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电机电控作为新能源汽车核心零部件，在行业发展中起着举足轻重的作用。经过多年发展，国内电机电控产业高速增长，吸引了大量厂商进入，如今外资龙头也争相进入国内市场，挤压本土企业市场份额，竞争进一步加剧，未来企业发展还要看电驱动桥技术的不断突破以及客户资源获取情况。
国内电机电控产业发展的变化
资料来源：公开资料整理
新能源汽车的性能由动力电池、驱动电机和电机控制器组成的“三电”核心部件决定。驱动电机是新能源汽车的动力来源，相当于燃油车的发动机；电机控制器指控制驱动电机的装置，电机电控在整车成本中占比约为15%。
新能源汽车动力总成系统构成
资料来源：公开资料整理
目前，电机电控一体化趋势明显，电驱动桥产品已成为当前市场主流，例如博世的eAxle体积缩减20%，GKN新一代电驱动桥AceDrive可降低25%体积、20%的重量，提升10%的效能。
部分电机电控生产企业电驱动桥产品一览
资料来源：公开资料整理
从电机电控产品配套格局来看，整车厂针对同一车型一般会定点23家配套企业，其中A点供应商通常会获得其中80%以上份额，B/C点的份额远少于A点供应商。目前由于电机电控的同质化较为严重，整车厂对配套企业产品的性价比、保供应能力、产品可靠性和服务较为看重。
驱动电机主要供应商与配套车企
资料来源：公开资料整理
电控主要供应商与配套车企
资料来源：公开资料整理
在国内电机电控市场竞争格局方面，由于行业技术壁垒存在，国内市场集中度较高，CR5约50%，其中比亚迪在电机电控行业均拥有约20%的份额，稳居第一。从前十名格局来看，2018-2019年电机电控行业车企自供比例提高，挤压本土第三方企业生存空间。
2019年国内驱动电机销量份额
数据来源：第一电动、NE时代
2019年国内电控销量份额
数据来源：NE时代
2016-2019年国内驱动电机市场历年前十企业结构
数据来源：GGII、NE时代
2016-2019年国内电控市场历年前十企业结构
数据来源：GGII、NE时代
自2018年底开始，外资及合资零部件企业就开始凭借强大技术积累、产品性能、安全口碑加速入场收割份额，如采埃孚与卧龙电驱合作，配套奔驰EQC(参数|图片)。在2019年电机装机量前十榜单中大众汽车、日本电产已赫然在列。
如今，电机电控产品同质化竞争较为严重，加之补贴退坡的价格压力从整车厂传导至电机电控厂商，故预计近两年电机电控产品价格将持续下降，行业整体盈利能力可能进一步下滑，行业处于洗牌阶段，但从长期来看具备技术优势、与整车厂深度绑定的电机电控供应商有望成长为龙头。
2019年以来外资企业频繁入局国内电机电控市场
资料来源：公开资料整理（CT）
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