特朗普：没有通胀！快点降息！！！
Steven川哥 周一下午三点，中美达成临时关税协定，双方大幅调低关税，有效期90天，贸易得以暂时恢复正常。
“药品价格会下降59%，汽油、能源、食品以及所有其他商品的价格都在下降。没有通胀！！！”
大家好，我是川哥，CFA持证人，12年投行经历，新港漂。
2025年4月的CPI是2.33%，是2021年2月以来的最低水平。
从2022年的高峰9%一路降至现在，目前已经接近最近10年的平均值，而且离美联储的目标通胀2%也不远了。
短期内减少了进口商品价格上涨的压力。有分析预测，关税下调预计将使美国CPI同比增幅降低0.5-1个百分点。
尽管短期通胀压力减小，但90天缓冲期后，如果不能达成新的协议，关税会重新上调，推高通胀。
小结，不是没有通胀，但确实不像之前那么高了，关税协定又进一步减轻了通胀压力。
美联储在5月的议息会议上，维持联邦基金利率在4.25%-4.5%不变，符合市场预期。
美联储是否降息取决于两方面，一是看通胀数据，二是看就业数据。
从近期数据看，失业率虽然有所上升，但仍只有4%出头。
从历史数据看，美国经济周期当中，4%的失业率是也是很低的了，一般都对应美国经济的繁荣时期。
关税协定缓解了通胀压力，减少了美联储立即采取宽松政策的紧迫性。目前市场预测美联储下次议息会议降息的概率是8.3%。
这也反映出市场目前对经济的判断，温和通胀+经济韧性。
虽然特朗普多次放炮，催促美联储降息，但鲍威尔多次强调货币政策的独立性，短期内不会因政治压力调整政策。
小结，三季度前，美联储大概率还是会维持利率不变。是否降息取决于通胀回落的速度、就业数据和关税后续谈判进展。
5月12日，纳斯达克上涨4.35%、标普500上涨3.26%，反映出市场对于贸易局势缓和的乐观情绪。
我们来看看英伟达、特斯拉和苹果的表现，基本都在跳涨了10%左右。
小结一下，短期看，美股近期回升是市场风险偏好有所回升的结果，债券收益率和美元指数企稳，也支撑了美股的上涨。
好了，我们今天分析了关税协定达成对通胀、降息和美股的影响，也了解了背后的逻辑。
大家把最近几片文章翻出来看看，相信会形成自己对市场的理解。
建议保持学习，不要线性思维，多听听对立观点背后的逻辑，兼听则明。
大家好，我是Steven川哥，澳洲本硕、CFA持证人、性格INFJ、一儿一女。高才计划香港新移民、内地香港两地均合法持牌。香港保险、香港银行开卡、港美股证券账户。欢迎加微私聊。
