年利润超一亿，却因租约纠纷毅然闭店。胖东来创始人于东来用行动诠释：信仰与开心高于商业利益。
利润过亿仍选择闭店：公平正义是底线
8 月 7 日直播中，于东来宣布：经营 24 年的许昌胖东来生活广场，将于 2026 年 12 月底租约到期后永久闭店，不再续租。
该店自 2002 年开业以来，一直是胖东来的核心盈利点。2026 年上半年销售额达 9.77 亿元，全年预计约 20 亿元，年利润稳定突破 1 亿元。在集团整体业绩高歌猛进的背景下，这是一家名副其实的“现金奶牛”。
然而，赚钱的店铺说关就关。原因在于历史遗留的租约问题：2015 年前后，因工作人员违规操作，将本应统一签署的整体租约拆散，与数十户小业主分别签约。导致各铺位租期、租金标准不一。随着商圈成熟，部分业主租金漫天要价，严重背离公平原则。
于东来表示：“无论钱多钱少，失去公平正义的精神是底线。”面对无法调和的矛盾，他选择坚守初心：“信仰和开心永远是第一位的。”
值得注意的是，即便面临外部租金上涨压力，胖东来从未向场内入驻商户涨过房租，始终保障货款及时结算，不设不合理进场费。这种“自己吞下成本压力，不让伙伴受累”的做法，在实体商业中尤为难得。
历史重演：新乡大胖店的教训
类似的剧情曾在 2015 年上演。当时胖东来在新乡平原路的门店经过十年耕耘，将冷门地段打造成全城最火商圈。租约到期时，房东将年租金从 800 万元直接抬升至 2400 万元，涨幅达三倍。
面对巨额租金吞噬利润的局面，于东来果断回应：“想都没想，直接放弃。”尽管市民挽留、政府协调，门店仍按期关闭。随后胖东来选址重开，热度不减。
而被房东视为“金饽饽”的原物业，如今二至四层大面积空置超十年，仅一楼部分营业，正门紧锁。年租金预期从 2400 万跌至 400 万仍无人接盘。周边商户坦言：“他赚了，房东才敢涨；我们不赚钱，连提都不敢提。”
掌握资产主权：自建“梦之城”
痛定思痛，胖东来开始从“租客”向“业主”转型。2025 年 11 月，公司以 2.99 亿元摘得许昌东城区约 13.56 万平方米商服用地。2026 年 5 月，“梦之城”项目正式开工。
该项目总投资约 65 亿元，全部来源于企业自有资金，零银行贷款。总建筑面积约 60 万平方米，一期核心商业综合体达 46.7 万平方米，配套超 8000 个智能停车位。业态涵盖百货、超市、酒店、文旅中心等，预计 2029 年 9 月开业。
这是胖东来用三十年利润积累换来的“资产主权”。此前，公司曾全资收购新乡凯德中心物业，完成了首次“去租客化”演练。此次闭店员工将分流至新店，不会造成失业。
商业博弈背后的行业反思
胖东来的抉择，折射出中国商业地产租赁市场的深层矛盾：物业方依托品牌培育成熟的客流溢价增收，却未参与前期市场培育，形成“只摘果实、不做投入”的模式。
上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，这反映了信息披露和契约公平性方面的长期缺失。过度依赖单一物业会削弱企业抗风险能力。
这场博弈没有传统赢家：胖东来舍弃上亿利润换取尊严与主动权；业主赌涨价落空面临空置；周边商家承受客流损失。但正如于东来所言：“人生不要与不同路的人打交道。”胖东来用两次“宁关不跪”，证明了品牌自带流量的核心价值远大于地段本身。