本周供应链行业最大的新闻莫过于，行业龙头老大-厦门建发股份，一个从未亏损的三好学生突然报出巨亏50-100亿，不过仔细一看，问题也不是太大，主要是一些资产减值计提，供应链继续保持良好盈利，公司公告称还大大方方拿出真金白银5.8亿作为中期红利分配给大家，体现出现金流的稳定充沛以及对未来经营的信心。
1月16日公司先巧妙的给大家打个预防针，发个公告称建发股份预计2025年是亏损的，但是亏多少，没有说，只是说亏损，供应链板块继续运营良好，保持不错的盈利，很显然其他两个板块-居家运营、房地产板块至少之一是巨亏，因为建发供应链板块的盈利能力是有目共睹的，总体还是亏损的话，那么其他板块就应该亏损很大。当时公告见下。
1月23日深夜的这份公告，犹如一枚深水炸弹：厦门建发股份有限公司（以下简称“公司”）预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润（以下简称“归母净利润”）为-100 亿元至-52 亿元。公司预计 2025 年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-65 亿元到-33 亿元。三好学生突然公告亏损，金额确实很大，多板块运营可能也将会受到一些质疑。
厦门建发股份公司持股红星美凯龙（601828）股份23.95%。
可以粗略计算一下：红星美凯龙公司预计 2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润为-225 亿元至-150 亿元；预计 2025 年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-58 亿元至-46 亿元。
我们来计算一下：建发股份持有其23.95%的股份，那么对应分配建发股份报表的亏损净利润150*23.95%-225*23.95%也就是给建发股份带来亏损35.9亿-53.9亿之间，那么同理，带来扣非净利润亏损的影响为：46*23.95%-58*23.95%也就是带来亏损11亿-13.89亿之间。
而建发股份预告是：2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润（以下简称“归母净利润”）为-100 亿元至-52 亿元。公司预计 2025 年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-65 亿元到-33 亿元。
建发股份的供应链板块继续保持良好的经营，我们估计认为利润与去年持平，去年的报表见下（单位为万元）
因此，房地产板块带给建发股份的损失不小。2024年房地产板块还是盈利的，2025年预告显示，不但吃掉了所有的供应链板块盈利，而且还不够填补。如果我们假设2025年供应链板块净利润业绩保持与2024年不变，也是盈利35亿，扣除红星美凯龙按照带来的最大亏损为53.9亿，建发股份公告的2025年净利润亏损的下限是52亿，说明，房地产板块最小的亏损是：52-（53.9-35）=33亿。
同时我们也看到，建发股份的现金流比较充分，同样是在1月23日晚上，建发股份发布了关于 2025 年中期利润分配方案的公告，非常大方的拿出了2025年前三季度净利润的50%分红给股东，共计将分配5.799亿元，证明公司经营稳健，现金流充沛。
厦门建发股份有限公司（股票代码：600153.SH）是“《财富》世界500强”厦门建发集团有限公司旗下核心成员企业，是以供应链运营和房地产开发为双主业的现代服务型企业。公司业务始于1980年，1998年6月由厦门建发集团有限公司发起设立并在上交所挂牌上市。
公司上市以来连续多年高速发展，营业收入、净利润等各项财务指标持续增长，年均增长率25%左右。2024年实现营业收入7,012.96亿元人民币，税后净利润58.2亿元人民币。至2024年末，公司总资产7,678.67亿元人民币，净资产2,281.58亿元人民币。
业务领域
建发股份以"开拓新价值，让更多人过上更有品质的生活"为使命，以"专业 共进 生生不息"为品牌理念，为客户提供供应链运营服务和房地产综合服务。
建发股份致力于供应链增值，追求资源共享，合作共赢。积极响应国家“双循环”战略，持续深化“专业化”和“走出去”发展战略，在钢铁、浆纸、农产品、消费品、矿产、能化、新兴行业等业务领域形成优势。作为供应链运营商，建发股份为客户提供以“物流”、“信息”、“金融”、“商务”四类要素为基础的LIFT供应链服务，为客户整合运营过程中所需的资源，规划供应链运营解决方案，并提供专业化、一站式运营服务。通过深入产业链上下游，挖掘专业化供应链服务价值。
建发股份持续开拓国内国际市场，构建全球化供应链服务体系，助力我国高效畅通的国际化流通体系建设。积极融入全国统一大市场，持续深耕华东华南区域市场，积极拓展中西部地区，在全国29个省、自治区、直辖市设立境内平台公司或业务运营机构；同时紧抓“一带一路”发展机遇，现已在“一带一路”沿线国家、金砖国家、RCEP成员国等国家和地区设立了超50个海外公司和办事处，与170多个国家和地区建立业务往来，2024年海外业务规模超100亿美元。
LIFT 供应链服务体系
LIFT供应链服务的三大核心工作是整合资源、规划方案、运营服务。其命名LIFT是由Logistics（物流）、Information（信息）、Finance（金融）和Trading（商务）的英文首字母组成。上述每一类供应链运营基础服务中均含有多项服务要素。基于这些服务要素，建发股份为客户整合物流、信息、金融、商品、市场五大资源，规划供应链解决方案，并提供运营服务。（请供应链顾问，到深圳找海平老师哦，文末加微信）
Logistics 物流服务
整合物流资源，为客户管理供应链运营各环节的物流工作。
集约化物流采购物流方案规划进出口关务税务仓储选址与设施配套货物流向追踪
货权风险管理库存管理及增值服务逆向供应链服务定制化物流服务
Information 信息服务
整合信息资源，为客户提供供应链信息解决方案。
开放式交易平台运营信息交互平台供应链管理软件开发信息咨询服务市场调研分析
广告传播品牌运营运营平台代建定制化信息管理系统
Finance 金融服务
整合金融资源，为客户提供供应链金融解决方案。
定制信用交易产品融资租赁及再租赁金融套期期货点价结构金融服务融资渠道服务
结算风险管理汇率管理保险代理保理担保代理资产评估
Trading 商务服务
整合商品资源与市场资源，为客户提供全链条商务服务。
集约化采购贸易单证制作产品定制与组合期现货模式转换渠道规划、开拓与管理技术支持与后服务
市场营销策划商务法律服务出口采购品质管理信用风险管理装备集成服务商业模式设计
从四类供应链基础服务出发，到n种定制化解决方案，并延伸到供应链各行业领域，是LIFT的精髓所在。建发股份围绕“整合”、“规划”、“运营”三大核心工作，为客户提供专业化的定制服务，挖掘供应链运营环节潜在的增值机会。从供应链出发，走进客户价值链，实现运营模式再造，创造增值收益。
（以上公司介绍信息来自建发股份官网）
本号唯一作者介绍：李海平，深圳海平创新知识服务有限公司创始人兼CEO、曾就职于华为技术、怡亚通供应链、金蝶软件、平安银行总行等国内业界知名企业，是国内为数不多的拥有横跨了商流、物流、资金流、信息流领域行业顶尖企业的履历、20多年的贸易供应链运营实战经验与理论总结提炼，是国内多家国企与上市公司的董事长总裁顾问。本号起号理由纯属个人兴趣爱好，喜欢分享个人从业经历经验、行业动态、热点讯息、行业前沿探索等，希望结交全天下海内外的行业有识之士，也欢迎朋友们到深圳做客，一起探讨中国供应链服务的未来发展，一起助力产业链供应链发展，为中国供应链服务行业发展出力。
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