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一级市场 VS 二级市场,两者究竟有何区别?

一级市场 VS 二级市场,两者究竟有何区别? 职小贝Bei Career
2024-04-15
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导读:一篇文章读懂金融概念 | 一级市场VS二级市场

金融君小贝老师

小贝Career&Bei内推创始人

独角兽投资人,戎马投资创始人

10年+四大/中信建投/公募基金/央企PE从业经验

帮助过1000+学员顺利入行、转型高薪金融



很多在金融领域的同学对一些基本概念还是很模糊,比如:一级市场、二级市场


👉🏻导致求职的时候非常的混乱迷茫,借此机会给大家普及一些热点概念。


 一级市场 


📍一级市场,也称发行市场或初级市场,主要针对未上市公司(IPO之前)的投融资行为,且为非公开市场的融资,都属于一级市场。


📍一个公司从诞生到IPO(首次公开募股),需要经历万千险阻,从资本的角度,前期往往需要经历VC和PE多轮融资,再到IPO惊险一跃。在这个过程,包括风投(VC)、私募(PE)、精品投行(FA)、券商投行(IBD)等业务部门都属于一级市场范畴,本质都是围绕公司资本融资、上市、发行证券等方面开展工作。


📍一级市场有哪些特点呢?

第一点,投资者通常是机构,而非个人(除非有些大土豪购买PEVC基金私募);

第二点,一级市场是非公开发行市场,不像二级市场有公开交易的场所,如上交所、中债登等;

第三点,一级市场的融资和定价更多是协商定价,所谓私募定价,由买卖双方协商或询价后最终确定;

第四点,一级市场主要针对企业IPO及之前的投融资阶段。 


 二级市场 

📍二级市场,可以理解为是一级市场的延续,是证券交易场所和流通市场,大家平时买基金买股票就是二级市场的事儿。因此,主要针对上市公司的投融资行为、有公开交易市场的市场属于二级市场。


📍公司上市后其股票就可以在二级市场公开交易,比如公募基金、阳光私募、券商行研的业务就都属于二级市场范畴,本质都是围绕上市公司股票价格、行情波动、资金流通开展工作。


📍二级市场有哪些特点呢?

第一点,除了公募基金、阳光私募、保险资管等机构投资人,个人投资者也是重要的参与主体。

第二点,二级市场有公开交易的场所,普通投资者日常通过线下(证券公司柜台及席位)和线上(交易平台,如支付宝基金理财、微信理财通、天天基金等)等方式参与,背后连接的都是包括深交所、上交所、北交所、中证登、中债登、银行交易商协会等国家性质的交易所。

第三点,投资人买卖自由,交易受到严格的监管。

第四点,二级市场主要针对上市公司的投融资行为、有公开交易市场的市场。


 两者的联系和区别 

📍联系:
一级市场是二级市场的前提,二级市场是一级市场的延续,没有一级市场的交易就不会有二级市场的资金流通,反之亦然,两者是相互关联,同时存在的。


📍区别:

  1. 交易环节不同。一级市场是公司上市前的资金流通和交易市场;二级市场是公司上市后的资金流通和交易市场。

  2. 买方不同。一级市场的投资人多为机构投资人;二级市场的投资人除了机构投资人,个人投资者也是重要参与者。

  3. 场所不同。一级市场是私募市场,没有固定交易场所;二级市场是公开市场,有固定的交易场所(场内、场外)。

  4. 定价方式不同。一级市场的定价是私募定价,买卖双方协商或询价后确认;二级市场股票价格由市场决定,价格实时波动。



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