本周资本市场动态：春季躁动行情继续！

【政策】国务院常务会议要求，持续抓实当前经济社会发展工作，推动经济运行在年初稳步回升；推动消费加快恢复和保持外贸外资稳定，增强对经济的拉动力。会议指出，深入落实稳经济一揽子政策和接续措施，推动重大项目建设、设备更新改造形成更多实物工作量，实施好原定延续执行的增值税减免等政策。坚持“两个毫不动摇”，依法保护民营企业权益。支持平台经济持续健康发展。推动企业节后快速复工复产。上下共同努力，巩固和拓展经济运行回升势头。

【美联储】美联储将于下周迎来又一个重大决定时刻。当前华尔街一致预期，美联储将在2月1日政策会议上宣布加息25个基点，将进一步放缓这一轮罕见暴力加息步伐。

【电影】2023年春节档电影票房进入历史第二位。据国家电影局初步统计，2023年春节档电影总票房达67.58亿元，同比增长11.89%；观影人次为1.29亿，增长13.16%。

【旅游】经文旅部测算，今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。春节假日全国文化和旅游市场总体安全平稳有序。

【阿里巴巴】据第一财经，阿里巴巴方面人士表示，“阿里在新加坡筹建全球总部”的传闻不实，系误读。2019年，阿里巴巴部分参与了当地合作伙伴开发建设新加坡某大厦，但仅作为Lazada等集团部分东南亚业务的办公场所。

【消费】国家税务总局发布的增值税发票数据显示，春节假期，全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%，比2019年春节假期年均增长12.4%。其中，商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%，比2019年春节假期年均分别增长13.1%和8.1%。

A股/港股：沪指+2.18%，深成指+3.26%，沪深300指数+2.63%，科创50指数+5.63%，创业板+3.72%，恒生指数+5.15%

——A股涨幅榜：计算机（+7.97%）、电子（+5.84%）、有色金属（+5.43%）、国防军工（+5.18%）、石油石化（+4.12%）

——A股跌幅榜：食品饮料（-0.80%）、轻工制造（-0.72%）、美容护理（-0.43%）

美股：道琼斯+1.81%，纳斯达克+4.32%，标准普尔+2.47%

欧股：英富时-0.25%，法国+1.45%，德国+0.77%，欧洲50指数-0.15%

春节小长假以来，消费、出行等都回到了2019年的70%分位，同时国常会发声力挺经济复苏。从目前国内外主流机构的观点来看，对今年的A股市场持续保持乐观，在方向上则依旧集中于消费、地产等触底复苏板块以及趋势性科技板块。从假期期间海外市场情绪来看，国内春节躁动还将延续。

本次躁动基于经济修复+估值修复+货币宽松的逻辑，而在更早之前，各种会议、政策释放出的利好信息都为春季躁动做了铺垫，此外从情绪面来看，当前市场都在积极布局权益市场。从具体投向上来看，我们依旧延续之前的逻辑，即长线趋势+低估值反转。从产品角度，一方面随着短期风格的切换，大家可以直接买消费主题/金融地产主题的基金/指数直接上车，另一方面依旧可以逢低配置/定投我们推荐的基金。

在配置上我们重申：基金定投+适度资产风格分散将有助于降低波动，获得稳健超额收益。

2023年1月8日，我们提示-春季躁动来了。

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