8月24日，物产中大(600704)公布2026年半年报，公司营业收入为2898.76亿元，同比上升0.46%；归母净利润为19.85亿元，同比下降2.69%；扣非归母净利润为17.0亿元，同比下降7.8%；经营现金流净额为-28.92亿元，同比下降4.7%。
其中第二季度，公司营业收入为1556.7亿元，同比上升0.2%；归母净利润为10.1亿元，同比下降4.0%；扣非归母净利润为8.53亿元，同比下降8.6%；。
截至二季度末，公司总资产2370.21亿元，较上年度末增长17.9%；归母净资产为479.1亿元，较上年度末增长9.3%。
2026年上半年，经营模式的转变和多元化策略正在逐步落实，尤其是在智慧供应链集成服务方面，报告期内实现营业收入2661.65亿元，占公司营业收入的91.82%。
在高端制造领域，报告期内高端制造板块营业收入增长了24.88%，显示出公司在技术创新和市场拓展方面的成效。此外，新能源和环保业务的布局也在持续推进，相关项目如污泥处理和生物质发电等正在逐步实现。公司在财务稳健的基础上，继续加大研发投入，以增强核心竞争力。
2026年1-6月主要财务指标数据：
物产中大是中国供应链集成服务引领者，坚持发展“一体两翼”战略，是首批国家级供应链创新与应用示范企业，是中国具有影响力的大宗商品供应链集成服务商之一。物产中大已连续16年位列世界 500 强，根据《财富》2026 年 7 月 28 日公布的最新结果，2026 年排名位列154位。
公司智慧供应链集成服务是指依托强大的资源组织、网络渠道、品牌运营等专业优势，紧紧围绕客户的痛点、难点和需求点，通过打造“五化”（即平台化、集成化、智能化、国际化、金融化）系统能力，联动“四流”（即商流、物流、资金流、信息流），推进供应链集成服务模式数字化改造提升，围绕金属、能源、化工、汽车等主要品种，形成以物联网、大数据、云计算等现代信息技术为支撑、以客户需求为驱动、以智慧供应链上下游企业利益相关方共生共赢为特征的产业生态圈。
（1）基于系统解决方案的金属供应链集成服务 围绕钢铁全产业链，上游炉料端有澳大利亚、巴西、非洲等丰富的国际化采购渠道；中游链接宝武集团、鞍钢集团、河钢集团、首钢集团、建龙集团、中天钢铁等百余家长期合作的大型钢厂，形成遍布全国的钢材资源网络；下游围绕中国三峡、国家电网、国家能源、中国交建、中国中铁、中国电建等核心优质客户，解决原料供给、材料匹配、价格管理、物流规划和金融服务等配供配送基础需求，另外还与电梯、家电、汽摩配、机械设备、轴承、电力等若干特色产业集群及集装箱、船舶、新能源、管道、钢结构等大型产业终端建立长期配送服务关系，为大型产业客户及终端产业集群在资源组织、成本控制、风险管理等方面提供一揽子解决方案。参与合作大型项目有三峡水运新通道项目、三门核电站、四川大渡河双江口水电站、湖北平坦原抽水蓄能电站、惠增高速公路、舟山港六横公路大桥、通苏嘉甬高速铁路、杭州地铁等，同时充分发挥覆盖全国的钢材销售网络以及新加坡、迪拜、马来西亚、越南、蒙古等境外公司，将市场网络延伸至90余个国家及地区，真正成为大国工程参与者、中国制造赋能者、系统方案提供者。
一方面，积极履行国家电煤重点保供贸易企业及浙江省唯一重点保供贸易平台职责，与国内外煤矿、铁路运输、港口等环节加强合作，深入了解下游客户需求，开展定制化业务合作，实现煤种资源的高效配置，提高供应链整体运营效率。另一方面，按照“能源贸易+能源实业”双轮驱动的战略发展思路，物产环能通过新建、并购重组等方式扩大热电联产规模，并逐步拓展以污泥处理、生物质发电等为核心技术的固废处置、新能源发电等环保业务，为产业链上下游企业提供绿色清洁能源。
聚焦能源化工、橡胶轮胎、农产品等行业进行拓展，深度整合供应链各个环节，提高产业链运行效率。通过“打井式”的垂直产业链整合，做好上游渠道衔接、中游生产延伸、下游市场开拓，通过向生产型企业提供原料采购、集中备库、产能提升、成品销售、期现交易、价格管理、物流、协同等供应链服务，从业务经营发展到资产经营和资本运作，从中获得稳定的供应链服务和产业提升价值收益。目前，橡胶轮胎垂直产业链、聚酯供应链平台、粮油进口供应链平台等一批集成服务项目取得积极成果。
公司拥有近 50 个汽车品牌代理授权、近 200 家服务网点、超 200 万累计用户规模，核心业务包含汽车销售与服务、二手车及国际贸易服务、汽车金融服务、汽车生活服务、汽车产业供应链服务，聚焦客户价值，构建综合汽车服务生态，是全国领先的大型汽车经销商集团。公司以子公司元通汽车为业务主体，加快由汽车经销商向综合服务商转型。汽车经销服务优化完善新能源品牌网络，持续满足客户需求升级，规模位列行业全国第6。汽车产业供应链服务积极深入新质生产力领域，科学布局新能源汽车、汽车电子、汽车半导体等科技创新板块业务，与多家头部企业紧密协同，主动向汽车产业链上下游延伸拓展，做大贸工融一体化，深化供应链集成服务合作。汽车国际贸易服务实现体系化出海，整车外贸规模长期稳居全国前列，成功开设多家海外分支机构，持续推进配套服务出海、技术支持出海，元通汽车国际贸易港积极打造产业集群，加快完善配套，一站式综合服务助力汽车国际贸易。汽车生活服务利用新技术、新媒体、新零售，为客户提供个性化定制化方案。
（5）基于消费领域的全球数智供应链集成服务引领者 围绕“产业深耕、科技驱动、资本赋能”发展模式，以子公司物产中大云商为业务主体，整合消费领域优质品牌资源，致力于成为消费领域的全球数智供应链集成服务引领者。公司聚焦两大核心主业，一是深耕美妆个护、智能家电、酒水食品三大赛道，做精品牌服务；二是打造新媒体运营、政企集采、跨境服务等平台，做强平台服务。目前，公司已与雅诗兰黛、欧莱雅、茅台、美的、海尔、毛戈平等，超 200 个国内外知名消费品牌建立深度合作关系；合作电商平台超20家，运营线上店铺近百家，覆盖传统电商、兴趣电商、跨境电商、政企集采和私域服务等全渠道业态。为合作伙伴提供品牌经营、电商运营、广告营销、特渠零售、产品分销等综合服务。同时，公司依托“数智云商”数字化生态，全面增强科技服务与创新驱动能力，迭代升级特色创新服务模式。
公司积极构建智慧供应链物流体系，重点以子公司物产中大物流（国家5A 级综合服务型物流企业）为核心承载主体，以物联网、大数据、人工智能等数字技术为支撑，打通终端采集、实时传输、集中管控、智能调度全链路，实现供应链全流程可视化、可追溯、可优化，有效降低集成服务成本、提升运营效率与服务效益，持续巩固核心主业行业龙头地位。物产中大物流已构建覆盖全国的网络化生态运营格局，加快国际物流布局。
至2026年6月底，在国内布局 223 个物流网络结点，其中 88 个自营自控基地，配套15 个码头仓、37 个泊位、10 条铁路专用线；年综合物流服务量 9790 万吨，沿海形成多个 500 万吨级以上核心服务区域；年加工能力 1414 万吨，加工量同比增长 23.64%；国际物流航线覆盖全球，业务可通达50余个国家。数智化运营能力成效显著，网络货运平台整合车辆超 3.6 万辆、注册司机5.8 余万人；深入“人工智能 + 物流” 行动，“AI 视觉识别 + 无人机盘库”“智能问数”等标杆项目有序运行，智能仓主要功能覆盖率达 82%。
在全球产业链重构加速演进的背景下，供应链已成为国家战略竞争的核心领域。2026年上半年我国货物贸易进出口 25.47 万亿元，规模历史同期首超 25 万亿元，同比增长16.9%，稳居全球货物贸易第一大国地位；我国对共建“一带一路”国家货物进出口总额13 万亿元，同比增长14.8%。中欧班列累计开行量已突破 13 万列，运送货值超 5200 亿美元，重箱率已连续46 个月保持100%。我国持续扩容自贸区网络、布局海外大宗仓储基地，对冲排他性产业闭环冲击，依托多元跨境通道稳定全球资源供给，持续提升跨国产业链供应链运作效率和国际竞争力，强化大宗商品全球价值链话语权。
物联网、大数据、人工智能等技术与大宗商品供应链业务融合持续深化。2026 年3 月，国务院国资委党委扩大会议上强调，要加快推动中央企业培育壮大新质生产力，深入实施中央企业“AI+”专项行动，加快推进数智化转型，因企制宜加快打造一批新兴支柱产业。4 月，国家网信办等十部门联合发布《促进和规范电子单证应用规定》，旨在促进和规范电子单证应用，提升货物贸易和运输的数字化水平，降低物流成本，并保障相关活动当事人的合法权益与国家安全。
产业链供应链安全工作贯彻总体国家安全观，为了统筹发展和安全，统筹国内国际，推进高水平对外开放，促进全球产业链供应链稳定畅通，《国务院关于产业链供应链安全的规定》自2026年 3 月 31 日起施行。《规定》建立健全工作机制，国务院各部门按职责分工负责；加强关键领域保障，包括信息共享、风险监测预警、风险防范和应急管理，并建立关键领域清单制度；鼓励企业开拓多元化供应渠道，加强国际合作；针对外国歧视性措施，可开展调查并采取反制措施等，进一步强化供应链安全保障机制。
今年以来，公司深入实施“一体两翼” 发展战略，持续“抓创新、扩投资、增效益”，积极构建有物产中大特色的现代化产业体系，不断增强核心功能、提升核心竞争力，加快打造“大而强、富而美”受人尊敬的优秀上市公司。
（一）深化实施“一体两翼”战略。高端制造与金融服务利润合计占比突破50%，产业结构优化取得突破性进展。
一是智慧供应链集成服务稳健向好、韧性凸显。2026 年上半年，智慧供应链集成服务板块实现营业收入 2661.65 亿元，占公司营业收入 91.82%；利润总额 17.76 亿元，贡献占比47.15%。报告期内，公司主要大宗商品经营货量 1.11 亿吨。其中，钢材销售 3892.79 万吨，同比增长2.52%；炉料销售 2988.16 万吨，同比增长 9.37%；油品销售 339.69 万吨，同比增长29.18%。
国际积极应对全球市场变化，助力“贸易强国”发展。2026年上半年，公司进出口总额（含转口）98.68 亿美元，同比增长 4.86%。其中“一带一路”国家贸易额 55.67 亿美元，同比增长8.76%。
国内持续聚焦重点产业集群，提升对核心客户资源保障、价格管理、物流仓储等服务能力。金属大宗板块继续拓展与上游钢材合资经营规模，持续加大战略客户合作力度，扩大家电、门业、电梯、五金等产业集群服务范围，服务产业终端占比超 50%，参与服务三峡水运新通道、三门核电站、深圳地铁等 30 多个重大项目。煤炭板块坚持上下游双向延链布局，资源端向上游核心产区纵深拓展，深化新疆、山西、内蒙古、陕西等主产区坑口直采直发模式，市场端深耕终端用户市场，成功开拓多家主力电厂铁路直达供应业务。化工板块聚焦能源化工、橡胶轮胎和农产品主业，新获批大连商品交易所玉米交割厂库、纯苯交割仓库资质、上海期货交易所丁二烯橡胶、纸浆期货集团交割厂库资质，有效赋能业务发展；物产中大化工参股44%的蓝鲸生物获得国家出口白名单资质，核定出口产能 30.5 万吨/年，7 月实现浙江生物航空煤油首次出口，50万吨/ 年工业级油脂制生物柴油及生物航煤项目，每年可消纳各类废弃油脂50 万吨，产出生物航空煤油、生物柴油及副产品约 40 万吨，每年减碳超 100 万吨。汽车板块积极调整业务结构，加快新能源发展步伐，新能源销售量占比超 40%，自主新能源品牌销售额同比增长6.19%。
报告期衍生品持仓的风险 分析及控制措施说明（包括 但不限于市场风险、流动性 风险、信用风险、操作风险、 法律风险等）：
1、市场风险：在极个别的非理性市场情况下，商品期货及衍生品交易市场的行情变动幅度远超现货价格变动幅度，可能产生价格波动风险，造成交易损失。
2、操作风险：商品期货及衍生品交易专业性较强，若专业人员配置不足、内控不完善，将可能导致衍生品交易损失或丧失交易机会。
3、流动性风险：商品期货及衍生品交易采取保证金和逐日盯市制度，如市场价格波动过于激烈，可能发生因来不及补充保证金而被强行平仓所产生的损失。
4、技术风险：因无法控制或不可预测的计算机、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，导致意外损失发生的风险。
1、 公司制定了《物产中大集团股份有限公司商品衍生品业务管理办法》，明确公司及控股子公司开展商品期货及衍生品交易业务的目标和原则、组织体系和授权、业务开展要求、日常管理等相关内容。
2、控股子公司开展的商品期货及衍生品交易业务纳入集团年度全面预算，每年度控股子公司根据业务实际需求，确定商品期货及衍生品交易业务规模等相关指标的年度预算，并在公司董事会、股东会审议批准的额度范围内开展商品期货及衍生品交易业务。
3、强化控股子公司开展商品期货及衍生品交易业务内控执行，严格合规管理，规范开展授权审批、交易操作、资金使用。交易品种与主业经营密切相关，不得超越规定的经营范围。交易工具规则清晰、结构简单、流动性强、风险可认知、最大损失可控。
4、提升控股子公司商品期货及衍生品交易人员业务能力，配备充足具有 3 年以上从事商品期货及衍生品业务经验、专职专业的交易、研究和风控人员，健全商品期货及衍生品业务管理制度、风控机制和信息化系统。
5、对控股子公司开展商品期货及衍生品交易业务保证金等资金账户实行专门管理，规范资金划拨和使用程序，加强日常监控，动态开展资金风险评估和压力测试。严格履行保证金追加审批程序，对于未经批准的操作方案，不得拨付资金。不得以个人账户（或个人名义）开展商品期货及衍生品交易业务。
6、优化控股子公司商品期货及衍生品交易业务交易环境，建立商品期货及衍生品交易业务信息系统，覆盖业务全流程，嵌入内控制度要求，实现“现期一体”管理，具备套保策略审批、交易信息记录、风险指标监测、超限额或违规交易预警等功能，对所有业务进行监控，实现在线实时监测和预警。
（一）市场波动风险及风控措施 公司及控股子公司的外汇衍生品交易业务以套期保值为基本原则，规避或降低汇率风险。所有外汇衍生品交易业务均基于真实基础交易，严禁脱离实体业务需求的投机交易，并选择结构清晰、流动性强、风险可认知的产品。
（二）交易对手违约风险及风控措施 公司及控股子公司开展外汇衍生品交易的合约为公司与商业银行签订的合约，或通过有资质的期货经纪公司参与的香港交易所、新加坡交易所、芝加哥商品交易所市场合约。市场公开、透明，成交活跃，能够充分反映衍生品的公允价值。
（三）资金计划变动风险及风控措施 公司及控股子公司以外汇资产负债和外汇收支为依据，对外汇衍生品的运用做好资金计划。如标的物发生变化，及时采用诸如提前交割、展期、平仓等对应措施。
（四）内部合规风险及风控措施 公司及控股子公司对外汇衍生品交易业务制定了较为完善的内控制度，并定期进行合规性内部审计，确保业务制度的健全性，执行的有效性，会计核算的真实性。
本号作者：李海平，深圳海平创新知识服务有限公司创始人兼CEO，毕业于武汉理工大学港口与航运管理专业、曾就职于华为技术、怡亚通供应链、金蝶软件、平安银行总行等国内业界多家行业龙头与知名企业，擅长国企供应链贸易战略规划、合规与风控体系建设、供应链业务运营、供应链贸易商数字化平台建设、外贸综合服务平台建设，具有比较丰富的供应链行业实战经验，服务了供应链行业相关的超过100家的央企、地方国企、上市公司。
