王来春家族迎来第二家港股IPO，立景创新冲击光学龙头上市！

提起王来春，制造业几乎无人不晓。1988年，21岁的她只身从潮汕奔赴深圳富士康工厂，从一线流水线工人深耕十余年，积累成熟的制造管理经验。2004年，王来春联合兄长王来胜创立立讯精密，以连接器业务作为起点，稳步切入苹果全球供应链。2010年立讯精密登陆A股，一路成长为千亿市值制造龙头，凭借扎实的代工实力，被市场冠以“果链女王”称号。在2025胡润百富榜单中，王来春以855亿元身家位列全国第55位，坐稳潮汕女首富席位。

2026年7月，立讯精密成功登陆港交所，完成“A+H”双资本市场布局，创下当年港股大额IPO纪录。仅仅间隔22天，家族另一核心资产立景创新正式向港交所递表，资本市场“双上市”布局浮出水面。

立景创新核心管理班子延续家族协作模式：王来春担任公司董事长，把控整体战略方向；公司创始人与执行董事为王来春胞弟王来喜。早在2004年立讯精密初创时期，王来喜便入职集团担任总务经理，全程见证立讯精密从初创、IPO到打入苹果核心供应链的完整历程，深耕制造企业运营管理十余年，为立景创新的搭建与扩张打下管理基础。

立景创新的创业起点，是一笔标志性的跨境并购。2018年公司在广州注册成立之初，直接斥资3.6亿美元收购光宝科技相机模组事业部，正式入局手机摄像头模组赛道，省去漫长的技术打磨周期，直接拿到成熟产能与客户资源。

此后公司开启持续并购扩张之路，一步步补齐全品类光学业务版图：

1. 2021年：收购苹果前置摄像头核心供应商高伟电子，顺利切入苹果相机模组核心供应链，也就是招股书中重点提及的头部客户A；

2. 2022年：再度收购光宝集团影像业务板块，业务延伸至打印机、扫描仪光学组件；

3. 2025年：完成柯尼卡美能达上海工厂收购，补齐高端消费镜头、车载光学镜头量产能力。

正如王来春提出的经营理念：“与凤同飞，必出俊鸟”，连续资本化并购，让立景创新实现跨越式成长。弗若斯特沙利文行业数据显示，以2025年营收口径统计：

✅ 消费电子摄像头模组：全球第二名、内地厂商第一名；

✅ 中高端智能手机摄像模组：全球第二；

✅ 笔记本、平板摄像头模组出货量：全球第一。

业务布局上，立景创新定位综合性精密光学方案商，产品覆盖消费电子、汽车电子、智能办公设备，同时布局人形机器人、XR设备、智能眼镜等前沿赛道。其中机器人业务成为市场重点看点，2025年企业与智元机器人合资成立广州立智感知，重点围绕人形机器人3C组装视觉感知系统落地，对工业视觉光学硬件落地诉求十分迫切。

并购叠加头部大客户订单落地，立景创新营收与利润实现跨越式增长，财务曲线陡峭上扬。

• 2023–2025年，公司营业收入由152.48亿元增长至347.55亿元，规模实现翻倍；

• 净利润从5.88亿元攀升至16.90亿元，净利润增幅接近200%；进入2026年，增长势能延续，前五个月实现营收136.24亿元，同比上涨14.7%，净利润7.76亿元，同比大增48.5%，盈利效率持续优化。

业绩高速增长的核心驱动力，来自头部终端客户的大额订单。2023至2025年，单一核心客户（市场公认指向苹果公司）营收贡献从60.83亿元飙升至246.89亿元，营收占比从39.9%拉高至71%，深度绑定果链体系，既是业绩稳定器，也带来客户集中度偏高的经营特点。

亮眼的成长性，吸引一级市场顶级资本组团入场，立景创新多轮融资节奏紧凑，股权阵容星光熠熠。

1. 2022年密集三轮融资：A轮融资由家族主体立景有限公司领投16亿元，FNOF、鲲鹏光远等机构跟投；后续老股转让窗口期，IDG资本、红杉中国、君联资本、CPE源峰、高瓴资本、嘉御资本悉数入局。同年A+轮引入广州本地国资产业基金，A2轮融资迎来中信证券、中金旗下产业基金、青岛国资平台加码；

2. 2023年：中国移动旗下中移产业基金斥资5亿元完成A2+轮增资；

3. 2024年B轮融资：整体募资15亿元，无锡国寿、基石资本、中信投资、中移投资等机构继续加持，本轮融资完成后，企业整体估值定格在225亿元，累计超50家机构跻身股东名册。

即便经过多轮外部融资稀释，王氏家族依旧掌握公司绝对控制权。招股书股权穿透显示：立景有限公司持有立景创新48.06%股份；立景有限公司由王来喜持股56.34%，剩余43.66%由景汕有限公司持有；景汕由王来春、王来胜、王来娇三兄妹均等持股，四兄妹构成一致行动人，顶层股权架构稳固，保障长期战略稳定落地。

2026年港股迎来久违的上市大爆发，整体募资规模、上市企业数量大幅走高。2025年香港全年119家企业上市，募资总额2858亿港元，登顶全球IPO募资榜首。2026年上半年，内地企业赴港上市数量达到82家，同比增幅110.3%，募资规模折合人民币1633.24亿元，同比翻倍。

7月港股上市节奏达到顶峰，单周15家企业集中挂牌。立讯精密、中际旭创接连完成百亿港元级别募资，其中中际旭创以534.1亿港元募资额，创下近七年港股最大IPO纪录。

此轮港股上市潮，已经告别传统地产、金融、消费企业主导格局，高端制造、AI算力、人形机器人、硬科技硬件成为上市核心主角。智谱AI、MiniMax、壁仞科技、天数智芯等AI企业先后递表或挂牌，智元机器人等具身智能独角兽也在推进港股上市筹备，港股资本市场正在完成赛道迭代。

但繁荣行情之下，新股呈现明显两极分化：硬核龙头标的受到资金疯抢，部分企业认购遇冷，发行价贴近底价；就连立讯精密、中际旭创这类行业龙头，上市首日同样出现股价破发，市场对企业基本面、盈利确定性的筛选愈发严苛。

截至7月末，港交所IPO排队企业数量突破350家，部分企业因审核周期过长，选择终止港股申报转向A股定增融资。为争抢优质科创企业，港交所于7月24日落地最新上市制度改革，放宽同股不同权、二次上市门槛，新增非公开发布招股书选项，后续还将持续优化上市规则，提升对内地硬科技企业的吸引力。

对于立景创新这类深度绑定头部终端客户、兼具成熟盈利与新兴机器人、XR业务想象空间的制造企业，港股上市不仅可以拓宽国际融资渠道，还能为海外建厂、跨境产业链并购、全球化客户拓展提供充足的离岸资金支撑，完成从国内光学代工厂向全球化精密光学科技企业的升级。