TMT投资实践系列（二十六）——公司融资时小股东不签字，怎么办？

根据中国《公司法》的规定，公司增加注册资本需要持有2/3以上表决权的股东同意，那么决议上仅有持有2/3以上表决权的股东签字表示同意就可以了吗？

实践中，许多地区的工商局要求“全体”股东在股东会决议上签字表示对公司增资事项的知悉，也即不同意或弃权的股东也需要在股东会决议上签字。这种情况下，如果出现部分小股东不签字，怎么办？

针对这个让创始人头疼的问题，我们将介绍境内工商登记机关和开曼律师、开曼登记中介的实操口径，进一步说明出现小股东不签字时如何处理，以及如何通过交易文件和公司章程中条款的安排防范于未然，降低因小股东不签字而拖慢融资进程的风险。

1. 境内登记机构的实操口径

经现场咨询大湾区地区的工商局及电话咨询北京、上海各地工商局工作人员，关于公司增加注册资本、股东转让股权所涉登记事项的实操口径总结如下。同时，关于深圳市南山区和深圳市前海工商局的具体口径见附录。

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2. 开曼登记机构的实操口径

经过与开曼律师和开曼登记中介的沟通，开曼登记机构实操口径如下：

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1. 针对境内架构及开曼架构项目的共同建议

（1）公司章程明确约定增资、转股决议的表决通过比例

• 即使股东协议已约定增资、转股决议的表决通过比例，亦需要在公司章程中明确约定增资、转股决议的表决通过比例。

• 若在工商局备案的章程中未约定表决通过比例，建议尽快通过章程修正案的方式对表决比例进行补充约定。

（2）细化与完善“通知与送达条款”

• 建议公司在股东协议及公司章程中详细约定通知与送达条款，明确约定以下事项：

1. 通知的形式必须为书面形式；

2. 通知方式（如专人递送、电子邮件、预付邮资的快递等），且约定可同时采用一种或多种通知方式；

3. 通知的生效时间及送达时间，尤其需明确各种通知方式下“视为送达”的时间；

4. 约定可采用多种方式通知的，需同时约定以最先收到通知的时间节点为送达时间；

5. 通知条款中载明公司、各股东以及其他相关方（“接受方”）的身份、姓名、联系地址、电话及电子邮箱等； 

6. 并约定通知接受方应在联系方式发生变更时及时通知公司，否则需承担违约责任和损失。
   

（3）约定“优先权”的行使期限，未在期限内答复的视为放弃优先权

• 建议在章程及股东协议中明确约定，若享有“优先认缴权”、“优先购买权”的股东未在章程及股东协议约定的期限（如30日）内就是否行使该等优先权、行权的比例及数额答复公司，则视为放弃该等优先权。

（4）约定在不损害股东利益前提下，经持有2/3以上股权的股东同意可变更股东协议及公司章程

• 除约定章程经2/3以上表决权的股东同意可修改外，为避免部分融资时部分小股东不配合签署股东协议，亦可在股东协议中约定在不损害股东利益前提下，经持有2/3以上股权的股东同意可变更股东协议。

2. 特别针对开曼架构项目的建议

特别地，针对开曼架构的项目，还可以考虑以下措施：

• 在设计公司及股东协议中的通知与送达条款时，针对境内投资人及中资背景的美元基金，建议将公司的联系地址约定为公司位于境内的办公场所。

• 针对拖售权条款，在股东协议及公司章程中约定，若任一股东不配合拖售交易所需的行动，则视为自动授权特定股东（如创始人）或特定董事代表该股东完成拖售交易所需的行动（包括通过决议、签署股权转让协议等）。

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封面图源：未知的风景 · 杜飞辰

责任编辑：赵天园