整的仓储、加工、物流等基础设施网络，结合金融手段为实体企 业提供支撑，获取服务费及贸易增长带来的双重收益。主要业务模式是为大宗商品产业链上的企 业客户提供仓储、加工、物流、期货交割等各类服务，获取稳定的收益。 仓储加工业务服务于上游钢厂，为其提供库存管理解决方案；同时服务于下游终端用户，为 其提供集库存管理及加工配送于一体的供应链协同解决方案。物流业务以全国临港布局为基础， 为客户提供船代、货代服务，以及干散货、件杂货、集装箱和工程物流等海运服务。保险经纪业 务根据投保人需求及风险状况，提供风险管理咨询服务，制订保险方案，协助投保人/被保险人 向承保机构进行投保或理赔。招标业务拥有中央投资项目、机电产品国际招标、工程招标、政府 采购等多项招标代理资质，以专业的招标代理服务为核心，为各企事业单位客户提供商务增值服 务解决方案。
供应链服务业务依托内外部资源和数字化手段，推动仓储、物流、加工、招标、保险等业务 协同发展，一体化服务能力持续增强。 物流园业务持续强化期货交割资质建设，不断延伸服务链条，经营效能持续提升。无锡物流 园持续做优做强期货交割业务，交割品种增至 9 个，不锈钢期货注册量占全国 50%以上。“一网 百园千仓”布局持续优化，2025 年新增监管库 40 家，形成 4 家自建库、7 家自管库、48 家监管 库、26 家货管系统对接库的仓储网络布局。2025 年，物流园业务实现加工量约 123 万吨；实现 吞吐量约 1,333 万吨。 物流业务大力发展全程物流服务，海外矿产资源运输保障能力不断提升。2025 年，实现南美、非洲、欧亚三条示范线路全线贯通，累计货运量达 346 万吨，同比增长 21%；多式联运“一 单制”系统顺利上线运营，累计上线货物量突破 100 万吨；“一单制”线路扩容“公水联运”，新 增“江苏-湖南”线路。2025 年，物流业务完成服务总量约 14,388 万吨。 招标业务坚持“内外并重”战略，项目数量、委托额、招标额均实现同比增长，连续六年入选 “招标代理行业综合实力百强”，行业影响力不断扩大。保险经纪内依外拓，海外展业持续深入， 直保、再保同步发力，市场化业务提升显著。2025 年，招标业务实现委托额约 207 亿元，实现招标额约 185 亿元；保险经纪业务实现营业收入约 7,041 万元。
主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况
营收规模
合计营业收入527.71 亿元，同比下降21.44%；营业成本509.56 亿元，同比下降21.62%。
盈利水平
整体毛利率3.44%，同比提升0.23 个百分点，成本降幅略快于收入降幅，盈利韧性小幅增强。
分行业表现拆解
贸易业务（核心主业）
物流服务
冶炼加工
高毛利小业务（招投标 / 其他）
分产品表现拆解
钢材
收入232.73 亿元（占贸易收入47.19%），同比下降28.95%，是贸易下滑的核心品类；但毛利率4.29%，同比提升1.58 个百分点，盈利修复明显。
铁合金
收入70.76 亿元，同比增长6.84%，是少数增长品类，但毛利率1.95%，同比微降0.45 个百分点，量增利减。
铁矿石
收入68.28 亿元，同比下降18.13%，毛利率1.42%，同比提升0.70 个百分点。
铬矿砂
收入30.74 亿元，同比下降11.20%，毛利率2.51%，同比下降0.76 个百分点。
五矿发展旗下主要子公司经营情况
1.本公司主要子公司情况
2.营业绩产生重大影响的子公司情况
公司所属子公司五矿钢铁有限责任公司盈利 2.80 亿元，同比增加 1.54 亿元，增长 121.47%，主要是五矿钢铁积极优化业务结构，通过调 整工程配供业务规模、开拓制造业终端业务、优化期现结合业务模式实现了经营效益的稳步提升，相应利润增加；子公司中国矿产有限责任公司盈利 0.62 亿元，同比减少 0.33 亿元，下降 35.11%，主要是受冶金原材料市场价格下降等因素影响，业务毛利同比减少；子公司五矿贸易有限责任公司亏损 0.30 亿 元，主要是受钢材价格下跌因素影响，其业务毛利下降导致亏损；子公司五矿物流集团有限公司盈利 0.39 亿元，同比减少 0.12 亿元，下降 24.10%，主要 是本期经营规模下降，相应毛利减少。
五矿发展股份有限公司（SH.600058）于1997年5月28日在上海证券交易所挂牌上市，公司控股股东为中国五矿股份有限公司，实际控制人为中国五矿集团有限公司（下称“中国五矿”）。中国五矿位列《财富》世界500强第69位，五矿发展作为中国五矿的重要骨干子企业，在2023年《财富》中国上市公司500强排名第175位，并入选北京企业联合会、北京市企业家协会发布的“2023北京上市公司100强”榜单。
公司主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务。资源贸易涉及铁矿石、铁合金、煤炭、焦炭、废钢、电解金属锰等冶金工业原料。金属贸易包含各类钢材和金属制品。供应链服务包含仓储加工、船/货代、网络货运、保险经纪、招标代理、线上交易服务等。公司在国内拥有分销公司、加工中心、物流园区、口岸公司等形式的营销、物流网点近百个，覆盖全国大部分地区；公司受托管理多家海外公司，遍布亚、欧、美、大洋洲等多个国家和地区，形成了海内外一体、全球化运作的营销网络。
公司具备大连商品交易所多个铁矿石指定交割仓库资质，仓库布局辐射山东、河北、天津等多地港口。下属子公司中国矿产有限责任公司（以下简称“中国矿产”）具备郑州商品交易所锰硅合金期货交割库资质；下属无锡物流园、上海物流园、东莞物流园获评中国仓储与配送协会“仓储金牌服务企业”“五星级仓库”；无锡物流园拥有上海期货交易所铅、铝、铜、锡、不锈钢期货交割库资质，广州期货交易所碳酸锂期货交割库资质。受托管理的中国五矿曹妃甸国际矿石交易中心项目，集保税、混矿、融资监管、交割、堆存及矿石交易服务功能于一体，进一步提高了公司大宗商品港口综合服务能力，非保税精混加工混矿设计产能700万吨/年，其混矿产品“五矿标准粉”纳入大连商品交易所铁矿石期货可交割品牌。
公司积极发挥行业示范与引领作用。积极参与发改委资源储备、现代流通体系、物流降本增效等专题研究；铬锰产业整合、废钢产业提级发展、港口混矿保供稳价等专报被国资委采用。担任中国物流与采购联合会副会长、中国报关协会副会长、中国金属材料流通协会副会长职务，被中国金属流通协会评为钢铁流通企业经营管理5A级企业，并获批成为上期所产融服务基地（产业类）；公司及下属子公司五矿物流集团有限公司均拥有中国物流与采购联合会5A物流企业资质。下属子公司中国矿产被郑州商品交易所授予2023年度“服务实体经济产业基地”称号；下属子公司龙腾云创产业互联网（北京）有限责任公司获得国家高新技术企业认定。
“十四五”期间，公司将坚持以党建为引领，党建与经营相融合，以贸易物流为主体，以数字化转型为依托，大力发展新模式、壮大新业态、构建新生态，持续增强影响力、控制力、竞争力、创新力和抗风险能力，坚定不移地打造供应链安全可控的维护者、产业链服务价值的创造者、大宗商品产业生态的组织者、现代流通服务体系的引领者，努力成为具有全球竞争力的金属矿产集成供应商和产业综合服务商。
本号唯一作者介绍：李海平，深圳海平创新知识服务有限公司创始人兼CEO，毕业于武汉理工大学交通运输专业、曾就职于华为技术、怡亚通供应链、金蝶软件、平安银行总行等国内业界知名企业，是国内为数不多的拥有横跨了商流、物流、资金流、信息流领域行业顶尖企业的履历、20多年的贸易供应链运营实战经验与理论总结提炼，是国内多家国企与上市公司的董事长总裁顾问。本号起号理由纯属个人兴趣爱好，喜欢分享个人从业经历经验、行业动态、热点讯息、行业前沿探索等，希望结交全天下海内外的行业有识之士，也欢迎朋友们到深圳做客，一起探讨中国供应链服务的未来发展，一起助力产业链供应链发展，为中国供应链服务行业发展出力。
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