2024 年公司实现营业收入 1301.90 亿元，同比增长 4.15%；归属于上市公司股东 的净利润 22.38 亿元，同比增长 8.79%。贸易业务方面，有色金属业务实现营业收入 956.31 亿元，黑色金属业务 339.67 亿元，有色金属业务收入同比增长 29.84%。
中信金属股份有限公司（证券简称：中信金属；证券代码：601061）成立于1988年，是中信集团先进材料板块的重要子公司，是国内领先的金属及矿产品贸易商，拥有多个全球一流金属矿业资产。经营的贸易品种主要有铁矿石、钢材等黑色金属产品，铌、铜、铝等有色金属产品以及其他贸易产品，投资的矿业资产有巴西矿冶公司、秘鲁邦巴斯铜矿、艾芬豪矿业、西部超导、中博世金等优质资产。
1.贸易业务 报告期内，公司深入分析内外部新形势，认真识别机遇与挑战，大宗商品贸易业务聚焦“稳 存量、拓增量、强能力”，策略性调整业务重心，积极营销有色金属业务，强化物流支撑，优化 套保策略，年度业务规模实现持续增长，营业收入首次突破 1300 亿元。其中有色金属业务收入 实现 956.31 亿元，同比增长 29.84%。
有色金属业务方面，近年来，公司先后引入粗铜、电解铜、再生铜等新业务团队，纵向延伸 铜业务，并横向拓展至电解镍、氧化铝等其他有色金属业务，报告期内，铜业务多点发力、各细 分品种全面开花，规模和盈利能力均创新高，巩固行业领先地位。其中，铜精矿业务加强非洲、 南美资源获取，克服非洲物流不畅，准确研判市场，优化客户选择；粗铜业务拓展货源渠道和国 内冶炼厂客户，完成 KK 铜矿三期包销权谈判，实现内外贸齐增长，筑牢发展根基；电解铜业务完 善布局，开拓非洲、日本等采购渠道，试水东南亚等海外市场；再生资源业务开发欧美及中东采 购渠道，夯实业务基础。铌产品业务巩固与巴西矿冶公司战略合作，通过“技术带动销售”的方 式推动铌在中国钢铁工业及新材料领域的广泛应用，积极挖掘新兴领域商业机会，推动中国铌市 场消费量刷新纪录，市场份额稳超 80%。铝业务继续开展铝产业链全品种贸易，在稳定原有电解 铝、氧化铝、铝土矿渠道的基础上，持续拓展上下游渠道资源，扩大铝合金锭、铝棒等下游加工 产品的业务规模，整体保持业绩稳定增长。黑色金属业务方面，受到黑色金属行业整体需求转弱、 流动性变差等影响，铁矿石业务积极加强市场研判、强化进销存管理、持续完善风险管控机制； 钢铁业务主动收缩建筑用钢等品种规模，适时加大汽车、家电等优势业务比重。
艾芬豪矿业贡献投资收益 3.24 亿元（剔除因艾芬豪矿业股价上涨导致可转债公允价值变动 损失因素后，中信金属分享该项目的经营性投资收益为 6.88 亿元），旗下刚果（金）KK 铜矿三 期选厂提前 6 个月竣工投产，全年铜金属产量 43.7 万吨、再创记录，满负荷生产后年产量有望超 60 万吨，或将成为全球第三大铜矿；Kipushi 锌铜矿实现商业化生产，全年锌产量 5 万吨，预计 前五年平均产量 27.8 万吨/年，有望成为全球第四大锌矿。Platreef 铂族多金属矿建设平稳，一 期选厂如期竣工，预计 2025 年第四季度首次向 77 万吨/年的一期选厂供矿，将年化产量提高至约 10 万盎司铂、钯、铑和黄金(3PE+Au)，并同时生产 2,000 吨镍和 1,000 吨铜。
2024 年年初至 5 月底，宏观预期向好，货币政策和财政政策双双发力，推动铜价持续上升，库存量攀升。进入下半年，全球库存去库的节奏加快，美国宽松政策落地，为铜价提供了较强的 下行支撑，下半年铜价持续震荡。
2024 年铝价整体走势偏强，全年呈宽幅震荡态势。受到海外铝价带动，铝土矿供应紧张，氧 化铝价格上涨支撑，以及国家政策频繁刺激，铝金属价格上涨。然而，由于美联储降息，铝产品 出口税上升，以及全球经济复苏放缓及需求增长不确定性使得市场对铝的需求预期较为谨慎，导 致价格持续波动。
2024 年铁矿石价格整体呈单边下行趋势，普氏铁矿石指数（62%Fe，CFR）从年初到 143.2 美 元/吨下跌至 100 美元/吨，下跌幅度达到 30.2%。国内房地产及制造业的持续疲软降低了对铁矿石 和钢铁的需求，流动性减弱导致库存持续上涨；同时衍生品交易量增长迅速，铁矿石金融属性不 断强化。
2024 年钢铁价格呈现下降趋势，由于我国钢铁产能庞大，叠加房地产大幅回落，供需周期错 配，市场主体预期弱，钢铁价格前三季度持续下降。随着 9 月底我国一系列经济刺激措施的有序 推出，10 月钢铁产业价格反弹后震荡。
中信金属是中信集团先进材料板块的重要子公司，是国内领先的金属及矿产品贸易商和矿业 投资公司，注册资本 49 亿元。公司经营的贸易品种主要包括铌、铜、铝、镍等有色金属产品以 及铁矿石、钢材、铬矿、锰矿等黑色金属产品。公司拥有巴西矿冶公司（CBMM，铌矿）、秘鲁邦 巴斯铜矿（Las Bambas，铜矿）、艾芬豪矿业（Ivanhoe Mines，铜矿、锌矿、铂族多金属矿）等多 个全球一流金属矿业资产的股权，以及西部超导和中博世金等境内优质资产股权。
经营理念-“贸易+资源（投资）”双轮驱动的发展战略 公司坚守中信集团“践行国家战略、助力民族复兴”的发展使命，确立了以“贸易+资源（投 资）”双轮驱动的发展战略，致力成为有影响力的世界一流大宗商品贸易商和矿业投资公司。
一方面，公司通过多年贸易实践积累，深刻理解行业特点和规律，以贸易发展巩固资源供应； 通过投资上游矿山获得分销权，夯实贸易资源保有量，以资源投资促进贸易发展。另一方面，公 司加大与国际矿山的贸易合作和投资，强化资源获取能力，注重上下游资源整合，在全产业链为 客户提供营销、物流、渠道等增值服务，实现大宗商品贸易的多元化品类经营，形成了多层次贸 易发展格局。
贸易战略-科学选择符合公司战略的优质品种，重视渠道建设和信息掌控
公司深耕贸易领域多年，坚持遵循贸易发展的本质和规律，积极践行“贸易强国”战略，形 成了有特色的理念，即：树立扎实的态度和决心，专注潜心研究市场。用发展思维，不断健全和 完善贸易体系；用系统思维，科学选择符合公司战略的优质品种，重视渠道建设和信息掌控；用 底线思维防风险；用创新思维，聚焦金属矿产领域产业链、供应链打造业务模式，切实服务实体 经济。
在契合国家战略要求的前提下，贸易品种选择标准为：①市场容量大，成长性高，能带来稳 定的业绩贡献；②流动性强，易变现；③市场规范程度高，合规、信用风险可控，交易成本低； ④有较好的衍生品保值工具，降低市场价格波动较大时所带来的大幅损益波动。
目前，公司贸易品种多元、结构均衡，具有较强的对冲周期能力和增长潜力。渠道建设方面， 秉持“贸易+X”理念，上游供应端重视资源获取，比如铜业务通过参股矿山、包销等方式，确保 上游资源的稳定供应；下游营销端以客户为中心，重视网络布局，为客户提供“贸易+”等多种增 值服务，保持良好的客户粘性。信息掌控方面，依托对北京、香港、上海、宁波、新加坡等贸易 平台的扁平化管理，在全球范围内搭建研究分析体系，对市场行情、价格走势、上下游情况进行 系统深入研判，重视细分品种研究，及时掌握关键信息，把控购销节奏，为业务经营决策提供有 力保障。业务模式方面，以为客户提供综合配套服务为出发点，以全面风险管控为前提，通过深 耕渠道和整合信息，确定各业务品种的盈利模式，并根据业态变化不断优化业务模式。
投资发展战略-聚焦与贸易业务形成良好协同的全球优质稀缺资产
公司积极践行国家“走出去”战略，聚焦国家稀缺资源，在全球范围内遴选优质资产，秉承 投资与贸易相互促进的发展理念，形成了独特的投资发展战略，包括：品种选择标准、项目选择 标准以及行业研究体系等。
投资品种选择标准为：①供需基本面优良，全球范围稀缺、进口依存度高、供给约束较强； ②经济规模较大，当市场波动时仍有稳定需求，上下游产业链相对成熟；③考虑行业周期性和未 来发展潜力；④与贸易业务形成协同促进效应。目前，公司投资品种以铜、铌为代表，兼顾其他 品种的发展。
投资项目选择标准为：①资源禀赋高、资源量大，品位优良；②产能或潜在产能大，可降低 均摊管理成本，并在市场形势好的情境下可快速产生现金流，市场影响力强；③生产成本低，可 有效抵御价格波动的风险。
同时，公司建立了全面立体的行业研究体系，包括：品种研究、国别研究、公司研究、资本 市场研究等。通过上述体系，公司对投资项目优中选优、精益求精；坚持底线思维，采取以我为 主的审慎决策模式，有效提高了投资成功率。
近年来中信金属的年度业绩：营收与净利润每年保持上一个台阶。
海平创新供应链数字化平台全栈产品：AI智慧风控平台、智能预警平台、采销供应链平台、商贸流通平台、进口贸易平台、进口供应链服务平台、出口贸易平台、外贸综合服务平台、供应链金融平台、数字营销平台、数字驾驶舱大屏平台。平台已链接海关、税务、银行、车船轨迹平台、启信宝企查查、征信公司、商品期货数据、商品现货数据、AI大模型等外部数十种数据源，已经成功应用于上百家企业。
有任何供应链服务、供应链金融、供应链平台建设、供应链数字化方面的知识、信息、顾问等，都可以与海平老师沟通交流，请加微信：sz_scm，务必注明，交流供应链。
深圳供应链李海平