2026年2月6日，供应链龙头厦门象屿（股票代码：600057）发布重磅公告，第十届董事会第三次会议审议通过公开发行公司债券预案，拟募资不超过100亿元。这笔资金将主要用于偿还公司债务、补充流动资金，为业务持续扩张提供资金支撑。作为大宗商品供应链与物流服务的龙头企业，象屿此次发债规模不小，显示出其进一步强化资金实力、优化债务结构的战略意图。
作为大宗商品经营与物流服务领域的领军企业，厦门象屿基本面稳健：截至2025年6月末，公司总资产达1366.98亿元，流动资产占比83.63%，契合供应链行业资产结构特点；资产负债率72.29%，处于合理区间，流动比率1.20、速动比率0.91，短期偿债能力稳定；2025年上半年 EBITDA 达24.61亿元，利息保障倍数5.64，盈利与偿债保障能力表现良好。本次债券面向专业投资者公开发行，无担保、按面值平价发行，期限最长不超过10年，可分期发行的灵活安排，也体现了公司对市场环境的精准把握。
值得关注的是，象屿主营业务高度聚焦于大宗商品经营与物流服务，近三年该板块收入占比均超96%，显示出其在供应链领域的深厚积淀。公司近期提出“三新一高”战略，明确从“供应链服务”向“产业链运营”升级，此次发债或为其后续产业投资、国际化布局提供“弹药”。
厦门象屿此次 100 亿公司债发行预案，是其结合行业特性与自身发展需求的精准布局，背后蕴含着供应链龙头的战略考量。从财务逻辑来看，公司近年业务规模持续扩大，2022至2025年6月，合并报表子公司从190家增至218家，存货与经营性资金需求同步增长，此次募资能有效优化负债结构，缓解短期资金压力。
从风险控制角度，公司制定了明确的偿债保障措施，包括未按期偿付时暂停分红、暂缓重大投资、调减高管薪酬等，叠加无对外担保、无重大未决诉讼的干净家底，为债券偿付提供了坚实保障。而固定利率设计、可续期选择权等灵活条款，既降低了公司融资成本波动风险，也为投资者提供了多元选择。
长远来看，这笔资金将为厦门象屿 2026-2030 年五年战略落地注入动力。在 “三新一高” 战略指引下，公司将通过 “资、贸、物、服、工、投” 多要素经营，布局产业链关键节点、培育第二增长曲线，此次募资正是其强化资金实力、巩固行业地位的重要举措。对于供应链行业而言，龙头企业的规范化融资操作，也为行业发展树立了标杆，值得关注后续发行落地情况及资金使用成效。
不过，也需警惕行业周期性波动、利率上行风险以及投资回报不及预期等潜在挑战。象屿能否借助此次融资窗口，真正实现从“规模扩张”到“质量提升”的跨越，仍需时间与市场检验。
总体来看，这是一次兼具务实性与前瞻性的资本运作，既解近渴，也谋远略。对于关注供应链与产业链发展的行业人士与投资者而言，象屿接下来的动作，值得持续关注。
本号唯一作者介绍：李海平，深圳海平创新知识服务有限公司创始人兼CEO，毕业于武汉理工大学交通运输专业、曾就职于华为技术、怡亚通供应链、金蝶软件、平安银行总行等国内业界知名企业，是国内为数不多的拥有横跨了商流、物流、资金流、信息流领域行业顶尖企业的履历、20多年的贸易供应链运营实战经验与理论总结提炼，是国内多家国企与上市公司的董事长总裁顾问。本号起号理由纯属个人兴趣爱好，喜欢分享个人从业经历经验、行业动态、热点讯息、行业前沿探索等，希望结交全天下海内外的行业有识之士，也欢迎朋友们到深圳做客，一起探讨中国供应链服务的未来发展，一起助力产业链供应链发展，为中国供应链服务行业发展出力。
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