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生成式 AI 浪潮持续发酵之际，热门 AI 对话助手 Claude 的母公司 Anthropic 正以前所未有的速度冲向公开市场。据《纽约时报》等多家媒体报道，Anthropic 在近期与投资者及投行的闭门会议中表示，可能寻求通过 IPO 募资超过 1000 亿美元。若成行，这将一举超越马斯克旗下 SpaceX 今年 6 月创下的 857 亿美元 IPO 纪录（含超额配售权后 862 亿美元），成为全球历史上规模最大的 IPO。
综合 | 纽约时报 HKET 编辑 | Echo
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两名了解相关磋商的知情人士透露，在近期与潜在投资者的讨论中，Anthropic 的承销银行表示，这家旧金山公司可能寻求通过 IPO 融资超过 1000 亿美元。消息人士还指出，此次 IPO 对应的企业估值有望达到 2 万亿美元。
若以 2 万亿美元估值上市，Anthropic 将超越 SpaceX 今年 6 月 IPO 时的 1.77 万亿美元估值。这将使这家成立仅五年的公司一举刷新历史纪录。
另外据彭博报道，Anthropic 已聘请 Google 定制芯片项目创始人 Amir Salek，为自研半导体做准备。Anthropic 周五指 Salek 将加入 Anthropic 的算力团队，并向 James Bradbury 汇报。Salek 曾负责 Google 的 TPU 业务直至 2022 年，并参与推出了前七代 TPU 晶片芯片。
Anthropic 目前从英伟达、Google 和亚马逊等多个供应商采购芯片，但近期已释放出建立自有芯片业务的意愿，已开始为相关项目展开招聘。
与其他 AI 巨头一样，Anthropic 正加紧获得足够的数据中心基础设施，以支持其发展目标。自研芯片有望帮助公司应对供应短缺，同时根据自身需求定制芯片设计。Anthropic 的竞争对手 OpenAI 也采取类似行动，OpenAI 已发布与博通共同开发的 Jalapeno 芯片，并计划今年较后时候开始使用。
今年 5 月，Anthropic 完成 650 亿美元 H 轮融资，投后估值已达 9650 亿美元。仅三个月后，IPO 估值预期便已翻倍至 2 万亿美元，资本市场的定价逻辑正在被 AI 赛道彻底改写。
在推进 IPO 的同时，Anthropic 还计划完成一笔循环信贷额度，据悉融资规模将超过此前约 100 亿美元的目标。
Anthropic 的 IPO 雄心建立在令人瞠目的营收增速之上。
截至 2026 年 7 月底，公司年化营收运行率已突破 650 亿美元。而 2025 年底，这一数字仅为约 90 亿美元，七个月内增长超过七倍。
2026 年第二季度，Anthropic 实现营收 116 亿美元，较 2025 年同期的 7.87 亿美元增长约 14 倍。
安信证券电子分析师指出："Anthropic 的收入与算力需求直接挂钩，客户用得越多、模型越强，公司赚得越多。”这一增长势头让 Anthropic 在一众 AI 公司中脱颖而出。
相比之下，主要竞争对手 OpenAI 第二季度营收为 67 亿美元，增速已明显放缓。Anthropic 已从“追赶者”转变为 AI 商业化的领跑者。
然而，在史诗级 IPO 的光环之下，投资者的质疑同样尖锐。据知情人士透露，首席财务官 Krishna Rao 近期在旧金山与潜在投资者及投行举行的“试探水温”会议中，被反复追问三大核心风险。
第一，定价权与毛利率压力。Anthropic 高管在推介中表示，相信 AI 模型将持续改进，使其能在竞争对手打价格战时维持高收费。但投资者质疑：随着开源 AI 模型效能急起直追，Anthropic 能否守住价格防线？开源模型公开其运行的计算参数，成本可能远低于 Anthropic 的产品。
第二，与 OpenAI 及云巨头的研发与客户争夺战。在 AI 模型能力日趋同质化的背景下，客户流失风险与获客成本攀升是投资者关注的核心。
第三，数据中心建设阻力。这是最紧迫的物理约束。面对美国市场对数据中心日益高涨的反对呼声，投资者已要求 Anthropic 在招股书中明确列明相关风险因素。数据中心引发的社会不安可能直接导致美国算力建设放缓，而算力正是 Anthropic 收入增长的核心驱动引擎。若数据中心建设遇阻，训练与服务产能将被直接锁死，营收增速也将随之放缓。
Anthropic 预计将在未来几周内公开 IPO 招股说明书，并在随后几个月内完成上市交易。公司于今年 6 月 1 日已向 SEC 秘密提交 S-1 招股书草案，摩根士丹利、高盛和摩根大通担任主承销商。
在公司治理层面，Anthropic 正考虑引入“超级投票权”股份架构，以赋予持股约 2% 的 CEO Dario Amodei 及其联合创始人对公司更强的控制权。
在上市竞速中，Anthropic 有望抢先 OpenAI 登陆资本市场。OpenAI CFO Sarah Friar 近日在全员大会上确认，公司将上市时间表定在 2027 年。两家公司均已完成秘密递表，但 Anthropic 正在把纸面上的领先转化为实质上的先发优势。
2 万亿美元的估值，意味着市场需要为 Anthropic 的未来增长付出极高溢价。定价权能否守住、开源模型围剿能否抵御、数据中心建设能否跟上算力需求，三大风险将在上市后接受公开市场的持续检验。
这场 IPO 不仅是 Anthropic 一家公司的融资，更是整个 AI 板块的估值试金石。若以 1000 亿美元募资规模落地，2026 年将成为美国 IPO 市场有史以来融资额最高的一年。
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