跨境工具手册丨日元暴涨暴跌，贸易企业怎么办？

暑假出去玩了几天，日元走出了一轮相当炸裂的行情。 

美元兑日元一度逼近 164，随后快速跌至 155 附近，日元短时间内升值超过5%；没过多久，又重新回到159附近。

汇率过山车

对于普通人来说，这可能只是一条财经新闻。但对于正在和日本做生意的企业来说，几天之内 5% 的汇率波动，可能直接吃掉一笔订单的利润。

假设一家中国企业从日本采购设备，合同金额1亿日元，三个月后付款。

     签合同时，100 日元兑换 4.20 元人民币：

     如果付款时日元升值，100 日元变成 4.50 元：

     设备没有涨价，供应商也没有改变报价，企业却凭空多出了 30万元采购成本。

     所以，这一轮日元暴涨暴跌真正值得外贸企业关注的，并不是：

     “日元接下来到底涨还是跌？”

     而是：

     如果汇率突然波动5%、10%，咱的这笔生意还赚不赚钱？

     这一期《跨境工具手册》，咱就来聊聊 —— 锁汇，以及外贸合同里的汇率风险。

很多老板觉得，自己只是做贸易，又不炒外汇，汇率涨跌和自己关系不大。

     其实，只要一笔生意满足两个条件：

     1️⃣ 使用外币结算

     2️⃣ 合同和收付款之间存在时间差。

企业就已经产生了一个外汇敞口。

     还是刚才那笔1亿日元的进口订单。

     企业签合同时按照 420 万元测算成本，预计可以赚 40 万元。但三个月以后真正付款时，如果日元升值，成本变成 450 万元，原本 40 万元的利润可能只剩 10 万元。

     出口也是一样。

     如果中国企业三个月后要收到 1 亿日元，那么最担心的就是日元贬值。货已经生产、发出，成本也已经发生，但收到日元换成人民币时，收入却缩水了。

     所以简单来说：

     进口企业怕付款币种升值；出口企业怕收款币种贬值。

做个业务思考的东西太多啦！

这种情况下，企业需要并解决的问题就是：

     今天算出来能赚40万元的订单，怎么尽可能保证三个月以后，这40万元不会因为汇率波动突然消失？

     这就是锁汇存在的意义。

     咱当然不能炒汇，但只要签下了一笔未来收付的外币合同，汇率风险就已经存在了。

     锁汇不是为了赌对汇率，而是为了把已经谈好的利润尽可能锁住。

外汇管理，真令人头秃

锁汇这两个字，听起来很专业，其实原理并不复杂。

最常见的工具之一，就是远期结售汇。

      还是前面的例子。一家中国企业三个月后需要支付 1 亿日元，现在担心日元突然升值，就可以和银行约定：

      三个月后，按照今天约定好的远期汇率购买 1 亿日元。

这样，无论三个月后日元涨到什么位置，企业需要支付多少人民币，基本已经提前确定了。

落子无悔

当然，如果三个月后日元反而大幅贬值，企业也不能再按照更便宜的市场价格买入日元。

     很多企业因此会觉得：

     “那哥们锁汇以后，万一汇率往有利方向走，不就亏了吗？”

但这恰恰混淆了保值和赌博。

     企业做锁汇，并不是为了判断日元会涨还是会跌，而是为了把一笔已经谈好的生意确定下来。

     假设按照当前汇率：

销售收入 500 万元 - 采购及其他成本 450 万元 = 利润 50 万元。

     如果这50万元已经符合企业的利润目标，那么锁汇的目的，就是尽可能把它保留下来。

     至于三个月后日元究竟涨了还是跌了，并不是这笔贸易真正需要解决的问题。

     所以，理解锁汇最重要的一句话是：

锁汇锁的不是汇率，而是利润。

     对于金额较大、账期较长、毛利率又比较低的订单，这一点尤其重要。

锁定风险，落袋为安

锁汇只是工具。

真正成熟的汇率风险管理，其实应该从报价和合同开始。

1️⃣首先是结算币种

同样是一笔对日贸易，用人民币、美元还是日元结算，决定了汇率风险最终更多落在谁身上。

币种，就是贸易的话语权之一

比如中国企业向日本出口，如果合同直接约定人民币价格，那么日元贬值带来的兑换压力主要由日本买方承担；如果合同约定日元价格，那么中国出口商就需要承担日元贬值的风险。

2️⃣其次是报价有效期和账期

汇率波动越大的时候，固定报价的有效期就越不宜过长。

今天按照 100 日元兑 4.20 元人民币计算出来的报价，如果客户两个月以后才确认，而咱仍然按照原价执行，实际上等于咱主动承担了两个月的汇率风险。

账期也是一样。

现款、30天、90天、180天，承担的汇率风险完全不同。

最后，对于金额较大或者执行周期较长的合同，咱还可以考虑加入。

3️⃣汇率调整机制。

例如约定一个参考汇率，当汇率波动超过一定范围时，双方重新协商尚未执行订单的价格；也可以通过提高预付款比例、分批付款等方式，缩短咱实际承担汇率风险的时间。

用完善的合同和文件，保护好自己的业务

所以，对外贸企业来说，真正值得在合同签订前确认的其实就是几件事：

用什么币种？多久付款？报价有效多久？汇率大幅变化以后，价格能不能调整？

这些问题如果一开始没有谈清楚，等到日元突然涨了 5%，再去和客户讨论谁来承担损失，往往已经晚了。

实话实说，这一轮日元行情很有意思。

从接近 164 快速升到 155 附近，又重新回到 159 附近。政府干预、央行政策、利率变化，都可能让汇率在几天之内改变方向。

日元贬值，国内的物价也承受了很大压力

对外贸企业来说，这恰恰说明了一件事：

预测汇率，并不是企业的专业。

很多企业不愿意锁汇，是因为总觉得自己可以再等等：日元可能还会跌，美元可能还会涨，现在锁了“不划算”。

出海入门指南丨必须学会“不赌汇率”

但做贸易真正需要确定的，是采购成本、销售收入和利润，而不是三个月后的日元究竟是多少。

面对日元这样的剧烈波动，企业真正需要建立的不是一套“预测汇率”的能力，而是一套更简单的规则：

该锁的利润锁住，该写进合同的风险提前写清楚。

至于日元明天是 155、160 还是 165，可以交给市场。

毕竟，贸易企业最终要赚的，应该是生意的钱，而不是汇率的钱。