最新13F解读：对冲基金的二季度调仓路线图

2026 年二季度 13F 持仓报告显示，约 40 家知名基金管理人在过去三个月中围绕三条主线完成仓位再平衡：资金集中涌入新上市的 SpaceX、AI 板块内部多空分歧加剧、新增资金沿产业链向下游布局。

SpaceX：首发即成共识

SpaceX 是本季度持仓变动中方向最纯粹的标的。追踪范围内共有 9 家机构新建仓 SPCX，没有任何机构卖出。Altimeter 建仓 178 万股，Viking 买入 120 万股，老虎环球买入 37.5 万股，Appaloosa 和 Third Point 分别买入 23 万股和 18 万股。

除对冲基金外，沙特公共投资基金持有 1.542 亿股，D1 Capital 持有 1.26 亿股，英伟达持有 1.228 亿股，AMD 建仓 330 万股。当主权基金、两家芯片大厂和五家顶级基金在上市首个季度集中入场，SPCX 迅速成为成长股中一致性最高的多头标的之一。

Alphabet：价值型资金集中进场

大型科技股中，Alphabet 获得最多新增资金。伯克希尔·哈撒韦大举增持，GOOGL 持仓从 5430 万股增至 7880 万股，GOOG 持仓从 360 万股增至 2720 万股，整体仓位提升超 60%。Duquesne 和 Altimeter 新建仓位，Third Point 持仓增至原先 5 倍以上。

与之相对，Pershing Square 彻底清仓，Viking 减持 240 万股，老虎环球持仓近乎腰斩。这组操作清晰地显示：价值风格和宏观策略基金集中进场，部分长期持有成长股的资金则借股价上涨兑现离场。

亚马逊：多空主战场

亚马逊是本季度调仓最活跃的标的，18 家机构操作恰好 9 家加仓、9 家减仓，分歧完全对半。加仓方包括 Appaloosa、Viking（持仓增至 3 倍）、Baupost 等；减仓方包括 Pershing Square、老虎环球、D1 Capital、索罗斯基金等。亚马逊已成为实打实的多空博弈主战场。

Meta：净买入信号清晰

Meta 多方占优，8 家机构加仓、4 家减仓。Meritage、D1 Capital、比尔·米勒新建仓位，Pershing Square 从 270 万股增至 320 万股，Viking 和 Glenview 均有增持。减持方多为小幅调整，并非大规模看空。

AI 硬件：资金向内部分化和下游扩散

英伟达整体偏空。D1 Capital、Discovery、Third Point 直接清仓，老虎环球和 Iconiq 减持。多方数量较少，但 Appaloosa、Altimeter、索罗斯资本选择逆势增持。博通的抛压更明显，6 家机构卖出，其中 D1、Altimeter、Duquesne、Third Point 全部清仓，仅有 Appaloosa 一家新增买入。

台积电多空完全对半，6 家加仓、6 家减仓。AMD 同样分歧巨大，老虎环球新建仓，Appaloosa 和 Glenview 减持。

更值得关注的是资金沿产业链下游流动的趋势。希捷科技获得 5 家机构新建仓或增持，没有任何卖出盘——老虎环球、D1 Capital、孤松基金新建仓，Duquesne 同步加仓。CoreWeave 迎来 D1、Appaloosa 新建仓，Altimeter 大幅加仓。CBRS 被老虎环球、Altimeter、D1、AMD、索罗斯基金同步布局，形成明显资金抱团。

消费互联网与支付行业

优步持续获得资金增持，Pershing Square、Appaloosa、Glenview、Marathon 均选择加仓。Visa 重新获得机构青睐，Pershing Square 新建仓 330 万股，老虎环球新建仓 79.9 万股。奈飞分歧极大，Pershing Square 新建仓 1310 万股，为本季度规模最大的单笔建仓之一，但老虎环球直接清仓 240 万股。

微软同样多空分化，Pershing Square 和 Altimeter 增持，而 TCI 清仓 270 万股，老虎环球和 Viking 减持。

三条主线与一个信号

二季度对冲基金的调仓路径清晰可辨：SpaceX 成为共识性最强的多头方向；AI 板块内部多空分歧加剧，资金从英伟达、博通等方向撤出，转向产业链下游；消费互联网和支付行业重新获得部分资金关注。

一个值得注意的信号是，以伯克希尔为代表的价值型资金正在系统性进场，而部分持有科技股多年的老资金则开始撤离。这种结构性换手是否意味着市场风格的进一步切换，将是下半年最值得观察的变量之一。