据 IPO 早知道消息，迅策科技（03317.HK）于 8 月 21 日发布 2026 年中期业绩报告。
财报显示，迅策科技今年上半年实现营收 9.67 亿元，同比大幅增长 389%，创下同期历史新高；归母净利润 7251 万元，2025 年同期归母净亏损约 8940 万元，实现首个上半年度盈利；经调整净利润 6700 万元，2025 年同期经调整净亏损约 1.05 亿元，全面扭亏为盈；毛利率达 60.1%，保持高位稳定；总资产约为 35.1 亿元，净资产约为 24.8 亿元，在手现金充裕；Token 业务收入占比突破 10%，ARR 强劲增长；ARPU 从 164 万元大幅跃升 240%至 556 万元，人均创收激增 379%；客户留存率稳居 90% 以上，经营质量全面提升。
基于 FDE 模式，迅策科技持续拓展覆盖数据获取至大模型调优的全链路数据处理及 Token 化能力，将分散异构的企业数据转化为数据 Token，助力客户降本增效、最大化单位 Token 业务价值，实现更敏捷的数据驱动决策。
目前，迅策科技已渗透十一大高价值、高壁垒行业，开发超 400 个功能模块，淬炼出毫秒级／秒级实时响应、100% 精准数据处理能力、数据 Token 化三大核心技术优势，连接算力至算法，对客户业务结果负责。
上半年收入高增长主要得益于企业级 AI 实时数据基础设施部署加速、多元化行业渗透加速、Token 业务模式落地、国际化业务拓展及生态构建四大动能共振。盈利大幅扭亏背后是高盈利业务占比稳步提升；平台化与模块化的产品架构规模效应释放，运营效率显著提升，研发费用、销售费用及行政管理费用结构进一步优化；资金管理效率提升，投资收益贡献增量利润。
整体而言，迅策科技上半年在商业模式、产品创新、行业渗透、国际化拓展等方面均取得突破性进展，各项指标全面领跑行业，正式从“投入期”迈入“利润兑现期”，并探索出 AI 盈利新方向，“真 AI"价值凸显。
TokenOS + TokenCloud 双轮驱动
Token 业务收入占比超 10%
今年上半年，迅策科技前瞻性开创 Token 业务模式，让数据 Token 调用驱动 AI 业务决策。目前，Token 业务模式已在多个高价值场景落地，并完成商业验证。上半年，Token 业务模式收入占比突破 10%，ARR（年度经常性收入）增长强劲，已成为收入增长新引擎，Token 经济商业化进程远超预期。
其中，迅策科技发布了全球首款 TokenOS 操作系统，专注数据能力，将企业多源异构数据实时转化为标准化、可计量、可定价的场景 Token，打通从数据接入到模型调用的全链路通道，使企业数据成为可直接被调用的 Token，并推动各行业 Token 工厂落地。
在此基础上，迅策科技还交付测试 TokenCloud 平台，专注模型能力及“数据 + 模型”能力，加速构建“算力—数据—Token—模型—应用”全链路一体化产品与服务，覆盖从底层算力调度、数据 Token 化，到模型推理优化、企业小模型精炼、调优与部署的全生命周期，推动 AI 从通用能力向企业专属生产力转化。
TokenOS 与 TokenCloud 形成“操作系统 + 一站式全链路平台”的双轮驱动，为企业客户提供从数据治理到模型部署的一站式 AI 基础设施，降低部署成本、提升匹配效率。这一独特的双引擎架构，构筑了迅策科技难以复制的竞争壁垒，为其打造 AI To B 一体化平台、开启了新一轮高增长周期。
多元化行业渗透加速、跨行业复制能力持续验证
国际化业务已迈出实质步伐
当然，TokenOS的发布只是起点。在这座 Token 工厂的底层架构之上，迅策将持续延伸，与垂直行业的领军企业共建场景 Token 工厂，让数据 Token 化的工业化能力渗透到每一个关键产业。譬如：
健康 Token 工厂。与医疗健康领域的头部企业合作，将海量临床诊断数据、医学影像知识、慢病管理经验进行 Token 化封装，为医疗 AI 提供精准、合规、可审计的场景燃料。从辅助诊断到个性化治疗方案生成，健康 Token 工厂将成为医疗智能化转型的核心基础设施。
高端制造 Token 工厂。与高端制造业龙头共建，将制造工艺 Know-how、设备运维数据、质量检测经验转化为标准化的工业 Token。从智能质检到预测性维护，从工艺优化到供应链协同，制造业 Token 工厂将推动"AI+ 先进制造”进入规模化落地阶段。
金融 Token 工厂。依托迅策在金融领域的深厚积累，持续深耕风控、合规、投研、财富管理等核心场景，将金融专业知识与监管要求进行 Token 化封装，为金融机构的智能化转型提供可信、可审计的核心生产资料。
能源 Token 工厂。与能源电力领域的龙头企业合作，将电网运行数据、新能源发电预测模型、碳排放监测记录、能耗优化经验进行 Token 化封装，为能源 AI 提供实时、可信、可审计的场景燃料。
事实上，迅策科技在今年上半年多元化行业渗透加速，跨行业复制能力持续验证。
今年上半年，迅策科技与博泰车联、赛目科技共同开发基于 Token 的物理 AI 与世界模型，切入智能网联汽车赛道；与沐曦、天数智芯、壁仞三大国产 GPU 厂商达成合作，构建“算力 + 数据”闭环；与深开鸿战略合作将 Token 化能力落地于鸿蒙生态，探索世界模型与物理 AI。场景 Token 工厂模式在多个行业、场景及生态体系中持续验证。得益于此，今年上半年迅策科技的多元化行业收入占比提升至 87.6%，业务结构更趋多元，为其打开更广阔的增长空间。
此外，迅策科技积极拓展海外业务，加速推动 TokenOS 操作系统及 Token 化商业模式在海外落地；且先后与深数所、北数所达成战略合作，为全球化拓展奠定基础。上半年，迅策科技海外业务营收达 1186 万元，同比提升 264％。
即将推出全球 Token 交换平台
要做“企业 AI 化”时代的基础设施与赋能者
展望未来，迅策科技构建了 AI 数据基础设施四阶跃迁的战略演进路径：从数据治理（1.0）起步，历经 Token 化跃迁（2.0），未来将继续向全球 Token 交换平台（3.0）迈进，加速企业小模型（4.0）的训练与规模化部署。
具体而言，1.0 阶段，迅策科技从资产管理行业起步，并向跨行业延展，完成跨行业数据治理能力的全面验证。2.0 阶段，迅策科技以 TokenOS 将企业私有数据精炼为高质量场景 Token，以 TokenCloud 全链路一体化云服务平台提供一站式服务，开启 Token 业务增长通道。3.0 阶段，迅策科技将推出全球 Token 交换平台，打通跨企业、跨行业、跨场景的 Token 流通壁垒。4.0 阶段，迅策科技将以企业小模型完成 AI 落地的“最后一公里”，形成“算力—数据—Token—模型—应用”的完整闭环。
这里不妨补充一点，在迅策科技的设想中，其即将发布的全球 Token 交换平台拟打通不同企业、不同行业、不同数据源之间的 Token 流通壁垒，让经过治理的高质量场景 Token 能够在安全、合规、可审计的前提下，实现跨主体的价值交换。一旦这一平台获市场验证，迅策科技将从 Token 调用的单向收费演进为 Token 交换的平台化收费模式，想象空间将数倍放大。
此外，迅策还正在将 TokenOS 操作系统积累的垂类行业数据资产，进一步下沉为企业可拥有、可微调、可私有化部署的小模型能力——通过高质量的垂类 Token 持续精炼行业知识，协助企业基于自身业务逻辑与数据特征，训练专属于自身业务的 AI 小模型。这些模型参数量更小，推理成本更低，部署在企业本地环境中，数据不出域、响应更及时、推理更精准。
这意味着，迅策有望成为这场“企业 AI 化”运动中不可替代的基础设施与赋能者——从数据到 Token，从 Token 到模型，从模型到业务结果，全程可控、可计量、可闭环。
同时，迅策科技将围绕五大方向落实战略举措：一是深化商业模式演进，加速推进从项目制、订阅制向探索按 Token 业务的商业模式升级；二是加速跨行业复制，以“高壁垒、高价值”扩张战略，持续打开多元化行业增长空间；三是开拓前沿应用，抢占未来产业制高点；四是构建战略合作生态，与算力及算法上下游深度绑定；五是稳步开拓海外业务，构建全球化布局雏形，五大方向落实战略举措，持续为客户创造商业价值，开启指数级增长新周期。
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