【知识科普】香港保险VS内地保险，从投资视角，深度揭秘两者的差异！- 大数跨境

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【知识科普】香港保险VS内地保险，从投资视角，深度揭秘两者的差异！

Amy姐聊跨境规划

2024-02-05

香港的储蓄险由于投资回报率高，已经成为挺多人的一个投资选择。这也是人们到香港购买保险的一个重要动机，因为它的预期回报相对较高，长期来看，它的复利可以在6%-7%之间；这与内地目前的3%相比，的确存在挺大的差距。

香港的储蓄险主要是以分红为基础的，实际上它更像是一种股票和债券的灵活配置基金。保证收益一般不超过1%，但预期分红收益年化可达6%-7%。

内地的理财产品，大部分都是固定收益，就像是存款一样，现在复利的固定利率为3%。

因此，在收益方面，内地的保险和香港的保险相比，仍有一定的差距。造成产品收益之间产生较大差异，很大程度上是由于两地的监管和投资模式有区别。

投资品种

在香港，监管相对宽松，并不存在预先设定的利率上限，保险公司不受最高预定利率的影响。内地保险公司受到严格的监管，只允许将资金用于低风险和稳定的投资。以“债权”为主，一般不进行股权投资。

而香港的保险公司，则不受这些限制。

香港保险资金主要有两大类投资：固定收益类资产包括国债、企业债和其他固收类资产等和权益类资产包括上市股票、对冲基金、共同基金、私募股权和房地产等。保险产品收益的确定是由其背后的资产投资组合所决定的。一个保险产品究竟能给到投保人多少的保证收益和非保证收益，主要取决于产品背后各配置了多少比例的固收类资产和权益类资产。随着权益类资产比例越大，资金也将带来较高的回报。在一般投资中，股票投资占比0%-75%，债券投资25%-100%，类似于境内股票+债券灵活配置基金。

投资范围

香港保司的投资以资产配置为出发点，多元化配置，能在全球范围内进行分散投资。一方面既可以考虑到投资产品类别，分散投入到股权、债券、另类投资等多个领域，同时也考虑到不同地域和不同的货币资产类型，跨币种、跨国家地在世界范围内捕捉优质的投资机会，充分享受全球各类优质资产带来的不菲收益，降低某一地域经济波动所产生的负面影响。

保险公司的利润分配

2020年，银保监会发布《关于强化人身保险精算监管有关事项的通知》，《通知》明确了分红险红利分配演示利率上限，并将红利分配比例统一为70%。

而相比于国内保险公司，在土地面积仅有1/15个北京、1/7个广州的香港，聚集了160多家国际保险公司，可想而知，市场竞争相当激烈，也使得保险产品价格、服务等竞争更加充分。因此，“让利”自然成为保司争取优势地位和有利条件的主要手段。香港储蓄保险，如英国的保诚，安盛，承诺至少向投保人提供90%的“可分配利润”。

收益兑付差异

内地储蓄险是保证收益，目前为3%；而香港则是由“高预期收益+低保证收益”组成。

大白话解释一下，就是港险的收益回报是浮动的。

根据香港各大保险公司过往八年来的回报分红情况来看，实际的分红实现率一般都在98%到102%之间，收益一般在6%-7%之间。

另外香港保险业监管局修订指引，要求各大保险公司必须把2010年后曾发出的新保单，及仍有有效保单存在的分红保单或万用寿险产品系列，披露分红实现率和过往派息率，新规和修订前要求的由2010年起，及于最近5年内曾发出新单的分红产品才需要披露的做法相比，更加严格，提升对投保人的保障。

收益与赔付

高额的收益和赔付需要有力的保障才能让保单持有人放心。为此，香港保险业监管局制订了一系列严格监管政策，保险公司也推出了保障收益的创新制度。

▊ 充足的偿付准备金

香港保险业监管规定，保险公司须把其资产多于负债的数额，维持在不少于条例规定的偿付准备金水平。这项规定的目的是在面对保险公司出现不可预知的情况下(例如当其经营业绩或其资产与负债的价值出现不利波动时)，而有可能出现其资产不足以应付其负债的风险时，为投保人提供合理的保障。

▊ 充足的再保险安排

《保险业条例》规定，保险公司须为其拟经营的保险类别的风险备有或将会作出足够的再保险安排。保监局制定一份有关《再保险指引》(指引17)阐述保监局评估保险公司的再保险安排是否足够时所采用的一般指导原则。

▊ 缓和调整机制

在保险资金的投资组合中，因为包含了权益类资产，且市场本身就存在各种风险，所以投资收益可能会存在不可预测的波动，而这种波动势必会影响投资收益的稳定性。因此，香港保险公司采用了一种调整机制来平滑收益。

当投资收益超预期时，公司会将超出的部分存起来，等到市场环境较差，投资收益难达预期时，再将这部分资金拿出来补贴给客户。保险公司积累的未派发的超预期收益就像一个蓄水池，丰水期蓄水、枯水期放水，使客户获得的收益曲线保持一个较为平滑的趋势。

▊ 汇集保单

香港保险公司通常会将相同或类似的保单汇集，让较大组别的保单持有人共同分担风险。“汇集”的作用在于让投保人所属的保单组别分散和分担风险，并且有更大笔资金从而增加投资的灵活性。

为确保分红保险产品的保单持有人之间的公平性，保险公司通常会分为例如：产品、产品更替、货币、投资年限等组别，务求每组保单将获得最能反映其保单表现的公平回报。

总结

从投资回报的角度，香港储蓄险适合以下几类人群：

①已配置大陆基本保险，希望增加收益的品种

②担心单一货币汇率风险，有计划海外资产配置

③缺少投资渠道和投资知识

④认可长期投资获得稳定收益的人群

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