保费融资是稳赚不赔的无风险套利吗？不可能！富人的赚钱游戏-保费融资之二（潜在风险）

上次的文章分享了香港保险市场常见的保费融资的赚钱逻辑、整体流程以及门槛要求。

收益和风险是匹配的。

富人做投资，更重视风险！

充分了解风险，并愿意承担相应风险，才是理智且可持续的投资决策。

今天我们一起研究下保费融资的潜在风险。

大家好，我是Steven川哥，CFA持证人、12年投行经验、新港漂。分享跨境资产配置资讯，做无国界全球居民。

01 主要风险一：贷款利率上升

保费融资的贷款利率并不是固定不变的，会随着市场环境变化。

一般保费融资的贷款期限在8-12年左右，这么长的时间维度下，很难准确预测利率变化带来的风险。

比如这两年高息环境下，贷款成本就直线上升。

和在香港买房类似，一般有两种利率计算方式可选。

（1）H利率

以香港同业拆息（HIBOR）作为基准，加固定数值。

比如H+0.8%。

这是香港H利率过去十年的变化图，最新1-Month HIBOR是3.58%。

由于H利率每天公布，所以波动幅度大一些。

（2）P利率

以最优惠贷款利率（Prime Rate）作为基准，减固定数值。

比如P-1.7%。

这是过去10年香港P利率的情况，今年3月最新Prime Rate是5.25%。

由于P利率是银行向贷款客户设定的利率，变化没那么频繁，相对稳定一些。

两种方式各有优劣势，在低息环境下，H利率更合适一些。但在加息的周期中，H利率上涨的也更快，这时反倒是P利率合适。

大家可以看出，虽然历史上多数时间还是低息环境，但高息时间越长，就越会蚕食保费融资的利润。

02 主要风险二：保单实际收益大幅下降

目前香港保费融资接受的保单，主要以分红险为主，其收益主要由【保证金额】+【非保证红利】构成。

非保证部分受投资和市场环境等因素综合影响，可能低于或高于演示金额。

如果实际收益大幅低于预期，即便是贷款成本没有变化，套利空间可能会减少，极端情况下甚至会亏损。

这里再多说一句，并不是所有香港分红储蓄险都能做保费融资。

比如现在市面上热销的储蓄险，由于其要追求长期增值，做高预期收益，权益类投资占比都比较高，所以波动也会比较大。而且这类储蓄险头两年的现价很低，银行不会接受这类保单做保费融资。

银行接受的一般都是高现价、收益相对稳定的分红险产品。

银行也非常重视风险，相当于银行帮咱们提前筛选了产品，降低了一点风险。

03 主要风险三：被迫提前退保

如果做了保费融资，保单持有人会将保单的权利（包括退保权利）抵押给银行，以换取银行贷款。

但如果发生例如，

（1）未能如期偿还贷款；

（2）持有人信用恶化；

（3）抵押物（保单）素质变差等等。

银行有可能要求提前偿还贷款，如果持有人没钱，银行有权通知保司提前退保。

过早退保，退保价值很可能低于已交保费，造成被迫的亏损。

好了，以上就是保费融资中最主要的三个潜在风险。

保费融资是一把双刃剑，能放大收益，也能放大亏损～

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大家好，我是Steven川哥，澳洲本硕、CFA持证人、性格INFJ、一儿一女。高才计划香港新移民、内地香港两地均合法持牌。香港保险、香港银行开卡、香港医疗、教育、移民。了解港险、职业发展，欢迎加微私聊。