-
WTO预期2025年全年货物贸易量增速2.4%。WTO在2025年10月7日更新的最新数据显示，2025年二季度全球货物贸易量环比下滑0.6%，但2025年上半年同比仍增长4.9%。因此，WTO将2025年全年货物贸易量增速预期从0.9%上调到2.4%。 
注：第一季度是6月25日左右发布；第二季度是9月25日；第三季度是12月20日；第四季度是次年的四月。 -
制造业增长重心从“中国独大”转向“中国+东盟”双极。全球货物贸易总量增速明显放缓，但并未崩塌，而是进入结构性再平衡阶段：顺差向资源国与新兴制造带集中，逆差仍由美印日三大消费市场承担；货物贸易呈现“中国高位调整+东盟强势接棒”的双核供应链格局。 -
在关税环境和地缘政治压力下，东盟或成最大赢家。传统的“中国生产-美国消费”断裂，中国出口面临关税/需求双重压力但仍维持绝对优势，欧美日传统制造业竞争力持续下滑。10月份，中国出口同比罕见出现负值（-1.1%），其中对美出口大幅萎缩25%。而以越南为代表的东南亚，出口同比飙升17.5%，成为了转口贸易的最大受益者。 -
服务业成为几乎所有经济体的扩张引擎。几乎所有经济体服务业PMI都强于制造业：美国54.8、德国54.6、欧盟53、日本53.1、中国52.6（财新PMI）。货物贸易增速下滑背景下，旅游、金融、IT、专业服务正成为拉动经济增长与就业的主力，也解释了为何美欧日货物逆差高企却经济未失速。
顺差版图从“中国独大”转向多极。中国10月顺差900亿美元，仍是全球唯一能长期维持“百亿美元级顺差”的国家，但同比下滑了近6个点；欧盟顺差223亿，同比50%；东盟四国合计顺差130亿，同比增长19.5%；澳大利亚顺差25亿、同比28%。与此同时，美国逆差虽因进口萎缩而收窄至856亿，但仍处高位；印度10月逆差暴涨至416亿，日本保持小幅逆差。全球顺差明显向亚洲集中，中国+东盟合计占全球顺差近60%，欧美逆差更多依赖服务贸易“兜底”。
制造业PMI严重分化，印度和东盟或是新引擎。印度59.2、东盟52.7、中国50.6、美国52.5处于扩张；欧盟50、德国49.6、日本48.2、澳大利亚49.7仍在收缩。受益于Trade Diversion Effect，制造业新增长引擎，从“发达经济体+中国”变成了“东盟+印度”：印度59.2，越南54.5领跑，充分吃到“Plus One Strategy”红利；欧美日传统制造则集体承压，能源转型、高成本、需求疲软三重挤压。
全球经济正在由“货物贸易”转向“服务业主导”。几乎所有经济体服务业PMI都强于制造业：美国54.8、德国54.6、欧盟53、日本53.1、中国52.6。货物贸易增速下滑背景下，旅游、金融、IT、专业服务正成为拉动经济增长与就业的主力，也解释了为何美欧日货物逆差高企，但经济未失速。虽然由于部分国家服务贸易数据缺失，因此表格没有实物贸易的具体数值。但服务贸易已占全球贸易总额约25%。随着数字经济和信息通信技术的快速发展，服务贸易正变得越来越重要，已成为当前国际经贸规则争夺焦点（如CPTPP、RCEP、DEPA）。
全球贸易引擎已从“中国制造+全球买单”切换为“东盟接棒+服务业兴起”。亚洲制造业强势接棒，服务业成为所有经济体的“压舱石”，贸易顺差向亚洲加速集中，西方制造业结构性疲弱被彻底暴露。这场转型在AI的推动下，仍在继续！未来，虽能抓住“数字服务+新兴制造+AI应用”的增长窗口，谁就拿到了下一轮周期的船票。
----
本栏目将于每月 21 日更新全球主要经济体的贸易月度数据。
关注本局，用数据看清全球贸易的真实脉动。