厦门象屿发布2024年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为2034.81亿元，同比下降12.87%；归母净利润为7.79亿元，同比下降12.60%；扣非归母净利润为2.55亿元，同比增长89.43%；基本每股收益0.28元。
商品组合
从客户需求和自身经营理念出发，公司选择商品的标准是：①流通性强，易变现；②标准化程度高，易存储；③需求量大，产业链条长，能够提供多环节综合服务。公司目前主要经营金属 矿产、农产品、能源化工、新能源等大宗商品，涵盖“黑色金属、铝、不锈钢、新能源、煤炭、 油品、谷物原粮”七大核心品类。
公司 2024 年上半年大宗商品经营期现毛利构成，重仓了黑色金属与不锈钢，合计占据56%份额。
客商结构
公司聚焦制造业客户需求，持续优化客户结构。2024 年上半年公司制造业客户服务量占比整 体稳定在 60%以上；其中，新能源供应链 80%以上，黑色金属和铝供应链 70%以上，不锈钢、煤 炭、谷物原粮供应链 60%以上。
盈利模式
公司以服务收益和规模集拼收益为核心，辅以价差收益，收益构成及释义详见下表：
主要业务数据
（1）大宗商品经营
公司以大宗商品供应为载体，与客户签署一揽子协议，开展采购分销、物流、供应链金融、 信息咨询、加工等在内的供应链综合业务，收入、盈利均体现在核心商品经营成果中，具体如下：
（2）大宗商品物流
公司物流体系除响应内部供应链业务需求外，还对外提供市场化服务，该部分经营成果独立 核算，具体如下：
（3）生产制造
公司在全产业链形成服务优势后，切入有赋能价值的生产制造环节，形成“供应链服务+生 产制造”的产业链运营模式，提高综合收益水平，缓冲产业周期性波动的影响。本期生产制造经 营成果如下：
公司实现营业收入 1,952.10 亿元，同比下降28.21%；归属于上市公司股东的净利润8.39亿元,同比下降46.89%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-5330.32万元，同比下降114.96%，剔除上年同期转让国贸期货控制权和类金融子公司股权的利润影响，归属于上市公司股东的净利润同比下降 35.36%。
本报告期归属于上市公司股东的净利润同比减少7.40 亿元，下降 46.89%，主要系上年同期公司转让国贸期货和启润资本的部分股权以及主营类金融业务的子公司股权增加了归属于上市公司股东的净利润约 2.81 亿元；以及国际外部环境复杂严峻、不确定性上升，国内经济结构调整 持续深化，有效需求不足，公司供应链管理业务中部分品种因市场行情因素出现经营业绩下滑。
本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减少 4.10 亿元，下降 114.96%，主要系报告期归属于上市公司股东的净利润同比减少 7.40 亿元。报告期公司非经常性损益为 8.92 亿元，主要系公司为配套供应链管理业务的现货经营，所持有期货合约、外汇合约的公允价值变动损益及处置损益，该损益与主营业务经营损益密切相关。公司合理运用期货合约等 金融衍生工具对冲大宗商品价格波动风险，实现了业务利润和营业规模的稳健发展。
主要业务经营情况
1．供应链管理业务
当前外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升，国内经济结构调整持续深化，公司将业 务高质量发展作为重点，一是落地“三链融合”业务升级方案，推动产业投资体系和物流业务模 式升级，制定国际化发展战略规划；二是推进研发赋能，成立国贸供应链产业研究院，打造供应 链研发一体化新载体新平台；三是完善风险防控体系，提升全面风险管理；四是强化数字化应用 和监管体系建设，提高运营效率。报告期内，公司供应链管理业务实现营业收入 1,945.95 亿元， 其中海外业务营业收入 342.05 亿元；完成进出口总额67.49 亿美元；“一带一路”沿线贸易规模 483.67 亿元；与 RCEP 国家的贸易规模 414.08 亿元。
受市场需求减弱影响，及部分主要经营品类价格下跌，报告期内，公司主要经营品类的业务 规模有所下降，公司通过优化业务结构，聚焦高质量业务，主要品类的期现毛利率同比改善明显。2024 年上半年主要品类的经营数据如下：
2．健康科技业务
报告期内，公司健康科技业务实现营业收入 5.59 亿元，同比增长 91.39%。健康科技业务旗下 的微创外科手术整体解决方案提供商派尔特医疗上半年强化新产品研发，新增取得 5 个新产品的 首次注册证书；积极开拓“一带一路”国家及金砖国家市场，拓展欧美市场，已在 80 多个国家及 地区建立了销售网络。报告期内，派尔特医疗实现营业收入 3.11 亿元，同比增长 33.74%，其中， 境外收入占比超 45%；实现归母净利润 6,684 万元，同比增长 108.31%，实现营业收入和利润快 速增长。
主营业务分行业情况
单位：元 币种：人民币
报告期内，占公司营业收入 10%以上的业务为供应链管理业务。
报告期国际外部环境复杂严峻、不确定性上升；国内经济结构调整持续深化，有效需求不足。公司供应链管理业务促转型、谋发展，优化业务结构，聚焦提升质量，报告期内实现营业收入 1,945.95 亿元，同比下降 27.75%，占公司全部营业收入的 99.68%。报告期公司供应链管理业务的 毛利率为 1.70%，同比增加了 0.60 个百分点。公司为配套供应链管理业务的现货经营而持有的期 货合约等金融衍生工具产生了较大的收益，结合期货套期保值损益后的综合毛利率升至 2.11%。
健康科技业务作为公司积极培育和拓展的新兴业务，以创新投资为驱动，通过创新发展模式 整合资源，加速产业布局。公司于 2023年6月30日收购合并了派尔特医疗，布局医疗器械上游 微创外科赛道。报告期内因派尔特医疗的营业收入和毛利较高，公司健康科技业务实现营业收入5.59 亿元，占公司全部营业收入的 0.29%，同比增长 91.39%，毛利率增加 33.89 个百分点。
其他板块业务为公司原金融服务业务和房地产经营业务。根据公司战略发展规划，2023 年上 半年公司将持有的国贸期货和启润资本的部分股权以及主营类金融业务的子公司股权转让给厦门国贸资本集团有限公司。因前述股权转让导致合并范围的变化，报告期公司金融服务业务实现营 业收入 0.05 亿元，同比减少 21.81 亿元。公司房地产经营业务于报告期内实现营业收入 0.51 亿 元，系商业地产租赁收入。报告期公司其他板块业务收入合计 0.56 亿元，占公司全部营业收入的 0.03%，同比下降 97.51%。因上期金融服务业务中风险管理子公司启润资本的毛利率较低，报告期公司其他板块业务毛利率同比增加 22.02 个百分点。
之前已经发布的CR5—物产中大、浙商中拓：
营收基本与上年持平，利润都出现了下降。
物产中大：
2024年上半年，营业收入2941.72亿元，同比增长1.41%；归属于上市公司股东的净利润15.73亿元，同比减少16.22%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润13.67亿元，同比减少16.09%;
浙商中拓：
2024年上半年，营业总收入987.61亿元，同比增长0.91%；归母净利润3.19亿元，同比下降30.49%；扣非净利润7306.15万元，同比下降80.44%；经营活动产生的现金流量净额为-77.33亿元，上年同期为-3882.87万元；
厦门建发的业绩待发布....
01 直击核心话题
1：收入确认，如何才叫对商品拥有控制权？
2：“以销定采”、“零库存”模式就必须是净额法？
3：贸易十不准新政下，国企贸易供应链怎么干？
4：到底是做“预付款+控货”还是做赊销，犹豫不决。
5：传统供应链公司的吃息差模式，敢问路在何方？
6：集团公司如何管理下属供应链公司的业务与风控呢？
7：供应链公司的内部风控合规与业务之间的分歧如何化解？
8：供应链公司数字化平台，四件套：智慧风控+业务管理+监测预警+智慧大屏。
02 “精彩回顾”
龙一期：2024年3月14日 深圳
龙二期：2024年6月14日 深圳
李海平老师
数十家供应链公司董事长顾问及供应链平台架构师
深圳海平知识服务有限公司创始人兼CEO
曾就职于华为技术、怡亚通供应链、金蝶软件、平安银行总行等国内行业顶尖企业，深圳市物流与供应链协会专家、深圳市供应链金融协会专家、20+年的供应链公司及供应链金融平台顶层设计、架构体系搭建，数字化落地等实战经验，曾主持架构华为公司全球备品备件供应链平台、数十家大型供应链公司的数字风控系统与数字供应链平台、平安银行供应链金融平台等多个重大项目。服务黑龙江交投、四川港投、盐湖股份、深投控、东莞能投、福建建工等大型企业集团数十家。