2026年1月16日晚间，中国供应链行业的带头大哥厦门建发股份发布提示性公告，称公司2025年度业绩可能将出现亏损，作为一个资深的行业人士，我还是为之一振，从入供应链行业，就一直关注像怡亚通、厦门建发、厦门国贸、厦门象屿、物产中大、浙商中拓、苏美达等头部供应链企业，就在前不久，行业内出现了惊天一雷，大宗行业的知名供应链企业瑞茂通出现大量的债务违约，官司纠纷，可能公司已经也出现了重大困难。建发股份作为中国供应链行业的排头兵，它的发展也受到全行业的关注，最近一些年大宗供应链企业也都在转型，公司体量太大，也太吃资金，因此也会向其他领域进行转向，寻找新的方向，当然建发是一个多主业公司，供应链板块是当仁不让的最重点，不过看了公告，感觉供应链板块应该还是持续向好，保持大体量与持续盈利，但是房地产板块与家居商场运营业务板块就不太客观了，作为一个上市公司整体来讲，供应链板块的利润就可能被亏损板块吃掉，上市公司出现亏损，一些方面还是会受到影响的。
经厦门建发股份有限公司（以下简称“公司”）财务部门初步测算，预计2025年度归属于母公司所有者的净利润（以下简称“归母净利润”）为负值，主要系房地产业务子公司联发集团有限公司（以下简称“联发集团”）年内结算利润为负、存货跌价准备计提增加，以及家居商场运营业务子公司红星美凯龙家居集团股份有限公司（以下简称“美凯龙”）投资性房地产公允价值变动损失、各类减值准备计提增加所致，供应链运营业务继续保持稳健盈利。具体情况如下：
1.公司供应链运营业务继续保持稳健盈利。2025 年，公司大宗商品业务核心品类的经营总货量继续保持增长；消费品业务与行业头部企业持续深化合作，业务规模稳步提升；公司销售目的地非中国大陆的海外业务规模约140 亿美元，同比增长约 37%。
2.子公司联发集团预计 2025 年度归母净利润为负值。联发集团地产项目2025 年度结转收入规模同比下降，叠加前期高地价项目集中结转的影响，整体结算利润为负；同时受行业波动及加大力度促销去化等因素影响，联发集团计提的存货跌价准备预计将大幅增加，导致业绩进一步承压。
3.子公司美凯龙预计 2025 年度归母净利润为负值。由于房地产市场持续低迷导致家居零售市场需求减弱，近两年美凯龙租赁及管理收入持续低位震荡徘徊，租金水平较以往年度已出现较为显著的下滑，市场情绪和租金预期发生了转变，因此美凯龙对未来租金的收益情况进行了预期调整，致使投资性房地产价值大幅下降。同时，美凯龙根据各项资产最新可回收情况，对各类资产截至2025 年末的可回收金额进行了初步测算，计提了相应的减值准备。
基于上述原因，根据初步测算，公司预计 2025 年度合并报表的归母净利润将出现亏损。
公司将严格遵循《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定，加快推进财务核算工作，并在规定期限内尽快披露 2025 年度业绩预告。最终财务数据请以公司正式披露的 2025 年年度报告为准。
厦门建发股份有限公司（股票代码：600153.SH）是“《财富》世界500强”厦门建发集团有限公司旗下核心成员企业，是以供应链运营和房地产开发为双主业的现代服务型企业。公司业务始于1980年，1998年6月由厦门建发集团有限公司发起设立并在上交所挂牌上市。
公司上市以来连续多年高速发展，营业收入、净利润等各项财务指标持续增长，年均增长率25%左右。2024年实现营业收入7,012.96亿元人民币，税后净利润58.2亿元人民币。至2024年末，公司总资产7,678.67亿元人民币，净资产2,281.58亿元人民币。
业务领域
建发股份以"开拓新价值，让更多人过上更有品质的生活"为使命，以"专业 共进 生生不息"为品牌理念，为客户提供供应链运营服务和房地产综合服务。
建发股份致力于供应链增值，追求资源共享，合作共赢。积极响应国家“双循环”战略，持续深化“专业化”和“走出去”发展战略，在钢铁、浆纸、农产品、消费品、矿产、能化、新兴行业等业务领域形成优势。作为供应链运营商，建发股份为客户提供以“物流”、“信息”、“金融”、“商务”四类要素为基础的LIFT供应链服务，为客户整合运营过程中所需的资源，规划供应链运营解决方案，并提供专业化、一站式运营服务。通过深入产业链上下游，挖掘专业化供应链服务价值。
建发股份持续开拓国内国际市场，构建全球化供应链服务体系，助力我国高效畅通的国际化流通体系建设。积极融入全国统一大市场，持续深耕华东华南区域市场，积极拓展中西部地区，在全国29个省、自治区、直辖市设立境内平台公司或业务运营机构；同时紧抓“一带一路”发展机遇，现已在“一带一路”沿线国家、金砖国家、RCEP成员国等国家和地区设立了超50个海外公司和办事处，与170多个国家和地区建立业务往来，2024年海外业务规模超100亿美元。
LIFT 供应链服务体系
LIFT供应链服务的三大核心工作是整合资源、规划方案、运营服务。其命名LIFT是由Logistics（物流）、Information（信息）、Finance（金融）和Trading（商务）的英文首字母组成。上述每一类供应链运营基础服务中均含有多项服务要素。基于这些服务要素，建发股份为客户整合物流、信息、金融、商品、市场五大资源，规划供应链解决方案，并提供运营服务。（请供应链顾问，到深圳找海平老师哦，文末加微信）
Logistics 物流服务
整合物流资源，为客户管理供应链运营各环节的物流工作。
集约化物流采购物流方案规划进出口关务税务仓储选址与设施配套货物流向追踪
货权风险管理库存管理及增值服务逆向供应链服务定制化物流服务
Information 信息服务
整合信息资源，为客户提供供应链信息解决方案。
开放式交易平台运营信息交互平台供应链管理软件开发信息咨询服务市场调研分析
广告传播品牌运营运营平台代建定制化信息管理系统
Finance 金融服务
整合金融资源，为客户提供供应链金融解决方案。
定制信用交易产品融资租赁及再租赁金融套期期货点价结构金融服务融资渠道服务
结算风险管理汇率管理保险代理保理担保代理资产评估
Trading 商务服务
整合商品资源与市场资源，为客户提供全链条商务服务。
集约化采购贸易单证制作产品定制与组合期现货模式转换渠道规划、开拓与管理技术支持与后服务
市场营销策划商务法律服务出口采购品质管理信用风险管理装备集成服务商业模式设计
从四类供应链基础服务出发，到n种定制化解决方案，并延伸到供应链各行业领域，是LIFT的精髓所在。建发股份围绕“整合”、“规划”、“运营”三大核心工作，为客户提供专业化的定制服务，挖掘供应链运营环节潜在的增值机会。从供应链出发，走进客户价值链，实现运营模式再造，创造增值收益。
（以上公司介绍信息来自建发股份官网）
从上表看出，建发股份上市连续27年（1998-2024）从未出现亏损。从1998年上市当年的7524万净利润到2024年29.46亿元，但是2025年可能将首次出现净利润亏损，供应链板块的利润被其他板块吃掉。
本号唯一作者介绍：李海平，深圳海平创新知识服务有限公司创始人兼CEO、曾就职于华为技术、怡亚通供应链、金蝶软件、平安银行总行等国内业界知名企业，是国内为数不多的拥有横跨了商流、物流、资金流、信息流领域行业顶尖企业的履历、20多年的贸易供应链运营实战经验与理论总结提炼，是国内多家国企与上市公司的董事长总裁顾问。本号起号理由纯属个人兴趣爱好，喜欢分享个人从业经历经验、行业动态、热点讯息、行业前沿探索等，希望结交全天下海内外的行业有识之士，也欢迎朋友们到深圳做客，一起探讨中国供应链服务的未来发展，一起助力产业链供应链发展，为中国供应链服务行业发展出力。
