8 月 11 日，阿姆斯特丹法院正式宣告 Accell 集团破产。这个名字对国内非Ebike 圈的卖家来说可能有点陌生，但它旗下的牌子，欧洲骑车人几乎人手一个，Batavus、Sparta、Koga、Lapierre、Haibike、Ghost、Raleigh，这些名字凑在一起，基本撑起了欧洲自行车和电动自行车市场的半壁江山，Accell 自己之前的定位是欧洲电动自行车市场的领导者，而事实确实也曾是市场销售的一哥。
从一车难求到仓库爆满
时间倒回2020 年，疫情把全球公共交通按下暂停键，户外骑行需求一下子井喷。2022 年 Accell 卖出了超过 84.5 万辆自行车，营收达到 14 亿欧元，是这家公司历史上最风光的一年。
好景没能持续太久。据EscapeCollective 报道，疫情期间的繁荣很快让位给供过于求，经销商手里堆满了卖不出去的库存，整个行业陷入激烈的折扣战，利润被压得越来越薄。2023 年底最严重的时候，Accell 自己仓库里积压了大约 34 万辆车，只能靠大幅打折来清库存，但效果也并不理想。
反映到财报上，2023 年 Accell 营收降到 12.94 亿欧元，同比跌了约一成，全年净亏损高达 3.9 亿欧元。据 Pinkbike 报道，这里面有 3.44 亿欧元是一次性支出，涵盖了库存减值、重组费用，还有一起挺严重的产品召回事件。
Babboe 召回，可能是压垮骆驼的一根稻草
这起召回的是Accell 旗下的货运品牌Babboe。据媒体此前报道，荷兰监管部门调查发现，部分货运自行车存在车架断裂的风险，可能导致骑车人和车上的儿童受伤，随即要求 Babboe 下架全部货运自行车产品线，并召回多个型号。
对一家本来就在跟库存和现金流搏斗的公司来说，这一下打得有点重，品牌停售、召回，再加上原本就在收缩的市场需求，几件事叠在一起，这个公司的现金流状况显而易见的持续恶化了。
2024 年 10 月，债权人同意将 Accell 的债务从大约 14 亿欧元削减到 8 亿欧元，试图给公司争取喘息空间。但这次重组只顶了一年多。2026 年 2 月，Accell 又经历了一轮更彻底的重组，公司主要债权人拿走了控制权，同时提供了新的融资，用来削减债务、稳定财务状况。他们还在2025 年夏天关掉了荷兰赫伦芬的最后一家工厂，试图通过收缩产能来控制成本。
即便如此，这次重组同样没能撑住局面。
最戏剧性的一段发生在今年7 月。据多家外媒报道，新加坡的 DuTechHoldings 一度已经谈好要收购 Accell，德国、奥地利、波兰的反垄断监管部门都已经批准了这笔交易，看起来只差最后走完流程，但交易最终还是黄了，Accell 和 DuTech 都没有公开解释具体原因，收购为什么在临门一脚时功亏一篑，至今仍是个谜。8 月 5 日，Accell 宣布启动破产保护程序，公司 CEO 在声明里说，每一个现实可行的方案都已经被反复尝试过，但没有一个能让集团以现有形式继续经营下去，最终这个昔日的一哥还是一口气没上来，走了！
于是六天后，也就是8 月 11 日，法院将此前的支付暂停程序，正式升级为破产宣告。破产受托人在文件里提到，负责生产集中化的匈牙利工厂也已经停产，不过因为涉及多个国家的子公司包括英国的Raleigh、法国的 Lapierre，彼此在运营和财务上互相依赖，处理起来相当复杂。
而Ebike 行业，现在不只是Accell 一家在挣扎。荷兰电动自行车初创公司VanMoof 在 2023 年就已经破产；法国联网电动自行车品牌 Angell，2025 年初申请了司法清算；瑞典电动摩托车公司 Cake，2024 年也申请了破产保护。Accell 作为规模最大的一家倒下，某种程度上标志着这轮行业调整的严重程度，达到了一个新的量级。
对Accell 自己来说，在荷兰约有 2000 名员工分布在 15 个国家，其中荷兰本土就有 340 人直接受到波及，荷兰工会的代表称这是哥可怕的消息，呼吁破产受托人尽快跟潜在买家展开谈判，在全球经济下行的现在，每一个公司的破产都会带来千百名从业者的职业迷茫，数百个家庭的暂时困顿。
根据公开的信息显示，破产受托人接下来可能会尝试让公司继续运营一段时间，同时联系关键供应商，探索部分业务重启的可能性。至于Raleigh 这些历史悠久的品牌，最终会作为独立品牌存续下来，还是变成挂靠在别的公司名下的商标授权，又或者彻底从市场上消失，目前还没有定论。
疫情期间被捧上天的电动自行车热潮，最终还是没能扛过需求退潮之后的这一轮行业出清。库存、召回、重组、收购告吹，几件事情叠加在一起，把这家欧洲自行车巨头，一步步推向了破产的结局，而更多的行业泡沫或许也在被扎破的路上了。
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