中国供应链服务龙头-物产中大发布2025年报：营收5965亿持平，净利润36.2亿，增长17.7%，供应链集成服务毛利率为1.35%，个人业务收入541亿

深圳供应链李海平

2026-04-27

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导读：2025年营业收入：596,462,522,203.07元，同比降低0.51%。

2025年营业收入：596,462,522,203.07元，同比降低0.51%。

净利润：3,623,261,943.26元，同比增长17.68%。

智慧供应链集成服务板块实现营业收入5522.34亿元，占公司营业收入 92.58%。

供应链集成服务毛利率为：1.35%。

全年进出口总额（含转口）188.66亿美元，同比增长 6.84%。

境外业务销售收入：1221.1亿。

个人业务销售收入：540.96亿。

存货周转天数为：25.94天。

应收账款周转天数为：11.49天。

管理层讨论与分析

物产中大是中国供应链集成服务引领者，坚持发展“一体两翼”战略，是首批国家级供应链创新与应用示范企业，是中国具有影响力的大宗商品供应链集成服务商之一。物产中大已连续15年位列世界 500强，根据《财富》2025年7月29 日公布的最新结果，2025年排名位列149位。

（一） 经营模式 

1.智慧供应链集成服务 

公司智慧供应链集成服务是指依托强大的资源组织、网络渠道、品牌运营等专业优势，紧紧围绕客户的痛点、难点和需求点，通过打造“五化”（即平台化、集成化、智能化、国际化、金融化）系统能力，联动“四流”（即商流、物流、资金流、信息流），推进供应链集成服务模式数字化改造提升，围绕金属、能源、化工、汽车等主要品种，形成以物联网、大数据、云计算等现代信息技术为支撑、以客户需求为驱动、以智慧供应链上下游企业利益相关方共生共赢为特征的产业生态圈。

（1）基于系统解决方案的金属供应链集成服务

围绕钢铁全产业链，上游炉料端有澳大利亚、巴西、非洲等丰富的国际化采购渠道；中游链接宝武集团、鞍钢集团、河钢集团、首钢集团、建龙集团、中天钢铁等百余家长期合作的大型钢厂，形成遍布全国的钢材资源网络；下游围绕中国三峡、国家电网、国家能源集团、中国交建、中国中铁、中国铁建等核心优质客户，解决原料供给、材料匹配、价格管理、物流规划和金融服务等配供配送基础需求，另外还与浙江省内外的电梯、家电、汽摩配、机械设备、轴承、电力等若干特色产业集群及集装箱、船舶、新能源、管道、钢结构等大型产业终端建立长期配送服务关系，为大型产业客户及终端产业集群在资源组织、成本控制、库存风险等方面提供一揽子解决方案。参与合作大型项目有杭州湾跨海铁路大桥、杭州地铁四期、杭绍台高速公路、舟山港六横公路大桥、通苏嘉甬高速铁路、霍尔古吐水电站、三峡湖北平坦原抽水蓄能电站、金七门核电站等，同时充分发挥覆盖全国的钢材销售网络以及新加坡、迪拜、马来西亚、越南、蒙古等境外公司，将市场网络延伸至 90 余个国家及地区，真正成为系统方案提供者、集成服务引领者、国家战略践行者。

（2）基于贸工一体化的能源供应链集成服务 

一方面，积极履行国家电煤重点保供贸易企业及浙江省唯一重点保供贸易平台职责，与国内外煤矿、铁路运输、港口等环节加强合作，深入了解下游客户需求，开展定制化业务合作，实现煤种资源的高效配置，提高供应链整体运营效率。另一方面，按照“能源贸易+能源实业”双轮驱动的战略发展思路，物产环能通过新建、并购重组等方式扩大热电联产规模，并逐步拓展以污泥处理、生物质发电等为核心技术的固废处置、新能源发电等环保业务，为产业链上下游企业提供绿色清洁能源。

（3）基于垂直产业链整合的化工供应链集成服务 

通过“打井式”的垂直产业链整合，做好上游渠道衔接、中游生产延伸、下游市场开拓，通过向生产型企业提供原料采购、集中备库、产能提升、成品销售、期现交易、价格管理、供应链物流、供应链金融等供应链服务，从业务经营发展到资产经营和资本运作，从中获得稳定的供应链服务和产业提升价值收益。聚焦能源化工、橡胶轮胎、农产品等行业进行拓展，深度整合供应链各个环节，提高产业链运行效率。目前，橡胶轮胎垂直产业链、聚酯供应链平台、粮油进口供应链平台等一批集成服务项目取得积极成果。

（4）基于全生命周期覆盖的汽车供应链集成服务 

公司拥有近 50 个汽车品牌代理授权、近 200 家服务网点、超 200 万累计用户规模，核心业务包含汽车销售与服务、二手车及国际贸易服务、汽车金融服务、汽车生活服务、汽车产业供应链服务，聚焦客户价值，构建综合汽车服务生态，是全国领先的大型汽车经销商集团。公司以子公司元通汽车为业务主体，加快由汽车经销商向综合服务商转型。汽车经销服务优化完善新能源品牌网络，持续满足客户需求升级，规模位列行业全国第6。汽车产业供应链服务积极深入新质生产力领域，科学布局新能源汽车、汽车电子、汽车半导体等科技创新板块业务，与多家头部企业紧密协同，主动向汽车产业链上下游延伸拓展，做大贸工融一体化，深化供应链集成服务合作。汽车国际贸易服务实现体系化出海，整车外贸规模长期稳居全国前列，成功开设多家海外分支机构，持续推进配套服务出海、技术支持出海，元通汽车国际贸易港积极打造产业集群，加快完善配套，一站式综合服务助力汽车国际贸易。汽车生活服务利用新技术、新媒体、新零售，为客户提供个性化定制化方案。

（5）基于消费领域的全球数字贸易集成服务 

围绕“大客户引领、集成化服务、国际化拓展、实体化探索”的发展模式，以子公司物产中大云商为业务主体，整合消费领域优质品牌资源，运用数字化工具，提升服务能力，力争打造成为消费领域的全球数字贸易集成服务商。公司聚焦品牌服务与数字贸易两大核心产业方向，品牌服务深耕“美妆个护、家电家居、酒水烟草”三大赛道，数字贸易布局“新媒体运营、跨境出海、政企集采”三大领域。目前公司合作品牌超 500 个，涵盖雅诗兰黛、欧莱雅、茅台、海尔、美的、毛戈平等国内外知名品牌。公司初步建成“线上+线下”的特色渠道体系，合作平台超20个，覆盖传统电商、兴趣电商、跨境电商、政企集采等全渠道业态，布局各类服务网点3000 家，实现多渠道协同、全场景触达。公司依托“AI+云商”数字化生态，推动科技服务与数字贸易深度融合，持续升级直播、短视频、文创、园区生态等特色创新模式。

（6）智慧供应链物流体系 

公司积极构建智慧供应链物流体系，重点以子公司物产中大物流（国家5A 级综合服务型物流企业）为核心承载主体，以物联网、大数据、人工智能等数字技术为支撑，打通终端采集、实时传输、集中管控、智能调度全链路，实现供应链全流程可视化、可追溯、可优化，有效降低集成服务成本、提升运营效率与服务效益，持续巩固核心主业行业龙头地位。物产中大物流已形成覆盖全国的网络化生态运营格局：在国内34 个大中型城市布局216个物流网络结点，其中 85 个自营自控基地，配套室内室外仓 183 个、14 个码头仓、36 个泊位、11条铁路专用线；年综合物流服务量 9790 万吨，沿海形成多个 500 万吨级以上核心服务区域；年加工能力 1322 万吨，加工量同比增长 17%。国际物流业务稳步拓展，国际物流航线覆盖全球，业务可通达 50 余个国家。数字化运营能力持续提升，网络货运平台整合车辆3.6 万辆、注册司机5.8 万人；推进 “人工智能 + 物流” 行动，落地 “AI 视觉识别 + 无人机盘库”“智能问数”等标杆项目，智能仓主要功能覆盖率达 82%。通过数字技术与物流场景深度融合，实现跨部门、跨区域、跨业务数据互联互通，推动资源要素高效配置与业务协同提质，为大宗商品供应链高效稳定运行提供坚实保障。

2.金融服务

 一是深化核心金融牌照价值，释放产融结合新动能。公司在融资租赁、财务公司、期货、典当、油气交易平台、资产管理、私募基金及商业保理等金融业务稳健发展的基础上，战略参股信泰保险 33%股权。依托人寿保险核心牌照价值优势，加强金融服务对智慧供应链集成服务、养老产业等业务的深度赋能。物产中大投资以科创投资布局战新产业，以产业化思路，坚持长期资本、耐心资本和战略资本导向，以资本力量助推公司新质生产力培育与产业高质量发展。

二是立足现货端产业优势与期货端专业能力，持续深化对智慧供应链集成服务主业的支撑保障。公司统筹成员企业扎根实体，强化期货等金融衍生工具的套期保值功能。物产中大期货从主营品种入手，做深做透优势品种，提供高效的风险管理工具、稳定的资源配置渠道及精准的价格发现机制，逐步发展成为具备“价格流”风险管理服务核心能力的大宗商品产业金融服务商，为产业链客户应对大宗商品价格波动风险提供支持。 三是积极贯彻战略部署，推进大宗商品交易市场高质量发展。浙江国际大宗商品交易中心紧紧围绕服务中国（浙江）自由贸易试验区建设、长三角期现一体化发展、大宗商品资源配置枢纽建设等重大战略，积极构建“期货与现货、场内与场外、境内与境外、线下与线上”互联互通的多层次大宗商品交易市场体系，推动大宗商品交易中心实现高质量发展。

3.高端制造 

近年来，公司根据自身的资源禀赋和转型升级方向，陆续布局电线电缆、热电联产、轮胎制造、原镁冶炼及镁合金加工、铝压铸等高端制造行业，努力打造具有独特竞争优势的细分领域行业冠军。公司高端制造板块精耕市场、服务客户，聚焦科技创新，加大研发投入，持续推动高适用性和高技术含量类产品的研发突破，是公司战略业务培育中心、发展后劲中心、科技创新中心以及细分领域龙头企业的集中区。目前，公司共有国务院国资委“双百企业”“科改示范企业”各 1 家，国家级专精特新“小巨人”企业 5 家，国家级绿色工厂 3 家，国家先进级智能工厂3家，国家 5G 工厂 1 家，省级专精特新中小企业 18 家，省雄鹰企业 3 家，省级科改示范企业3家，国家级博士后科研工作站 2 家，国家级高新技术企业研发中心 2 家，省级高新技术企业研究开发中心 9 家，全省重点实验室 1 家，省重点企业研究院 1 家，拥有发明专利296 项。此外，公司立足“一体两翼”，积极构建有物产中大特色的现代化产业体系。依托良好商誉资信和政企合作优势，主动布局养老产业、环保公用等“政府有要求、市场有需求、企业有追求”的公共服务行业。养老产业方面，“共富养老”布局优质项目 50 个、床位规划数超1.5 万张、服务长者逾 35 万人。环保公用方面，持续推进绿色低碳数智水厂建设，运营污水项目产能规模突破53.5 万吨/日。

经营情况讨论与分析

2025 年，公司深入实施“一体两翼” 发展战略，持续“抓创新、扩投资、增效益”，积极构建有物产中大特色的现代化产业体系，不断增强核心功能、提升核心竞争力，加快打造“大而强、富而美”受人尊敬的优秀上市公司。从 2015 年整体上市以来至 2025 年度，营业收入、利润总额、归母净利润、扣非后归母净利润年均增长分别达到 12.6%，12.2%、10.1%、19.0%，净资产收益率一直保持在 8%以上。

（一）深耕主责主业，“一体两翼”发展战略和产业结构持续优化一是供应链集成服务主业稳中有进。2025 年，智慧供应链集成服务板块实现营业收入5522.34亿元，占公司营业收入 92.58%；利润总额 35.97 亿元，贡献占比 51.33%。报告期内，公司主要大宗商品经营货量 2.33 亿吨，同比增长 10.52%。金属、能源、化工、汽车服务等核心规模均列全国前列。其中，销售钢材 7768.80 万吨，同比增长 4.15%；煤炭 6430.47 万吨，同比增长7.92%，矿石 5442.77 万吨，同比增长 30.31%。 

国际积极应对全球市场变化，助力“贸易强国”发展。全年进出口总额（含转口）188.66亿美元，同比增长 6.84%。其中，“一带一路”国家贸易额 97.47 亿美元，同比增长10.58%，列浙江省属企业首位；上海进博会累计采购成交 5.84 亿美元，签约金额连续八届位列浙江省属国企首位。组织钢铁、化工、汽车等产品出海，打造“元通汽车国际贸易港”，集成车辆展销、仓储、出口、报关等于一体，积极探索“平台+产业+服务”的汽车出海新路径。全年汽车出口近7万辆，同比增长 74.2%。

二是金融服务质效持续跃升。2025 年，金融服务板块实现营业收入106.74 亿元，占比1.79%；利润总额 12.39 亿元，同比增长 46.76%，贡献占比 17.68%。

三是高端制造综合实力提升。2025 年，高端制造板块实现营业收入335.54 亿元，占比5.63%；利润总额 21.72 亿元，贡献占比 31.00%。公司以前沿技术促进新旧动能转换，全力推动高端制造板块智能化、绿色化、融合化发展，全年累计研发投入 14.49 亿元，同比增长15.53%。

主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

公司发展战略

面对“十五五”规划谋局开篇之年，公司将坚定不移深化“一体两翼”发展战略，紧扣“抓创新、扩投资、增效益”工作导向，在新材料、新能源、新制造领域通过资本纽带补链强链，加快培育新质生产力。同时，公司持续完善数字化战略管理闭环，强化数据治理与科技创新深度融合，推动人工智能赋能产业链上下游，巩固提升“中国智慧供应链集成服务引领者”的行业地位。公司将继续依托强大的资源组织与生态运营优势，深度联动商流、物流、资金流、信息流，构建以客户需求为驱动、利益相关方跨界融合、共生共赢的产业互联网生态，加速向具有国际竞争力的“产业生态组织者”愿景迈进，持续打造“大而强、富而美”受人尊敬的优秀上市公司。

现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

最近10年的业绩数据见下：

本号唯一作者介绍：李海平，深圳海平创新知识服务有限公司创始人兼CEO，毕业于武汉理工大学交通运输专业、曾就职于华为技术、怡亚通供应链、金蝶软件、平安银行总行等国内业界知名企业，是国内为数不多的拥有横跨了商流、物流、资金流、信息流领域行业顶尖企业的履历、20多年的贸易供应链运营实战经验与理论总结提炼，是国内多家国企与上市公司的董事长总裁顾问。本号起号理由纯属个人兴趣爱好，喜欢分享个人从业经历经验、行业动态、热点讯息、行业前沿探索等，希望结交全天下海内外的行业有识之士，也欢迎朋友们到深圳做客，一起探讨中国供应链服务的未来发展，一起助力产业链供应链发展，为中国供应链服务行业发展出力。如需与海平老师交流、合作、业务洽谈等，可加微信sz_scm，务必备注：供应链交流。

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