报告中披露信息：
1：2023年和 2024年1季度，公司供应链管理业务营业收入占总营业收入的比 例分别为 99.37%和 99.66%。
2：2023年，公司供应链管理业务实现营业收入4,652.95亿元，同比下降7.92%，主要系公司供应链管理业务市场需求减弱，主要品类经营货量及大宗商品价格出 现下跌所致。
3：2022年和2023年，公司供应链管理业务毛利率分别为1.27%和 1.31%。
4：2023年度， 公司供应链管理业务营业收入下滑主要系其主要品类金属及金属矿产、农林牧渔 类产品受市场供需情况影响，同时伴随部分主要经营品类价格下跌所致。
5：2023 年，巴西、美国和俄罗斯等主要谷物生产国获得丰收，谷物在国内的 需求没有明显上升，谷物价格下降幅度较大，公司谷物 2023 年度的月度成交均 价亦出现较大幅度下滑，2023 年 12 月份月度成交均价较 1 月份下滑 23.72%。
6：2024 年 1 季度，公司实现营业收入 9,687,984.50 万元，同比下降 21.59%， 实现归属于母公司所有者的净利润 41,036.50 万元，同比下降 44.50%，主要系供 应链管理业务主要品类金属及金属矿产、能源化工类产品市场需求下降，同时伴 随部分主要经营品类价格下跌所致。
7：2024 年 1-5 月，公司未经审计的营业收入及归母净利润分别为 1,690.86 亿元和 7.14 亿元，较去年同期分别下降 23.59%和 31.01%。若未来大宗商品价格和市场需求 持续低迷，公司仍存在经营业绩下滑的风险。”
8：供应链数智一体化升级建设项目拟通过购置供应链产业互联网系统、供应链 一体化业务协同平台系统等软件，采取“采购+二次开发”的方式，形成公司自 有的数字化平台/系统。
厦门国贸集团股份有限公司（简称“国贸股份”）是国有控股上市公司，始创于1980年，1996年在上海证券交易所上市（股票名称：厦门国贸，股票代码：SH.600755），为《财富》世界500强国贸控股集团（2023年排名第95位）的核心成员企业，系全国供应链创新与应用示范企业、5A级供应链服务企业、国有企业公司治理示范企业、最具社会责任上市公司、年度中国最佳雇主。
“十四五”规划期内，国贸股份聚焦供应链管理核心主业，积极拓展健康科技新兴业务。秉承“链通产业 共创价值”的使命和“一流引领、真实担当、奋斗为本、共创共享”的核心价值观，公司致力于成为值得信赖的全球化产业伙伴，紧紧围绕国家战略规划，积极响应“一带一路”倡议，融入“双循环”新发展格局，服务“双碳”目标，保障产业链供应链的安全稳定、敏捷高效、绿色智能，为产业伙伴创造广泛的链接机会，与上下游协同发展。
如上表所示，2023 年公司供应链管理业务收入与同行业可比公司变动趋势 基本一致，与行业整体发展情况基本一致。
2、2024 年 1 季度营业收入、利润同比大幅下降的原因，与行业变动趋势基 本一致
（1）2024 年 1 季度营业收入、利润同比大幅下降的原因
2024年1季度，公司实现营业收入9,687,984.50 万元，同比下降 21.59%， 实现归属于母公司所有者的净利润41,036.50 万元，同比下降 44.50%，主要系供应链管理业务主要品类金属及金属矿产、能源化工类产品市场需求下降，同时伴随部分主要经营品类价格下跌所致。
2024 年1季度及去年同期公司营业收入及毛利按照业务分类的变动情况如 下：
2024年1季度及去年同期供应链管理业务主要品类的经营数据情况如下：
2024 年 1 季度，钢材的期现结合毛利较去年同期有所增加，主要系 2024 年 1 季度钢材价格下降幅度较大，对应的钢材期货盈利较高所致。
2024 年 1-3 月钢材综合价格指数
2024 年 1-3 月焦炭价格指数
（二）截至目前公司 2024 年的营收、利润情况，结合季节性分析说明公司期后 是否存在业绩持续大幅下滑的情形并进行风险揭示
公司2024年 1-5 月未经审计的营业收入及归母净利润分别为1,690.86 亿元和7.14 亿元，较去年同期分别下降 23.59%和 31.01%，公司期后业绩存在下降幅 度较大的情形，下降原因与2024 年一季度业绩下降原因基本一致。二季度以来 公司业绩环比有所改善，2024年4-5月，公司的月均营业收入和归母净利润分别为361.03亿元和 1.52亿元，较 2024 年一季度月均营业收入和归母净利润332.93 亿元和1.37 亿元分别有所上升。
公司已在《招股意向书》“第三节 风险因素”之“一、与发行人相关的风险” 之“（二）发行人财务风险”之“4、经营业绩下滑的风险”补充披露如下：
“公司供应链管理业务经营业绩受大宗商品市场价格、行业竞争情况等多方面因素影响，公司2023年及2024 年1季度经营业绩下滑主要系公司供应链 管理业务市场需求减弱，主要品类经营货量及大宗商品价格出现下跌所致。2024 年 1-5 月，公司未经审计的营业收入及归母净利润分别为 1,690.86 亿元和 7.14 亿元，较去年同期分别下降 23.59%和 31.01%。若未来大宗商品价格和市场需求持续低迷，公司仍存在经营业绩下滑的风险。”
二、核查程序及结论
（一）核查程序
针对上述事项，保荐机构和申报会计师履行了以下核查程序：
1、访谈发行人管理层，了解 2023 年度及 2024 年 1 季度营业收入、利润同 比下降的原因及其合理性；
2、查阅发行人 2022 年年度报告，2023 年年度报告，2023 年第一季度报告 及 2024 年第一季度报告，分析发行人主营业务收入及利润变动的原因及其合理 性；
3、获取发行人 2023 年度及 2024 年 1 季度主要经营品类的经营货量及销售 情况，并与去年同期数据进行对比，分析变动原因及其合理性；
4、查阅国家统计局网站，获取 2024 年 1-3 月中国粗钢、生铁累计产量数据；
5、查询并获取同行业上市公司各期财务报表，对比分析同行业上市公司经 营业绩的变动趋势，并与发行人经营业绩变动情况进行对比，分析发行人业绩变 动与行业变动趋势是否一致；
6、获取发行人期后经营数据，结合报告期内分季节销售情况，分析发行人 业绩情况。
（二）核查结论
经核查，保荐机构和申报会计师认为：
1、2023 年及 2024 年 1 季度发行人营业收入及利润同比大幅下滑主要系公 司供应链管理业务市场需求减弱，主要品类经营货量及大宗商品价格出现下跌所 致；发行人业绩变动情况与行业变动趋势基本一致。
2、报告期各期，发行人营业收入的季节性分布较为平均，不存在明显的季 节性特征。2024 年 1-5 月，发行人未经审计的营业收入及归母净利润分别为 1,690.86 亿元和 7.14 亿元，较去年同期分别下降 23.59%和 31.01%。发行人期后 存在业绩下降幅度较大的情形，下降原因与 2024 年一季度业绩下降原因基本一 致，发行人已在《招股意向书》中披露相关风险。
问题回复：
一、发行人说明
（一）供应链数智一体化升级建设项目各模块建设的主要内容，设备、软件等 投资金额；项目建成后预期为公司带来的效益情况
1、各模块建设的主要内容
供应链数智一体化升级建设项目拟通过购置供应链产业互联网系统、供应链 一体化业务协同平台系统等软件，采取“采购+二次开发”的方式，形成公司自 有的数字化平台/系统。建设内容主要包括供应链智慧运营管理平台、供应链集 成服务平台、数字化风控平台、供应链一体化业务协同平台系统、供应链产业互 联网系统、大数据资产运营管理平台、财务智能化平台系统、国贸私有云平台软 件系统共八个模块，具体如下所示：
（1）供应链智慧运营管理平台
供应链智慧运营管理平台，在业务层面，旨在促进供应链业务的上下游企业、 仓库、运输、加工等各方的资源整合和业务协同；在技术层面，通过微服务的中 台架构重塑底层能力，最大化实现整体标准统一、行业特性定制的服务能力复用 和资源共享。供应链智慧运营管理平台主要分为“前-中-后”三端。
（2）供应链集成服务平台
供应链集成服务平台是在供应链产业链条中的某一环节纵向深化，为该环节 提供细分领域的精细化管理工具和专业化集成服务。该平台建设主要规划了物流 业务中台和供应链金融项目。物流业务中台提供了一套完整的物流管理解决方案， 包括供应商管理、订单管理、运输管理、仓储管理、结算管理等；供应链金融项 目旨在提供多样化的金融服务，如信用贷款、保理业务等，以支持供应链的财务 需求。
（3）数字化风控平台
数字化风控平台围绕风险识别、风险监控、风险控制三个核心管控事项，贯 穿事前、事中、事后三个阶段，为公司各业务板块的健康运行和可持续发展提供 重要抓手。建设规划如下：
1）风控规则引擎基于历史数据构建，用于识别和评估风险；
2）风控报表中心提供定制的报表，结合 AI 预测技术，以支持风险监控；3）风控监管服务提供实时风险提醒，协助业务单位在操作过程中及时识别并控制风险；
4）风险控制服务构建了行业风控地图，覆盖业务全流程，提供关键操作指 引；
5）客户画像智能分析服务提供客户的全方位视图，以支持更精准的客户管 理和风险评估。
（4）供应链一体化业务协同平台系统
以供应链各个环节的业务协同为目标，组织供应链各方资源能力，通过信息 的全面共享和高度集成，推动供应链生态的协同高效发展。该平台系统分成贸工 销协同联动、智能生产加工计划、加工运营数字化管控、客户需求预测四个部分：
1）贸工销协同联动
通过集成贸易、工业和销售的信息数据，实现业务需求的联动和供应链节点 的高效沟通，利用动态数据模拟，优化供应链计划，包括采购和库存计划，以成 本为导向进行决策。
2）智能生产加工计划
定义最优的生产计划排布规则，考虑效率和成本；应用数字化系统生成主生 产计划，并持续优化计划规则。
3）加工运营数字化管控
定义加工运营的管控边界和模式，实现运营的线上化监控。利用数字化工具 和 IOT 传感器实时监控运营效率和质量，并通过数据分析优化运营管控。
4）客户需求预测
汇总挖掘需求预测场景，制定差异化服务策略和产品开发方案。基于客户洞 察和需求预测，自动评估和动态调优预测模型。
（5）供应链产业互联网系统
以丰富的供需资源为基础切入，缩短多层贸易渠道，整合供需端，通过挂牌、 竞价、招标、撮合匹配、团购等多元化交易形式满足多场景需求，并辅以成熟风控体系吸引客户进入平台。该系统建设分为链接实体产业实现供应链一体化和以 流量与数据孵化创新业务生态两个部分：
1）链接实体产业实现供应链一体化
贸工销资源整合并上线：通过贸工销资源一体化整合、业务流程梳理，实现 供应链一体化运作基本模式的跑通。
打造面向实体产业的增值服务及创新服务模式：在四流合一的线上电商商城 的基础上，链接实体产业（如工厂）在平台上提供相应的增值服务（如加工服务）、 创新服务（如以销定产、共享制造等）。
2）以流量与数据孵化创新业务生态 数据科技产品孵化：基于平台聚集的流量与沉淀的数据，结合新兴技术力量， 孵化创新业务服务/产品。
（6）大数据资产运营管理平台 大数据资产运营管理平台旨在解决信息孤岛，实现各系统数据安全、可控互 联互通，为公司内部各平台系统提供标准、准确、可用的数据支撑。该平台主要 负责数据采集、数据治理、数据应用，形成数据资产，建设内容包括：
1）数据湖
数据湖为公司内部各业务系统提供标准的数据接入方式（如接口、中间件、 库内抓取等），根据不同的业务需求，实现各业务系统的定时汇聚和实时抓取。
2）数据采集平台
数据采集平台作为数据中台的外部数据来源补充，负责外部数据和人工填报 数据的采集。数据采集平台的主要作用包括：统一的任务调度体系、统一的手工 台账入口、统一的外部接口对接机制、统一的数据采集日志管控。
外部接口数据可能包含标准的接口数据（如企查查的查询企业工商信息 API 接口）、或非标的网页、图片等爬取的数据（如某品类行情网站上的期现货价格）；人工填报数据支持系统线上表单填报、Excel 导入等数据。
3）数据主题域
数据湖中的数据来源于各个内部系统和外部数据源，通过进一步进行数据治 理，如数据清洗、加工计算等，可为各平台系统提供标准、准确、可用的数据服 务。平台将按照数据的属性，将治理后的数据分成不同的数据主题域，如客商主 题域、采销主题域、物流主题域、资金主题域、财务主题域等。
4）应用主题域（指标库）
应用主题域则是按照业务运行规则、经营管理规则、战略决策规则等，添加 多项数据维度，例如时间维度、组织维度、地域维度、行业维度、客商维度、品 种维度等，将数据主题域中的各项数据进行组合、计算，形成支撑各个应用主题 的多维度指标体系。应用主题域预计涵盖客商分析、合同分析、仓储分析、运输 分析、财务分析、资金分析、风险分析等。
5）信息及行情资讯平台
依赖于平台海量的数据基础，包括内部数据和外部数据的结合，通过对宏观 经济及产业链多元数据的实时追踪、价格指数和后市走势的预判，为用户把握市 场动态提供参考。例如：国民经济数据（国内生产总值、工业品产量）、金融货 币市场数据（美元指数）、产业链咨询数据（进出口数据、国际运价数据、走势 预判）、价格指数（大宗商品价格指数、品类现货价、品类期货价、品种基差） 等。
（7）财务智能化平台系统
公司共享中心规划采用“一中心四定位”的发展格局，旨在通过集中化和专 业化的管理，提高财务运作的效率和效果，支持公司的全球化业务发展。
1）一中心
统一管理财务共享的组织和人员，搭建相关系统，并建设运营管理体系。
2）四定位
交易处理中心：集中处理账务、资金结算、发票处理和档案管理等基础性工 作。流程优化中心：通过优化交易处理流程，提高工作效率和准确性。财务风险管控中心：专注于识别、评估和管理财务风险。财税数据中心：集中处理和分析 财务数据，提供决策支持。
3）共享范围
共享中心将覆盖应收应付、总账管理、费用管理、资产管理、税务管理、资 金结算、档案管理等八大流程循环。
4）组织结构
在共享中心内部建立七大专业化的分组，实现专业化的分工和专精化的发展。同时，成立运营管理组和专家中心，负责持续提升共享中心的效率和质量管理， 以及应对新收购并购和指导新设子公司的业务变化和发展。
（8）国贸私有云平台软件系统
围绕打造国企产业数字化核心竞争力，搭建“一云、一网”的数字技术平台， 形成公司的数字化创新能力，助力数字化转型和科技创新，稳步推进云平台、业 务平台、应用系统等自主可控能力。运行时 IaaS 层主要托管给供应商，并进行 定期点检，主要工作放在 PaaS 层和 SaaS 层，为公司提供完备的数据底座，保障 业务的稳定性，可靠性；利用云的天然优势，进行数据容灾及备份，最大程度保 障系统安全稳定运行
2、供应链数智一体化升级建设项目设备、软件等投资金额
本项目拟使用募集资金投入 79,252.64 万元，具体情况如下：
（1）设备及软件购置费
项目设备及软件购置费合计为 66,922.64 万元，其中设备购置费 12,014.30 万元，软件购置费 54,908.34 万元。具体设备及软件购置情况如下：
1）设备购置费
....
（2）工程建设其他费用
本项目工程建设其他费用合计为 12,330.00 万元。其中包括建设期租赁费 126 万元，人员工资 12,204 万元，具体情况如下：
1）建设期租赁费
2）人员工资
3、项目建成后预期为公司带来的效益情况
本项目拟从以下八个模块对公司的信息化系统/平台进行建设、整合、升级， 项目建成后预期为公司带来的效益情况如下：
（1）供应链智慧运营管理平台
通过全流程线上化，实现内部生产和外部协作的无缝衔接，提高生产管理效 率，推动传统供应链企业的互联网化转型，提升品牌价值。通过实施数字工厂的 运营模式，可以实现对原料采购-仓储-加工-成品销售的全局数字化管控并实现对 生产设备状态的实时监控，预计节约人工成本 20%，整体生产效率提高 15%， 进而减少生产成本。
（2）供应链集成服务平台
1）物流业务中台
通过智能设备接入和信息化手段，提升货物安全，减轻人工成本。利用物联 网技术实现实时库存监控，提高订单履行速度 15%，从而减少物流相关成本。
2）供应链金融项目
通过沉淀和分析客商的业务数据、交易数据、风险数据、信用数据等，提高 资信判断准确率，实现供应链金融轻资本运作，降低金融业务风险，提升可控性。通过建立信用评估模型并与多金融机构实现数据自动交互，预计客户信贷批核率 提升 50%，金融机构直接融资规模提升 40%，从而降低信贷风险相关成本，降 低资源占用率，提升资源周转速度。
（3）数字化风控平台 构建统一标准、统一口径的风控指标体系，结合规则引擎和 AI 技术，实现 全过程的异常预警和提醒，促进企业精细化和合规化管理，降低风险，提升企业 高质量发展。通过实施风险管理系统，预计风险识别速度提升 30%，风险应对效 率提升 25%，从而减少潜在损失。
（4）供应链一体化业务协同平台系统 提升供应链原料供应商与客户之间的联动效率与协同效率，提供重要的信息 交流手段，促进供应链生态的协同高效发展，缩短产品上市时间，提高客户满意 度。通过建立供应链协同平台，预计供应商响应时间缩短 20%，订单处理速度提 升 30%，结算效率提升 20%，进而增加销售收入，降低利息支出。
（5）供应链产业互联网系统
链接实业，支撑对外增值服务，提升创收；孵化创新业务生态，以数据生态 驱动业务生态，创造新的收入来源，增强市场竞争力。通过建立产业互联网平台， 预计新增客户数量增加 20%，在线交易量提升 50%，从而增加利润率。
（6）大数据资产运营管理平台
通过数据湖和强大的数据治理能力，形成可信、可靠、可用的应用主题，以 实时或离线方式反哺各生产系统和决策系统，提升决策效率，降低运营成本。通 过建立数据湖，预计数据采集时间缩短 30%，数据处理效率提升 60%，数据分 析效率提升 40%，进而提高决策准确性。
（7）财务智能化平台系统
集中财务基础工作，提升岗位熟练度与专精度，建立完善的岗位指引、轮岗 与培训机制，提高财务工作效率，降低人力成本，提升财务数据可用性，提供数 据服务。通过实施财务智能化管理系统，优化业务流程和人员组织结果，带来 20%-40%财务流程效率提升，预计在 5 年内节约 25%的财务人员新增规模。
（8）国贸私有云平台软件系统
通过“一云、一网”的数字技术平台，形成国贸的数字化创新能力，助力数 字化转型和科技创新。自主可控的云平台、业务平台、应用系统等，为数科等公 司提供完备的数据底座，保障业务的稳定性、可靠性；利用云的天然优势，进行 数据容灾及备份，最大程度保障系统安全稳定运行。通过建立私有云平台，预计 系统可靠性提升至 99.99%，数据备份时间缩短 50%，从而减少系统故障带来的 潜在损失。
1、新加坡燃油加注船舶购置项目的运营模式
船加油供应商必须具有 MPA 颁发的加注执照，申请加注执照除实收资本外， 还应拥有或经营有双壳加油船。现阶段，新加坡对申请加注执照的意向加油供应 商主要有以下要求：
01 直击核心话题
1：收入确认，如何才叫对商品拥有控制权？
2：“以销定采”、“零库存”模式就必须是净额法？
3：贸易十不准新政下，国企贸易供应链怎么干？
4：到底是做“预付款+控货”还是做赊销，犹豫不决。
5：传统供应链公司的吃息差模式，敢问路在何方？
6：集团公司如何管理下属供应链公司的业务与风控呢？
7：供应链公司的内部风控合规与业务之间的分歧如何化解？
8：供应链公司数字化平台，四件套：智慧风控+业务管理+监测预警+智慧大屏。
02 “往期精彩回顾”
龙一期：2024年3月14日 深圳
龙二期：2024年6月14日 深圳
李海平老师
数十家供应链公司董事长顾问及供应链平台架构师
深圳海平知识服务有限公司创始人兼CEO
曾就职于华为技术、怡亚通供应链、金蝶软件、平安银行总行等国内行业顶尖企业，深圳市物流与供应链协会专家、深圳市供应链金融协会专家、20+年的供应链公司及供应链金融平台顶层设计、架构体系搭建，数字化落地等实战经验，曾主持架构华为公司全球备品备件供应链平台、数十家大型供应链公司的数字风控系统与数字供应链平台、平安银行供应链金融平台等多个重大项目。服务黑龙江交投、四川港投、盐湖股份、深投控、东莞能投、福建建工等大型企业集团数十家。