浙商中拓发布上半年业绩：营收1259亿，增长17.5%，净利润2.52亿元，增长21.9%，国际业务535亿，增长47%，计提资产减值准备3.347亿元。

深圳供应链李海平

2026-08-26

导读：主要业务模式是根据产业链上下游的产业形态，聚焦于大宗商品客商的供应链需求痛点，融合公司全球线下网络和数智化运营平台，协同整合社会仓储、运输及加工等资源，为供应链客户提供端到端的产销衔接、库存管理、

浙商中拓2026年上半年实现营业收入1259.04亿元，同比增长17.49%；归属于上市公司股东的净利润2.52亿元，同比增长21.86%；基本每股收益0.29元/股。报告期内，公司业绩主要受到大宗商品价格波动加剧等复杂外部环境的影响，但通过积极应对市场变化，经营业绩保持稳健增长。

公司从事的主要业务

公司所属行业为现代服务业中的生产性服务业。公司“十五五”发展规划明确以“让产业链更集约、更绿色、更智能”为使命，以“成为世界一流的大宗资产配置平台”为愿景，聚焦“关键资源能源+自主可控物流+未来终端场景”的核心战略，坚持“终端渠道+ 价格管理+流量变现”的经营理念，持续迭代优化公司经营模式，帮助客户降本增效，优化产业链整体资源配置。公司主体长期信用评级为 AA+；入选“第一批全国供应链创新与应用示范企业”、 “全国物流行业先进集体”、“国家 5A 级物流企业”、“中国物流企业 50 强”、中企联 “AAA 级信用企业”、“浙江省重点进口平台”、“浙江省‘雄鹰行动’企业”、“浙江省服务业旗舰企业”。

（一）公司从事的主要业务及模式

公司的主要业务模式是根据产业链上下游的产业形态，聚焦于大宗商品客商的供应链需求痛点，融合公司全球线下网络和数智化运营平台，协同整合社会仓储、运输及加工等资源，为供应链客户提供端到端的产销衔接、库存管理、物流配送、生产加工、价格管理、生产管理和咨询、数字化等全链条集成化和一站式服务。

公司业务覆盖黑色、有色、能源化工、新能源四大核心板块，并同步拓展农产品、再生资源等新兴品类，形成“4+X”多元业务格局。报告期内，能源化工板块营业收入超越黑色板块，成为公司第一大业务板块。区域布局方面，国内经营网络覆盖长三角、珠三角、环渤海、中西部等国内主要经济区域，海外则延伸至东南亚、东亚、中亚、中东、非洲、南美等 89 个国家和地区。报告期内，东南亚地区国际业务收入占公司国际业务总收入的比例超过 50%。公司拥有全资及控股子公司 60 家，并在中国香港、新加坡、印尼、泰国设有 5 家国际化平台子公司。

基于当前市场及公司经营情况，公司围绕客商、盈利、交易、物流、投资等多个维度，推动模式全方位优化，其中包括强化以“资源能源供应商和新质生产力客商”为主的客商结构、以“基差贸易”为核心的盈利模式、以“智能量化交易”为目标的交易模式、以 “集中管理+支撑主业”为导向的物流模式、以“制造业和战略性新兴产业投资”为重点的投资模式。

（二）主要盈利来源

公司主要盈利来源为基于行业特性以及公司自身竞争力，依托体系化的宏观、行业及行情研究能力，凭借供应商渠道优势、集中采购的业务体量形成的成本优势等，深入挖掘时间差、区域差、品种差和期现差等价差收益，同时为客户提供仓储、运输、加工、生产管理、信息管理、管理咨询等服务，获取增值服务收益等。

（三）报告期内公司所处行业情况

1、从传统基建向“六张网”新基建加速转型，大宗商品需求结构持续分化

基础设施建设正经历从传统模式向新基建的战略转型。2026 年 4 月，中央政治局会议明确提出“加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”；国家发展改革委进一步强调“有效扩大国内需求，协同推进 109 项重大工程和 ‘六张网’规划建设”。在此背景下，大宗商品需求结构持续分化，建筑用钢走弱，制造业用钢则呈现韧性增长。据中国钢铁工业协会披露，报告期内，房地产领域累计折合粗钢需求 0.83 亿吨，同比下降 17.3%；基建领域累计用钢 1.51 亿吨，同比基本持平；制造业各主要用钢领域上半年累计同比基本实现全面增长，其中金属制品业同比增长 4.9%，通用设备同比增长 7.6%，专用设备同比增长 8.2%，汽车板块同比增长 7.0%，船舶航空等其他运输设备同比增长 12.2%。

2、地缘冲突扰动大宗商品市场，能化及农产品价格震荡加剧

报告期内，全球地缘政治风险显著上升，美伊战争、俄乌冲突持续升级、欧盟碳关税加码及资源民族主义抬头等多重因素交织共振，对大宗商品市场形成结构性冲击。能源化工方面，受美伊冲突及霍尔木兹海峡通行受阻影响，国际原油市场供需阶段性失衡，原油价格剧烈震荡，并传导到化工品价格。洲际交易所（ICE）数据显示，布伦特原油价格自年初约 70 美元/桶持续冲高，4 月盘中触及 126 美元/桶。6 月，随着美伊停火及海峡航运逐步恢复，油价快速回落。截至 6 月 30 日布伦特原油结算价为 72.92 美元/桶，基本回归冲突前水平；化工原料方面，据国家统计局数据，硫磺价格年内涨幅达 120%，最高触及 10,353.5 元/吨。农产品方面，霍尔木兹海峡航运受阻推高全球化肥价格，通过推升种植成本和引发减产预期双重路径，加剧了全球农产品市场的供应紧张与价格上涨压力。

3、人工智能驱动产业范式跃迁，关键矿产资源战略价值持续凸显

人工智能正加速推动产业范式变革。2026 年 3 月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》部署开展“人工智能+”六大行动，推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合。据工信部披露，报告期内，规模以上制造业企业人工智能技术应用普及率超 30%，人工智能开源大模型全球累计下载量突破 100 亿次。工信部等八部门联合发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，为原材料行业智能化升级提供实施路径；工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见》，提出围绕原材料、电子信息、装备制造等行业“智改数转网联”需求，加快工业互联网应用普及。与此同时，AI 服务器、高速光模块等硬件爆发式增长，叠加新一轮资源民族主义影响，关键矿产资源战略价值持续凸显。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出“持续增强稀土、稀有金属、超硬材料等竞争优势，加强重要战略性矿产高质高效综合利用”；新版《矿产资源法实施条例》将铜、铝、锂、钴、镍、稀土、钼、锗、镓等 36 种金属纳入战略性资源目录。

4、大宗商品供应链企业市场空间广阔，战略价值凸显

我国大宗商品供应链行业整体呈现市场空间大、参与者多、集中度低的特点。2025年我国大宗商品供应链市场规模超56万亿元，但行业CR5市占率仅6.20%，为具备竞争优势的头部企业打开广阔渗透空间。政策层面，2024 年 11 月，《中国（浙江）自由贸易试验区大宗商品资源配置枢纽建设方案》正式发布，提出建设国际大宗商品储运基地、加工基地、贸易中心、交易中心和深化国际海事服务基地。2026 年 3 月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》进一步明确“支持有条件的地区建设大宗商品资源配置枢纽”。与此同时，全球地缘政治格局震荡与市场波动加剧进一步凸显供应链安全的价值，国内大宗商品供应链头部企业在深耕国内市场的基础上，坚定不移实施“走出去”战略，着力增强产业链、供应链的韧性与安全性。

主营业务分析

2026 年是“十五五”开局之年。报告期内，面对大宗商品价格波动加剧等复杂外部环境，公司积极应对市场变化，稳步推进各项工作。报告期内，公司实现营业收入1,259.04亿元，利润总额5.21亿元，归属于上市公司股东净利润 2.52 亿元。

1、经营业绩同比提升

报告期内，公司经营业绩保持稳健增长。报告期内，公司营业收入累计完成 1,259.04 亿元，同比增长 17.49%；利润总额 5.21 亿元，同比增长 9.97%；归属于上市公司股东净利润 2.52 亿元，同比增长 21.86%。报告期内，公司完成实物量 7,671.06 万吨，同比增长 13.20%，其中动力煤 2,082.21 万吨，同比增长 60.17%；镍矿 248.52 万吨，同比增长656.11%；农产品 129.70 万吨，同比增长 313.52%；橡胶 56.69 万吨，同比增长 16.16%；铜 11.26 万吨。

2、业务结构更趋合理

报告期内，公司业务结构进一步优化。报告期内，能源化工板块实现营业收入 533.33 亿元，占比为 42.36%，相比 2025 年底提升 10.94 个百分点；黑色板块营业收入 468.52 亿元，占比为 37.21%，相比 2025 年底下降 14.60 个百分点；有色板块营业收入 121.84 亿元，占比 9.68%，相比 2025 年底占比提升 6.68 个百分点；农产品业务营业收入 51.63 亿元，占比 4.10%，相比 2025 年底占比提升 1.26 个百分点。

3、全球化取得进展

报告期内，公司国际业务（国际业务包含进口、出口、转口及其他境外国际业务。）营收达535.11亿元，同比增长47.52%，占营业总收入的 42.50%，相比 2025 年末增加 7.55 个百分点；公司国际业务实物量达 3,891.18 万吨，同比增长 48.58%。海外经营网络持续扩大，业务覆盖全球 89 个国家和地区，开通覆盖东南亚、中东、非洲等关键市场的国际物流航线，国际物流能力持续增强。

4、贸工结合持续深化

报告期内，公司继续推进贸工一体发展。中拓新材料工业产值 11.22 亿元，工序产量 52.49 万吨，同比增长 12.91%，二期项目成功实施并实现现有设备满产。邦拓球团厂工业产值 21.4 亿元，其中球团产量 234.3 万吨，同比增长 5.21%；成品球团销售量 236.48 万吨，同比增长 8.24%。

5、科技创新持续发力

报告期内，公司在产业创新、交易创新、数字创新上持续发力。产业创新方面，深化产学研合作，分层拓展优质产业生态伙伴；交易创新方面，进一步开发和完善了 ETA 系统，通过机器深度学习迭代打磨智能化交易程序，并强化情报信息系统；数字创新方面，重点推进主干道、CRM、PRM 等主要业务管理系统优化，进一步提升业务及管理效能，赋能业务开展，同时积极探索 AI 智能化应用，持续提升系统智能化水平。

6、风控能力持续强化

报告期内，公司持续强化“抓早抓小、抓大抓难”的风控理念，建立覆盖全流程的风险管控机制；精细化客商管理，推出“常规+临时+合同”授信模式，实行白名单随报随批，并强化事业部风控主体责任；加强合规建设，构建多法域条款库，发布多项国别合规指引，提升海外合规经营水平；强化数智风控能力，完成风控、担保、CRM 等系统上线或重构，推动风控指标归口统计与数据赋能。