公司上半年营业收入为664.22亿元，同比增长19.66%；归母净利润为6.93亿元，同比增长6.62%；扣非归母净利润为6.30亿元，同比增长6.19%。
公司的主要业务与经营模式未发生重大变化。根据公司“十五五”发展规划，公司对业务分类及业务名称进行调整，主要调整如下：
1.原“先进制造”业务名称调整为“特色装备”业务，其中“柴油发电机”业务与原“户外动力设备（OPE）”业务中汽油发电机业务，合并为“电力保障装备”业务。
2.报告期内，公司取得蓝科高新控制权，蓝科高新所从事的石油石化与新能源装备、工程与服务业务，与公司原“大环保”业务合并纳入“能源化工环保”板块。根据以上业务分类调整，本次半年度报告中分业务的财务及经营数据、同比情况以及去年同期数据均为根据最新业务分类统计。
（一）主要业务 公司主营业务包括产业链、供应链两大类。 产业链主要产品或服务包括：船舶、电力保障装备、户外动力设备(OPE)、纺织服装（服装、家用纺织品、品牌校服）、能源化工、生态环保等。供应链即供应链集成服务，指大宗商品运营与机电产品贸易。
船舶业务依托禀赋优势，走绿色发展和差异化竞争道路，聚焦中型船舶，以设计为引领，建造为基础，航运为支撑，全产业链运作，努力成为细分市场领域一流的船舶企业。其中造船业务以新大洋造船有限公司（以下简称“新大洋”）为中心，定位于中型船舶的研发建造，巩固集“船型品牌+船型研发+船舶建造”为一体的业务模式综合竞争力；航运板块立足打造一支绿色、高效的干散货船队，聚焦船舶管理和运营，致力于为国内外客户提供高水准的海上运输服务。船舶制造和航运业务上下游联动，实现前端市场需求与后端船型研发的互通，同时两者在船舶市场的波动起伏中协同发展，共同抵挡行业周期性波动，保证船舶业务的有序、稳定发展。
包括汽油发电机和柴油发电机组。 汽油发电机：业务涵盖汽油发电机产品的研发、生产与销售，自有品牌“FIRMAN”入选100个国有企业品牌建设典型案例,小型汽油发电机产品连续多年占据同行业出口自主品牌高位，主要销往非洲、北美、东南亚等地区，在非洲市场份额长期处于领先地位，荣获“非洲最佳世界品质发电机品牌”奖项。 柴油发电机组：依托在国内国际的专业项目经验，深耕全球通信运营商、数据中心、矿产矿业、先进制造、电力电厂、海外 EPC 等六大核心赛道，提供安全可靠的柴油发电机组产品和综合电力解决方案。目前，该业务足迹遍布 40 多个国家，为中国移动、中国联通、京东等电信运营商、互联网平台的数据中心等提供发电机组及相应服务。依托在发电机组行业近20 年积累的全球产业链和供应链优势，持续强化科技创新和全流程服务能力，致力于为全球用户提供更专业、更可靠、更环保的综合电力解决方案。
③户外动力设备（OPE） 主要从事园林设备、清洁设备、服务机器人等产品的研发、制造与销售。自有品牌“YARDFORCE”获认定为江苏省重点培育和发展的跨境电商品牌，市场覆盖欧美日澳主流市场，并向全球南方市场拓展，与全球家居连锁超市及动力工具品牌制造商建立了深入的战略合作。作为第一单位主持项目获评江苏省科学技术进步奖，旗下南京苏美达智能技术有限公司为国家高新技术企业。
公司能源化工业务主要包括石油石化及新能源装备制造、工程建设与专业服务，光伏组件与光伏发电工程建设，电力运营、购售电及“碳中和”服务。其中，“碳中和”服务应对用户绿色、经济的电力需求，提供购售电、碳资产管理和虚拟电厂业务等。工程相关业务深耕海外新能源工程，以 EPC 总承包模式，实现从设备集成商到全产业链服务商的跨越。同时，公司的节能环保、储运工程等与新能源工程业务协同发力，深度布局新型能源产业。石油石化及新能源装备制造、工程建设与专业服务，以蓝科高新为主要经营主体，打造“核心设备研制+EPC 工程总承包+项目运营服务”等全生命周期解决方案能力。
公司在生态环保业务领域拥有多项工程总承包资质，为客户提供项目咨询、工程设计、设备成套供应、施工建设、运营管理等全程或部分服务，已在海内外三十多个国家和地区成功建设或参与建设了数百座质量一流、安全可靠、技术先进、环境友好的工程项目，涉及领域包括生活垃圾处理、固废处置及土壤修复等。
集服装科技创新、研发设计、智能制造、商贸服务为一体，持续建设更加高效、更具韧性的全球服装产业链供应链，海内外拥有 16 家自有工厂、5 个营销办事处（分/子公司），并拥有超600 人的服装研发设计打样人才队伍，与全球主要经济体的众多中高端知名品牌客户建立了稳固的战略合作关系，旗下轻纺公司致力于成为全球化、数智化、绿色化、品牌化的纺织服装产业公司。
拥有产能合理的国内工厂、渠道成熟的海外公司，形成了集设计研发、实业制造、商贸服务、自主品牌建设为一体的全产业链运营模式，打造了以订单为中心、以数字化链接为基础的产业生态，毯子、被子、床单件套、宠物用品等核心产品出口额均居细分行业领先地位，获得全国纺织行业首张“同线同标同质”产品认证证书，自主品牌 BERKSHIRE、京贝入选江苏省重点培育和发展的国际知名品牌，旗下纺织公司已成长为国际化经营体系完备、产业链整合能力突出、差异化竞争优势明显的纺织产业综合服务商。
伊顿纪德以“引领中国校园服饰变革，推动共同教育价值重建”为使命，累计服务清华附小、复旦附中、南师附中、贝赛思、诺德安达等海内外近 6,000 所学校提供校园服饰系统解决方案，同时为近 7,000 所偏远乡村小学提供教育公益支持。伊顿纪德首创阳光、民主、透明、公开的采购流程系统，树立了中国校服行业廉洁标杆，多次荣获“中国校服十强企业”称号。积极践行“双循环”发展战略，成功开拓新加坡、马来西亚、加拿大等国际市场，成为国内极少数具备海外服务能力的校服品牌。
供应链包括大宗商品运营板块和机电产品贸易板块，公司深耕大宗商品与机电产品两大领域，坚持进出口、内外贸协同发展，以坚定服务国家战略为己任，以做深做专产业链为主线，持续强化全球化供应链运营综合服务能力。在有力保障国家粮食安全、能源安全、资源安全及重要产业链供应链安全的同时，助推更多中国企业、中国品牌与中国产品实现全球化发展。
公司聚焦钢铁、煤炭、矿产、石油化工品、农产品、建材、纺织原料、浆纸等细分行业，着力推动进口、出口、内贸业务均衡发展，依托专业高效的服务团队和通达全球的运营网络，以供应链服务整合者和综合运营商的自身定位，充分整合上游商品资源、下游客户资源和专业服务能力，为客户提供原料供应、物流服务、产品分销等一揽子供应链集成服务。
公司围绕纺织、轻工、机加工、电子、石化、医疗、食品、农牧、新能源等各细分行业，持续丰富先进机电设备进口、成套设备出口、品牌直销等多元化业务模式，为客户提供设备供应、国际招标、许可及减免税办理、进口代理、出口报关、商检、国际运输、保险办理等全流程、端到端的供应链解决方案，凭借良好的商业信誉及经营业绩，业务遍及东南亚、拉美、非洲、中东以及中亚等地区。
2026年上半年，公司秉持“乘风驭浪、强本拓新、提质增效”的工作方针，坚定战略定力、坚守战略主业、坚持改革创新，通过优化模式、聚焦重点业务与市场，不断夯实内生发展动力。
2026年上半年，公司实现营业收入664.22亿元，同比增长19.66%；实现进出口69.5亿美元，同比增长13.1%，其中出口37.2亿美元，同比增长27%，进口32.3亿美元，实现归属于上市公司股东的净利润6.93亿元，同比增长6.62%，实现稳中有进、进中提质。
公司深化“产业链+供应链”双链协同发展格局，通过持续优化产品结构与业务模式、统筹市场开拓与风险防控，依托全球渠道与实业能力双向赋能，经营规模稳步扩张，发展韧性持续增强。
公司产业链聚力提质拓新，持续推进核心产品迭代创新，优化业务与产品结构，经营发展质效实现稳步向好提升。
特色装备制造板块产业竞争优势持续增强，其中船舶业务在持续迭代皇冠63、皇冠82优势船型的同时，积极拓展支线集装箱船、MR油轮及多用途船等高附加值船型，上半年共签约6艘65KMPP（多用途船）建造订单项目，进一步优化产品结构。报告期内，船舶业务新签船舶制造订单35艘，截至2026年6月底，在手订单105艘，交付排期覆盖至2030年。
纺织服装板块积极应对关税与汇率挑战，统筹推进产业结构优化，由多国制造向多国经营转型，不断筑牢产业链供应链安全韧性，欧美市场接单保持稳步增长，新兴市场开拓成效显著，出口新签订单同比增长29%。其中，家纺业务出口与内贸新签订单分别增长49%、108%。
2026年上半年，公司实现对蓝科高新的控股，在能源化工环保板块的战略布局得到进一步巩固与拓展。报告期内，能源化工业务聚焦主业，通过强化重点项目运营管理、深化内部协同、加速海外市场资源建设，板块经营质量稳步提升。
公司供应链推进模式优化升级，强化资源建设和服务能力建设，夯实经营底盘，经营指标全面向好。
其中，大宗商品运营板块坚定践行“蓝海战略”，深化国际化布局，运营规模同比增长35%，利润总额同比增长19%。积极拓展新品类、新模式，不断强化资源与渠道建设，提升供应链集成服务能力，持续放大国际市场优势，上半年先后落地首单水泥熟料自营出口、首单甲醇自营出口业务，国际化运营水平进一步提升。
机电产品贸易板块发挥全球供应链资源整合能力优势，引进高端化、智能化、绿色化机电设备，推动国内制造企业绿色转型；锚定中企出海核心需求，为客户提供一站式、定制化、全流程综合服务解决方案，积极助推中国制造、中国装备、中国品牌“走出去”。2026年上半年，机电产品贸易板块签约金额同比增长12%。
公司主动服务新发展格局，积极践行“双循环”发展，推进深度国际化经营，大力拓展国内市场，统筹用好两个市场、两种资源，兼顾发展与安全两件大事，不断拓宽业务增长空间。
公司依托全球经营网络，持续推进深度国际化经营，做精做优传统优势市场的同时，大力拓展东盟、非洲、中亚、南美等海外新兴市场。
巩固美国优势市场。家纺业务充分发挥BERKSHIRE品牌在美国市场的品牌力、产品力优势，深化与头部客户战略合作，并着力推进海外供应链建设，提升海外交付质量，2026年上半年，家纺业务实现对美出口1.33亿美元，同比增长36%。电力保障装备业务面对美国市场需求波动和突发应急需求，深度对接核心客户，旗下汽油发电机产品在美国市场实现主营业务收入同比增长93%。
拓展全球多元市场。大宗商品运营板块聚焦东南亚、非洲、欧洲等核心市场，依托成熟的境外分支机构，打造定制化、差异化供应链服务解决方案，深挖钢铁业务增量空间。2026年上半年，大宗商品运营板块钢材新签出口额同比增长73%。能源化工环保板块持续加大“一带一路”沿线国家深耕力度，在菲律宾、秘鲁、柬埔寨、巴西、几内亚等市场实现多点开花，2026年上半年，能源化工环保板块新签“一带一路”沿线国家和地区合同总额1.24亿美元，较去年同期增长30%。
2026 年上半年，公司把握国内产业升级与消费复苏机遇，统筹整合专业资源，精进产品与服务，增强核心竞争力，持续挖掘国内市场增长空间。
电力保障装备业务围绕数据中心、先进制造、矿产矿业、电力电厂、运营商等核心赛道加大深耕力度，深化与国内重点行业头部客户合作，提供专业、可靠、高效的综合电力解决方案。2026年上半年，柴油发电机组新签内贸合同同比增长72%。
服装业务依托面料研发与工贸一体化产能优势，持续加大国内市场资源投入，前十大客户贡献占比持续提升，“优客户”效益进一步凸显；与品牌客户达成新订单合作，增量势头强劲。报告期内，服装业务新签内贸订单11.27亿元，同比增长10%。
生态环保业务继续做深做透江浙沪皖市场，锚定核心客户，在建筑垃圾资源化、污泥及餐厨废弃物协同处理等领域实现多点突破，报告期内，生态环保业务中标合同金额同比增长95%。
2026年上半年，公司坚持创新驱动战略，成立科学技术研究院，构建自上而下统筹联动的科研组织体系；同步出台科技创新配套激励办法，营造创新氛围，激发创新活力，为公司高质量发展注入内生动力。
能源化工业务依托国内新建煤制烯烃升级示范项目中的年产200万吨煤制甲醇装置，在大尺寸小窄点高效传热元件、大流量气相分布器、外压板束结构及新型板束高精度制造工艺等关键技术上取得重要进展，自主研制的百万吨级甲醇合成装置用大型板壳式换热器顺利启运，彰显技术实力。
电力保障装备业务与上海新动力汽车科技股份有限公司共建“绿色智能发电联合实验室”，围绕大功率发电机组、燃气发电机组等新品开发，实现创新平台共建、创新资源共享、关键技术共研。
户外动力设备业务创新成果持续落地。上半年新增发明专利授权11件，自研AI视觉智能割草机器人产品实现量产并出海销售，获得第十二届恰佩克奖之“年度技术创新产品奖”。报告期内，户外动力设备业务美国市场新签订单同比增长41%。
供应链运营以 77% 的收入占比仅贡献 24% 的毛利；产业链运营以 23% 的收入占比却贡献了近 76% 的毛利，是公司绝对的利润压舱石。
- 特色装备
是产业链中实现 "收入增长 + 毛利率扩张" 双击的子板块，毛利率提升2.18个百分点至20.84%，反映产品结构升级或高附加值订单占比提升，是产业链利润增长的核心引擎。
- 纺织服装
收入增速最快（+9.22%），但毛利率逆势下滑 0.42 个百分点，呈现典型的 "以价换量" 特征，可能受原材料成本上行或低价订单占比提升侵蚀，需警惕规模扩张背后的盈利稀释。
- 能源化工环保
收入负增长（-0.52%），且毛利率为三大子板块最低（17.74%），相对来讲是产业链内部的短板。
三）供应链运营板块：规模驱动型业务的本质
供应链运营营收同比大增24.56%，远超产业链的 6.22%，是公司整体收入增长的绝对主力。但毛利率仅1.94%，同比微增 0.03 个百分点。
这一数据组合揭示了供应链业务的贸易流通本质：
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赚取的是通道费 / 服务费 / 价差，毛利率天然偏低；
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收入增长高度依赖贸易量放大和大宗商品价格波动，规模扩张对利润的边际贡献极弱—— 每增加 1 亿元收入，仅贡献约194万元毛利；
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毛利率同比仅提升 0.03pct，说明在规模高速扩张的同时，盈利效率并未同步改善，增长的 "含金量" 有限。
苏美达已形成 "供应链做规模、产业链做利润" 的双轮格局，但两轮的协同效率仍有提升空间。供应链24.56%的高速增长未能有效转化为利润增长，而产业链内部增长分化明显 —— 特色装备表现亮眼，能源化工环保稍弱。后续若能将供应链的流量优势向产业链高附加值环节导流（如以贸促工、供应链金融赋能制造端），同时推动能源化工环保子板块扭颓，公司整体盈利质量有望进一步跃升。
本号作者：李海平，深圳海平创新知识服务有限公司创始人兼CEO，毕业于武汉理工大学港口与航运管理专业、曾就职于华为技术、怡亚通供应链、金蝶软件、平安银行总行等国内业界多家行业龙头与知名企业，擅长国企供应链贸易战略规划、合规与风控体系建设、供应链业务运营、供应链贸易商数字化平台建设、外贸综合服务平台建设，具有比较丰富的供应链行业实战经验，服务了供应链行业相关的超过100家的央企、地方国企、上市公司。
